英國政府周三（20日）公布最新經濟數據，7月通脹按年增長3.8%，高於市場預期，相信可能影響央行英倫銀行進一步減息。

國家統計局（ONS）表示，英國7月通脹按年增長3.8%，比6月的3.6%上升0.2個百分點，亦超出市場預期的3.7%。ONS指7月通脹升幅主要受食品價格及旅遊成本上升帶動，當中暑假長假期刺激下機票價格按月增長30%。

同時，汽油價格受2024年同期下跌影響，導致2025年7月出現增長。食品及非酒精飲品價格亦錄得按年上升4.9%，較6月增加0.4個百分點。西班牙﹑意大利及葡萄牙等英國主要新鮮蔬果來源地受旱災影響，推高相關商品價格，逆轉夏天生鮮蔬果價格下降的傳統。

財相李韻晴（Rachel Reeves）表示，工黨政府決定採取措施穩定公共財政，通脹亦遠低於保守黨時期最高雙位數，但承認為緩解生活成本壓力仍有很多工作需要完成。

李韻晴指政府因此提高最低工資﹑延長巴士車飛3英鎊價格上限及為全英超過50萬名兒童擴大免費學校餐點計劃。她稱通過政府的改革方案，英國民眾將可進一步及更快速享受經濟成果。

由於通脹增長超出預期，市場現時估計英倫銀行在2025年可能不會再減息，認為最快2026年春天才可能下調利率25個基準點。有分析師認為，英倫銀行2025年再減息機會渺茫，但非不可能。

智庫國家經濟與社會研究所（NIESR）經濟學家米哈伊爾（Monica George Michail）指出，現時推動物價上升多為一次性政策改變，相信2025年仍有一次減息機會。但食品價格及薪資壓力持續形成的上行風險，可能使英倫銀行持更保守態度。

美國財長貝森特（Scott Bessent）表示，預期關稅收入將會上升，並指收入將先用於償還聯邦債務，而非考慮發放予美國民眾。

貝森特周二（19日）受訪時表示，預計2025年的關稅收入將高於預期的3,000億美元（約2.3萬億港元）。他稱未與總統特朗普（Donald Trump）商討如何把關稅收入為美國民眾發放「股息」，但指雙方同意「高度專注」在償還債務上。

貝森特表明，美國政府將利用關稅收入降低財政赤字對國內生產總值（GDP）的佔比。他指華府將開始償還債務，未來關稅收入可以用來抵消美國人民的負擔。

同時，貝森特稱美國經濟正回歸至1990年代的「良好且低通脹增長」，惟批評高利率仍對部分經濟領域造成問題，特別影響房屋及高信用卡負債的收入家庭。

貝森特認為，聯儲局減息將有助建造業蓬勃發展或回升，有望在一到兩年內壓低樓價。貝森特曾表示，儲局有理由減息50個基準點。

特朗普的關稅政策被指拖累儲局2025年的減息步伐，多數儲局官員希望等待數據反映關稅不會重燃通脹，才有信心支持減息。

美國總統特朗普（Donald Trump）表明，俄羅斯與烏克蘭的安全保障中將不會派遣美軍進駐烏克蘭。但他表示，願意以美軍空中支援作為安全保障的一部分。

特朗普周二（19日）強調，不會派遣美軍進駐烏克蘭，但他表明華府或有意為烏克蘭提供空軍支援，協助達成和平協議。他指協議中將有某種形式的安全，但不會是北約（NATO），再次排除烏克蘭加入北約。

俄羅斯早前已表明，烏克蘭部署北約部隊為和談「紅綫」。克里姆林宮周一（18日）發出聲明重申，明確反對任何涉及北約部隊進駐烏克蘭的方案。

北約秘書長呂特（Mark Rutte）形容，特朗普承諾為烏克蘭提供安全保障確保俄羅斯遵守和平協議為重大突破。

英國媒體報道，英軍參謀長拉達金（Tony Radakin）將在周三（20日）出席美國國防部舉行的會議，與30多個願意協助確保烏克蘭安全的國家敲定更多烏克蘭安全保障細節。

拉達金被指將會確認，英國將派供協助物流支援及訓練，但不會部署士兵接近俄烏前線。據悉，西方組成的「意願聯盟」商討，部署可能最多3萬士兵協助防禦烏克蘭的據點。英國官員形容，一切商討歸功於特朗普願意提供安全保障。

