泰國與柬埔寨周四（7日）於馬來西亞的會晤上，就兩國停火協議達成共識並簽署文件。

泰國與柬埔寨7月爆發邊境衝突，雙方多次互射炮彈和出動戰鬥機轟炸，造成最少43人死亡及邊境兩側30多萬人流離失所。

美國總統特朗普（Donald Trump）一度威脅，如果兩國不停火的話，就無法與美國達成關稅協議。泰柬邊境衝突歷時5日，雙方於7月底初步達成無條件停火協議。

馬來西亞從中協調，並於首都吉隆坡主辦柬埔寨—泰國邊界總委員會特別會議，柬埔寨副首相兼防長迪西哈（Tea Seiha）和泰國代理防長納塔蓬（Nattaphon Narkphanit）出席會議。

納塔蓬在會前發表聲明，指兩國會制定解決邊界爭端的指引方針，恢復兩國軍隊互信。兩國也會同意停火，採取措施盡量緩解緊張局勢及保護平民。

中國央視新聞周四下午報道，會議就兩國停火協議達成共識，雙方簽署相關文件。

路透社消息指，官員代表在過往三日的會議期間制定條件，並於周四在中國和美國觀察員的見證下敲定協議細節。

美國總統特朗普（Donald Trump）頒布的「對等關稅」措施，於美東時間周四（7日）凌晨12點（本港周四中午12點）生效。特朗普發文宣稱，數十億美元的關稅正流入美國。

白宮指出，來自60多個國家或地區的商品將面臨最少10%關稅，其中歐盟、日本、南韓稅率為15%，而越南、孟加拉、台灣的稅率為20%。

此次關稅措施適用於透過船舶運往美國的貨物，而貨物如在8月7日前裝船，並在10月5日前入境美國，就不受新關稅稅率的約束。

特朗普也預計，關稅政策帶動歐盟和日韓等國家在美投資數千億美元。

他隨即於社交平台Truth Social發文：

現在是午夜！！！數十億美元關稅現正流入美國！

特朗普在關稅生效前約一小時，亦提前發文表示數十億美元將開始流入美國，並主要是多年來一直嘲笑美國的國家貢獻。他批評激進左翼法庭希望國家失敗，是唯一能阻止美國偉大的一方。

他引用1977年的《國際緊急狀態經濟權力法》頒布經濟緊急狀態，藉此徵收關稅的做法引起法律挑戰。聯邦上訴法院法官上周質疑，該法案是否賦權特朗普徵收關稅，外界預期案件最終要交由最高法院審理。

另外，特朗普曾以多種方式推出、撤銷、推遲或追加關稅政策，美媒形容華府執行關稅政策的過程混亂，讓多國無所適從。

華府7月31日發布的延後關稅生效期命令中，表示加徵的稅率將在7天內生效。

有指美國的主要貿易夥伴國官員，直至本周初都不清楚，新關稅究竟是在周四（7日）抑或周五（8日）生效。

白宮國家經濟委員會主任哈塞特（Kevin Hassett）於周三（6日），被問到新關稅是否在周四午夜起實施時，回應指記者應向美國貿易代表辦公室核實。

因創出「花之戀」壽司，兼多年來為TVB皇牌電視遊戲節目《獎門人》贊助獎品的日式餐廳「加太賀」近日傳出結業疑雲，皆因有經紀在網上為餐廳招免費頂手。

日前有經紀在社交群組「生意頂手轉讓及經營辛酸討論群」發文，稱約2000平方呎的加太賀，尋找免費接手經營的合作人，並提到舖位月租6萬元，將連廚房用具、家具、大牌、酒牌一併轉讓，接手者可「即接手即開」，惟相關帖文現已從群組中刪除。

據指，現任老闆將繼續營業餐廳至月中，冀接手者日後可以繼續沿用店名經營。

加太賀轉讓消息引發不少網民討論，全因加太賀昔日在《獎門人》送出大量花之戀壽司作為節目贊助獎品，其中洪天明更曾在節目中贏得2萬件花之戀壽司，相關事件均令不少港人都對餐廳有深刻印象。

此外，翻查資料，花之戀壽司是正宗的港式壽司，由加太賀創辦人林國華自創，原意是以此代替鮮花，嘗試挽救其婚姻。雖然太太最終還是離他而去，但花之戀卻深得港人心，不但成為大多本地壽司店餐廳的必備菜式外，更有日本電視節目曾介紹過這款港產壽司。

美國最新7月非農就業數據大幅走弱，使9月美國減息一事宛若板上釘釘。《彭博》最新報導，債券交易員正在加大對美國聯儲局9月減息半厘的押注。

市場增加押注9月減息半厘

美國7月非農就業人口新增職位回落至7.3萬，低於預期的10.4萬，前值6月份職位更由14.7萬大幅下修至1.4萬，蒸發了13.3萬份；失業率由4.1%升至4.2%符預期。

