• 港股IPO基石投資者外資比例增加
• 長線資金更關注行業長期趨勢
• IPO規模緩慢漸進對市場更好

隨港股投資氣氛回暖、新股賺錢效應，近期部分新股吸引逾30萬人認購，高盛中國股票策略分析師付思接受本報專訪時稱，今年香港IPO基石投資者，外資比例較前兩年明顯增加，由不足20%增至28%，即使仍不及2020、21年熱潮時期，但比較樂觀的是看到海外養老金、主權基金等偏長綫配置型的資金增加。

我們覺得這個訊號比較好，為什麼這一輪的IPO很多公司上了之後表現是比較穩定的，因相對來說，這些投資人的持倉比較固定，然後加上他們是從比較中長期的基本面來判斷，這個可能是這一輪比較不一樣的訊號。

高盛付思：偏長綫資金未被「內捲」完全嚇走　押注龍頭企業
付思指出，這同時反映為何部分龍頭股份面臨激烈競爭甚至是「內捲」競爭的行業，H股較A股折讓較其他港股少，甚至出現溢價，因為偏長綫資金更關注長期趨勢。

（偏長綫資金）看到是一個更長期的趨勢， 就是這些行業現在競爭是很激烈的， 但最終是會有整合趨勢。在這個整合的過程中，行業龍頭因為它有更充裕資本、更好資源、更高一點的運營效率，最終還是它會勝出，從而拿到更大的市場份額。

還有一點就是，最近政策是明顯地看到， 反內捲已經在最高領導人提到了， 也能看出來國家政策上的重視。我們覺得它也是會推動整個行業的整合、改善來得更快一點。

所以這兩個是比較積極一點的因素，不能說完全不擔心，這個問題我們在跟外資客戶的討論裡面， 也是會被反覆提到， 只是說大家擔心的程度， 並不是說認為結構性這個裡面不可以投了。

「沒有特別大IPO　其實是好事情」
撇除SPAC（特殊目的收購公司）上市﹐香港上半年IPO新股融資額達到141億美元，排名更勝美國納斯達克、紐約交易所。雖然寧德時代 （03750） 總集資額達410億港元，恒瑞醫藥 （01276） 、海天味業 （03288） 集資亦逾100億港元，但與2019至21年間超巨型IPO密集式登場（見以下組圖），今年香港IPO平均規模尚不復當年。