英國另外一名官員透露，拉達金會議上將響應國防大臣賀理安（John Healey）上周言論，表示英國願意派兵，協助確保烏克蘭海空安全及加強烏軍。

英國首相施紀賢（Keir Starmer）周二與全球逾30國領袖舉行會議，簡報周一的白宮會議。首相府指施紀賢概述意願聯盟的規劃團隊將在未來數日與美方官員會面，商討提供烏克蘭確實安全保障，並準備在衝突結束後部署「安撫部隊」（reassurance force）。

滬指今日收市報3766點，漲1.04%，創2015年8月18日以來新高，兩市成交額再破兩萬億元（人民幣，下同）。

A股三大股指周三集體低開，滬指午後反攻，大市止跌轉升，高見3767點，收市報3766點，升1.04%；深成指收報11926點，升0.89%；創業板指報2607點，升0.23%。

兩市成交合計2.41萬億，連續6日超過2萬億元。

半導體午後大幅上攻，盛科通信（滬：688702）、芯原股份（滬：688521）等漲停或漲超10%。

東莞證券認為，市場情緒可能仍在上升期。展望中長期，驅動市場演化的三大支柱依然穩固，居民財富結構向資本市場的系統性轉移、政策紅利的持續有序釋放、以及企業盈利周期的確定性回升趨勢，中期震盪緩升格局有望延續。預計A股市場短期將維持平穩上行態勢。

財信證券認為，中期來看，在政策面持續發力、資金面維持寬裕以及海外貿易擾動暫時平穩落地的背景下，繼續維持指數震盪偏強運行、投資容錯率將提升、積極參與A股市場的判斷，在市場寬基指數並未明顯破位時，可保持較高權益市場倉位，順勢而為。

美國大豆種植戶周二（19日）致信美國總統特朗普，敦促他與中國達成貿易協議，以確保達成重要的大豆採購協議。他們並警告稱，如果中國繼續迴避美國大豆，將帶來可怕的長期經濟後果。

在中美就貿易緊張局勢持續談判的背景下，全球最大的大豆買家中國正轉向巴西大豆。北京尚未預先購買即將收成的美國大豆，這種不尋常的延遲令貿易商和種植戶感到擔憂。

據路透社報道，美國大豆協會在寫給特朗普的信中寫道：「大豆種植戶正承受着巨大的財務壓力。價格持續下跌，與此同時，我們的農民卻在投入和設備方面支付了巨額費用。美國大豆種植戶無法承受與我們最大客戶之間長期的貿易爭端。」

中國轉向巴西大豆可能使美國農民損失數十億美元。美國大豆協會稱，在2023年至2024年的銷售年度，中國購買了美國54%的大豆出口，價值132億美元。今年7月，中國大豆進口量創下歷史新高。

特朗普11日在社交平台Truth Social上發文，敦促中國將大豆採購量增加四倍，大豆價格隨後應聲上漲。然而，農民們表示，他們懷疑如此大幅的增幅是否可能。

美國大豆協會在信中寫道：「如果秋季越到最後階段，我們仍未與中國就大豆問題達成協議，對美國大豆種植戶的影響將越嚴重。」

中國官方公佈九三閱兵詳情，閱兵活動時長約70分鐘，中共總書記習近平將檢閱部隊。參閱的武器裝備中，首次亮相的新型裝備佔比很大，部分陸海空基戰略重器、高超精打裝備將首次對外展示。

閱兵領導小組辦公室副主任、中央軍委聯合參謀部作戰局少將副局長吳澤棵介紹，此次參閱的武器裝備，都是從中國國產現役主戰裝備中遴選，首次亮相的新型裝備佔比很大。

負責人介紹，閱兵共編設45個方（梯）隊。裝備方隊將按照實戰化聯合編組，編陸上作戰群、海上作戰群、防空反導群、信息作戰群、無人作戰群、後裝保障群、戰略打擊群等，「不少是代表現代戰爭形態演變的最新裝備，還有一些是國之重器」。

空中梯隊按照模塊化、體系化編組，由先進的預警指揮機、殲擊機、轟炸機、運輸機等組成，基本涵蓋了解放軍現役主戰機型，「很多是大家關注的明星裝備，有的還是首次公開亮相，充分展示我軍空中作戰力量的跨越式發展」。