《彭博》引用跟有擔保隔夜融資利率（SOFR）掛鉤的利率期權倉位，追蹤美國貨幣政策預期走勢，顯示出債券投資者已做好準備應對今年剩餘三次議息會議中每次減息的可能性，押注到2025年底政策利率共下調75個基點。其他對SOFR的投資方向顯示，交易員的押注也包括儲局將於9月會議上減息50個基點。

目前，利率互換（Swaps）交易反映的寬鬆規模總計近60個基點，高於7月非農就業報告公佈前的約30個基點。美國國債孽率也有所反映，10年期美債息率目前4.24%，從上月高位4.49%回落。

貝萊德：若非農持續少過10萬　9月「有可能」減息半厘

貝萊德全球固定收益投資總監Rick Rieder上周發表報告中表示，7月慘淡的就業報告為美聯儲打開下月大幅減息的大門，「9月減息所需的證據已在其中」。

Rieder指出，如果勞動力市場進一步走弱，或者非農就業職位持續低於10萬個，預計美聯儲將開始減息，而且根據數據變化「9月份減息50個基點是可能的。」

卡什卡利：儲局需應對經濟放緩

明尼阿波利斯聯儲銀行總裁卡什卡利（Neel Kashkari）周三（8月6日）表示，近期經濟放緩的跡象加強了聯儲局「短期內」減息的理據。

卡斯卡利接受CNBC訪問時表示，雖然可能還需要一年甚至更長時間才能知道美國關稅政策會否導致通脤壓力持，但目前數據清楚表明，經濟正在放緩。

這告訴我，身為一名決策者，我需要多加依賴那些使我有信心的數據——經濟正在放緩——這代表在短期內，開始調整聯邦基金利率可能是合適的。

卡什卡利續稱，今年減息兩次的預測似乎仍然合理，但提醒如果關稅對通脹的影響進一步擴大，儲局「可能會暫停減息，甚至再次加息」。

新世界發展 （00017） 股價午後升幅曾擴至兩成，高見7.8元，成交5.5億元。據外電《Octus》報道，新世界發展、控股股東鄭家純家族，正與美國私募股權投資巨頭黑石（Blackstone），討論最高25億美元的融資，鄭家純家族和黑石或將利用款項聯手私有化新世界。

新世界集團未立即置評，黑石集團拒絕置評。

另外，本地傳媒報道指新世界與華潤置地 （01109） 正與港府就北部都會區的地皮補地價價格進行最後談判，擬議價格低於近期周邊地皮價格。據知情人士透露，位於元朗南部的兩個地點的地價在每平方呎1500元至1600元之間，惟具體金額未有透露，但估計總額超過20億元。

• 野村指，小米股價上漲空間較小，評級下調至「中性」
• 智能手機出貨量、IoT業務面臨挑戰，電動車出貨量難大超預期
• 小米目標價由34元大升79.4%至61元

野村發表報告指，小米 （01810） 大部份的利好已反映在股價，加上接下來可能面對一些壓力，後市上漲空間較小，故將評級由「買入」下調至「中性」，但由於估值方法不變，將小米目標價由34元大升79.4%至61元。

小米周四股價一度跌5%，低見51.2元，最新仍跌約4%，暫報51.8元，為逾一個月低位，成交逾119億元。

野村指，小米自2024年起為該行最看好的股票之一，主因透過內部開發芯片以在高端智能手機市場獲得更多份額的潛力，以及電動車業務也取得顯著成功。然而，小米在過去一年大幅跑贏恒指近2倍後，預期未來幾季小米將面對一些逆風，1）智能手機出貨量存在低於市場預期的風險，2）自2024年下半年起IoT業務的基數高，3）電動車業務維持強勁，但市場預期亦高。

據彭博資料顯示，市場對小米今年智能手機出貨量預期大約或略高於1.7億部。然而，據野村目前估計，更現實的出貨量應在1.6億到1.7億部之間，主因海外市場的疲軟。由於零件成本上升和產品結構變化，智能手機業務的毛利率可能呈下降趨勢。

對於IoT業務業務而言，該行指，由於全國各地的補貼自2024年下半年開始實施，今年下半年整體業務按年增長放緩是正常。這可能會使中國的競爭格局變得不太有利。

小米電動車業務有望下半年轉盈　惟未來出貨量大超預期難
電動車方面，野村指，由於市場對小米YU7的需求強勁，且不久將來SU7 Ultra的推動下，產品組合將有所改善，故認為小米的電動車業務不會面臨太大的基本面風險。該行預計，小米的電動車業務將在今年下半年錄得盈利。然而，考慮到市場對小米2025及2026年電動車出貨量的預期分別為35萬至40萬輛及75萬至80萬輛，大超預期具難度，因這些出貨量已考慮了充分利用的汽車工廠的所有及額外產能。