負責人透露，部分陸海空基戰略重器、高超精打、無人和反無人裝備，是第一次對外展示。

負責人進一步介紹，受閱武器裝備以新型四代裝備為主體，比如新型坦克、艦載機、殲擊機等，按作戰模塊進行編組；遴選陸上、海上、空中系列無人智能和反無人裝備以及網電作戰等新型力量參閱，比如：新型無人機定向等武器、電子干擾系統等；集中亮相一批高超聲速、防空反導、戰略導彈等先進裝備，展示解放軍強大的戰略威懾實力。

中國今年紀念抗日戰爭勝利暨世界反法西斯戰爭勝利80周年，將舉行一系列紀念活動，其中最受關注是9月3日在北京天安門廣場舉行的閱兵式，屆時習近平將檢閱部隊並發表講話。

• 老鋪黃金上半年收入、純利均大漲
• 足金產品收入佔比達99.9%

老鋪黃金 （06181） 今年上半年收入按年升2.5倍至123.5億元人民幣，純利按年升2.8倍至22.6億元人民幣，經調整淨利潤按年升2.9倍至23.5億元人民幣。董事會建議派付中期股息每股9.59元人民幣，為公司去年6月底上市以來首次建議中期息。

老鋪黃金同時就股息政策刊發內幕消息，公布每年度保持兩次股息分配，每次股息分配金額為合併財務報表當期期末賬載累計未分配利潤的50%，股息分配形式為現金，須經股東會審議通過後方可生效。

老鋪黃金績後下午開市後曾升10.6%，見795港元。

老鋪黃金上半年銷售業績按年升約2.5倍至141.8億元人民幣，毛利升2.2倍至47.1億元人民幣。上半年來自內地客戶的收入升2.3倍至107.6億元人民幣，來自境外客戶的收入升4.6倍至16億元人民幣。若按銷售渠道劃分，上半年門店收入107.4億元人民幣，按年升2.4倍，佔整體收入87%；線上平台收入16.2億元人民幣，按年升3.1倍，佔整體收入13%。

足金產品佔整體收入99.9%
按產品/服務類別劃分收入而言，足金產品在期內收入123.5億元人民幣，按年升2.5倍，佔整體收入99.9%。

老鋪黃金指，報告期間於北京、上海、新加坡等地新增5家門店，截至2025年6月30日，該公司在16個城市共開設了41家自營門店，全部位於包括SKP系（6家）和萬象城系（11家）在內的具有嚴格准入要求的29家知名商業中心。

泡泡瑪特 （09992） 股價業績後低開高走，突破300元大關。泡泡瑪特低開2%後轉升，午後升幅擴至逾一成，高見310.6元上市後新高，成交增至70.5億元，市值突破4100億元。泡泡瑪特創辦人王寧表示，過去半年有很多「想像不到的驚喜」，LABUBU已成世界級IP。他表示，年初時還說非常有信心達成50%的整體增長，去年（收入）是100億（人民幣，下同），今年希望能夠做到200億，但是現在感覺，今年應該300億也很輕鬆。

王寧又預先劇透將發布迷你版LABUBU，這周即將發布。他表示，現在大家把LABUBU掛在包包上，以後說不定會掛在手機上。

「我相信這應該是非常受歡迎的超級爆款。」

泡泡瑪特首席運營官表示，在LABUBU如此火熱的情況下，其銷售收入也只35%左右，坦白說，下半年的產能確實面臨比較大的挑戰。

根據副總裁袁俊傑表示，現在一個月的產能是去年同期的十倍以上。提升產能方面，從技術角度來講，精實生產自動化是法寶。從深層來看，要滿足來自於真實世界廣大粉絲、廣大消費者的需求，要做好銷售預測，讓真實的需求、銷售預測、生產計劃，這三個數字盡最大程度吻合。

王寧表示，大家都認為上半年泡泡瑪特在持續擴圈，品牌位能也非常強。他指泡泡瑪特並沒有激進開店，上半年國內的門市沒有太多增加，預計今年國內的門市淨增長估計不超過十家，表示「希望盡量不增加門市，但是希望把每個門市能夠做好。」

管理層透露，公司也正探索中東、中歐及中南美等新興市場。

香港交易所 （00388） 公布，2025年第二季收入及其他收益按年增長33%至72.19億元，季度盈利按年增41%至44.42億元，相當於每股3.51港元，齊勝市場預期。港交所行政總裁陳翊庭指出，以半年計，港交所上半年收入及溢利均創下集團半年度歷史新高。

港交所宣布派發每股中期息6元，按年增38%。

香港交易所 （00388） 周三中午公布業績。綜合市場預測，受惠期內港股日均成交額按年增逾9成，港交所第二季盈利可望按年增長30%至41億港元，相當於每股盈利3.25港元，期內收入按年增26%至68.4億元。

港交所業績前再獲券商上調評級，摩通最新分析報告，將港交所投資評級由「中性」升至「增持」，目標價由400元升至500元，因預期資金持續流入可帶動香港市場交易量將增加。

港交所今早股價平穩，暫升0.2%報434.6元，年初至今累升48%。

美國財長貝森特(Scott Bessent)接受霍士新聞(Fox News)節目訪問時表示，美國與中國就關稅問題進行了非常良好的磋商。

貝森特指出，中國現在是關稅收入中最大的收入來源，對中國關稅現狀非常滿意，相信美中雙方會在11月前再次會面，形容目前狀況非常好。

中美雙方本月12日同意再度延長關稅暫緩期90天，最新到期日至11月10日，這是雙方第二度暫時停戰。

內地智能機械人製造商宇樹科技（下稱宇樹）在剛結束的世界人形機器人運動會中，獲得了4個冠軍，其核心硬件穩定性與關節電機扭矩指標成為致勝關鍵。宇樹也決定乘勝追擊，最新就預告即將再推出高180cm、擁有31個關節自由度的新款人形機械人。

宇樹最新就發布預告海報，海報上方就有一個高180cm的人形機械人，擺出芭蕾舞動作，並寫著擁有31個關節自由度（62+3+72+2），下方還有單字「Agile（敏捷）」、「Elegant（優雅）」，似乎意味著其具有靈活的運動能力。

不過，宇樹只發放了此海報，並寫著：「敬請期待」，但就未有透露更詳細的資訊。所以到底這款機械人，會有甚麼實際用途、有甚麼特別之處，都依然需要待宇樹稍後公布。

據內媒及螞蟻森林釋出的影片顯示，阿里巴巴 （09988） 創辦人馬雲現身內蒙古，時隔6年再次前往荒漠地區，探訪「螞蟻森林」464號林。據影片顯示，馬雲不單在螞蟻森林打卡，又與樹比高，亦一邊吃西瓜，一邊與當地種樹工作人員交流。

據螞蟻森林的影片字幕顯示，馬雲今次來是去替大家看看樹，長得怎麼樣了。另在內媒的影片中，馬雲與當地種樹工作人員分享他的看法，提到「因為只要他有降雨量，在這麼熱的地方，這麼干，水一定是滲透及蒸發掉，可持續的發展，我認為水是整個的裡面核心的一點」。

據內媒報道，螞蟻森林是螞蟻金服於2016年啟動的一個生態保護計劃。截至今年4月22日，螞蟻集團透過「螞蟻森林」項目，累計協議捐助40多億元人民幣。前該項目已種下6億棵樹，逾9成分布在「三北」工程（西北、華北、東北）地區。

Tesla（美：TSLA）行政總裁馬斯克（Elon Musk）據報正悄悄放棄創辦政黨計畫。華爾街日報引述知情人士報道，馬斯克告訴盟友，希望將注意力集中在公司上，且不願意透過成立可能吸走共和黨選民的第三方，而疏遠強大的共和黨人。馬斯克的態度與上月初相比明顯有所轉變。

馬斯克盟友表示，他尚未正式排除成立新政黨可能性，隨著中期選舉臨近，可能會改變主意。

報道引述知情人士稱，馬斯克最近幾周一直與副總統萬斯保持聯繫，並承認如果繼續組黨，將損害他與萬斯的關係。據透露，馬斯克及其同事曾告訴親信，如果萬斯決定參加2028年總統競選，正考慮動用部分雄厚財力支持他。

此前，馬斯克公開與美國總統特朗普鬧翻，7月社交平台X上表示將將組成「美國黨」，代表對兩大政黨不滿的美國選民，目標是參加明年的眾議院和參議院選舉。

中小企是香港經濟的重要支柱，但由於成本上升及客戶付款不穩定，其財務狀況亦受影響。Airwallex全球支付專家團隊最新發表的報告就揭示，香港中小企受現金流危機影響，財務壓力日益嚴峻。

根據Airwallex調查，香港是受現金流危機影響最嚴重的地區。在受訪的500名香港中小企東主及決策者中，高達96%受訪者表示過去12個月內曾面臨現金流危機，比例遠高於其他受訪市場。無獨有偶，政府中小企「百分百擔保特惠貸款」計劃亦反映近似趨勢，顯示今年5月中的壞帳率達15.6%，且預計會進一步上升。

現金流危機的原因方面，52%受訪者指出營運成本持續上升，當中包括薪酬、租金及水電費用，是導致現金流危機的主因。其次為銷售下滑或合約流失（48%）以及信貸或外部融資受限（40%）。

欠外部支援　中小企財務壓力沉重
為應對現金流挑戰，超過一半（54%）受訪者表示曾動用個人儲蓄支付營運開支，47% 則表示曾申請商業貸款，另有38%的受訪者依賴高風險的個人信貸。即使中小企東財務及情感壓力沉重，香港金融管理局近期卻指出，今年第二季有 35% 中小企表示較難獲取銀行貸款，按季上升10個百分點，突顯企業越來越難尋求外部支援。

此外，客戶延遲付款往往導致高昂成本。41%受訪者表示，遲付款項每月為其帶來至少2,000港元損失，折合全年累計達2.4萬港元。不過，中小企東主難以追討逾期付款，近六成（58%）受訪者坦言每月花費最多5小時追收逾期帳單，另有近30%更表示需時6至10小時。

面對追債問題，61%中小企表示偶會放棄追討款項，超過十分一（17%）則經常如此，反映延遲付款造成重大損失，市場需要更完善的工具和支援，協助中小企管理財務。

原由深圳祥祺集團主席陳紅天持有的山頂歌賦山道15號大屋，現已接管人持有，自2023年8月起放售，目前終於易手。據其成交記錄冊顯示，該幢大屋以7.9億元易手，實用面積18,078平方呎，呎價達43,700元，相較9年前以21億元一手沽出，大幅跌價13.1億元或62%。

翻查資料，陳紅天曾於2016年以約21億元，向莊士機構一手購入，每平方呎樓面地價達22.8萬元，更創下全港屋地呎價新高，但其後卻淪為銀主盤，據報道指，物業最終由東亞銀行（00023）接管，並多次進行招標。

樓書顯示，項目為1座3層高獨立屋，另連3層地庫，屬6房6套間隔，另連9,948平方呎花園、2,788呎停車位、2,070呎天台、1,200呎前庭及1,631呎庭院，室內亦備有升降機通往各層。

中通快遞 （02057） 公布季度業績。中通快遞第二季度股東應佔淨利潤為19.4億元（人民幣，下同），按年減少25.8%，每股基本收益2.42元，派中期息0.3美元。

中通快遞指，基於當前經濟、競爭及政策環境構成了新格局，將全年業務量指引下調至388億至401億件區間，對應年業務量增速為14%至18%。

期內，中通快遞收入118.3億元，按年升10.3%，毛利29.4億元，減少18.7%，毛利率24.9%，下跌8.9個百分點。包裹量為98.5億件，按年增長16.5%。

其中，核心快遞服務收入增長11%，因包裹量增長16.5%及包裹單價下降4.7%綜合所致。電子商務退件增加，來自直銷機構的直客業務收入增長149.7%。貨運代理服務收入下降22.7%。物料銷售收入主要包括列印電子面單所需的熱敏紙銷售收入，增長9.5%。

至於按半年計，中通快遞股東應佔淨利潤39.3億元，按年跌2.6%；每股基本淨收益4.92元，收入227.2億元，升9.8%。

翰森製藥 （03692） 配股。翰森製藥公布配售近1.1億股，相當於經擴大已發行股本竹旳1.8%，配售價為每股36.3元，較翰森製藥上日收市價38.82元，折讓6.5%。配售事項所得款項總額約39.2億元。

所得款項淨額約39億元，65%將用於抗腫瘤、自身免疫、中樞神經系統及新陳代謝疾病等治療領域的新創新藥物研發，及創新藥物及創新技術平台的許可；25%將用於興建新的創新藥物生產設施及研發實驗室，及升級集團現有的研發實驗室及生產設施，10%用於營運資金及其他一般企業用途。