美國對巴西的50%新關稅稅率生效，惟巴西總統盧拉（Luiz Inacio Lula da Silva）拒絕現階段直接與美國總統特朗普（Donald Trump）直接談判，稱他不會自取其辱。

盧拉周三（6日）在總統官邸接受路透社專訪時，表明巴西不會宣布「對等關稅」，也不會放棄內閣級別談判，但他本人不急於與特朗普對話。

他表示：

如果我的直覺告訴我，特朗普準備談判的話，我會毫不猶豫致電他。但今天我的直覺告訴我，他不想談判，我不會自取其辱。

盧拉也計劃致電中國和印度等金磚國家（BRICS）領袖，商討聯合應對美國關稅的可能性。他也正考慮聯合其他國家，向世界貿易組織（WTO）提出集體申訴。

但他表示，他並不急於達成協議或報復美國關稅，強調需非常謹慎處理。

巴西前總統博索納羅（Jair Bolsonaro）在2023年大選落敗後拒絕承認結果，被控密謀發動政變而受審。

但特朗普批評盧拉政府政治迫害博索納羅，以此為由將巴西關稅稅率加至50%。

盧拉形容巴西與美國的關係已跌至200年來最低點，又形容博索納羅為叛徒，正審理博索納羅案的巴西最高法院不會也不應在意特朗普的言論。

他表示巴西已原諒美國干預巴西1964年政變，但目前已非小規模干預。他斥責特朗普作為美國總統，竟以為他可對巴西這個主權國家發號施令，指情況不可接受。

盧拉預計，他可能在9月的聯合國大會或11月的聯合國氣候大會上與特朗普會晤。

他直言與特朗普之間沒有私怨，但批評對方過往多次羞辱南非總統拉馬福薩（Cyril Ramaphosa）和烏克蘭總統澤連斯基（Volodymyr Zelenskiy）等到訪白宮的外賓。

盧拉表示一國總統不能羞辱另一國總統，他要求與對方互相尊重。

美國白宮官員表示，總統特朗普（Donald Trump）最快下周會晤俄羅斯總統普京（Vladimir Putin），預計商討停止烏克蘭戰爭，並可能與烏克蘭總統澤連斯基（Volodymyr Zelenskiy）舉行三方會談。

紐約時報報道，特朗普周三（6日）與歐洲領袖通話時透露有意與普京會面，並聯合澤連斯基舉行三方會談。特朗普及後表示，十分有可能即將與普京會面。白宮發言人萊維特（Karoline Leavitt）表示，俄羅斯持續希望與特朗普會面，特朗普亦對會晤普京及澤連斯基持開放態度。

路透社引述白宮官員報道，特朗普最快下周與普京會面。官員指雖然美國中東問題特使威特科夫（Steve Witkoff）與普京會面良好，而俄方亦希望持續與美國接觸，但華府亦預計將在周五（8日）實施針對與俄羅斯維持商業往來的懲罰次級關稅。

特朗普發文形容威特科夫與普京會面取得重大進展，但澄清非有突破。克里姆林宮則表示，會面「有用且具建設性」。俄國外交政策幕僚﹑總統助理烏沙科夫（Yuri Ushakov）表示，美俄就烏克蘭問題交換「訊號」，商討發展戰略合作關係的可能性。

澤連斯基表示，相信對俄羅斯施壓收效，莫斯科政府現時更傾向停火。但他強調，美國與烏克蘭均不應在細節上被俄羅斯瞞騙。

不過，路透社引述接近克里姆林宮的消息人士報道，普京估計不會輕易向特朗普的制裁施壓妥協，因為前者認為俄羅斯正在戰爭佔上風，戰爭目標優於改善與美國關係。同時，消息人士質疑美國更多制裁未必能夠對早受西方經濟打擊的俄羅斯經濟產生足夠影響。

美國總統特朗普（Donald Trump）周三（6日）宣布，美國會對進口芯片加徵100%關稅，但企業如在美國投資生產將可享豁免。

特朗普透露，新關稅稅率適用於所有進口美國的芯片及半導體，但不適用於已承諾在美國設廠或正在美設廠的企業。

他警告如企業出於特定原因，承諾在美設廠但沒有相應行動，華府會將關稅加起來，稍後要求企業補交關稅。

新關稅具體影響的芯片數量仍未定。不過路透社指出，為大多數美企生產芯片的代工龍頭台積電（TSM）在美有設廠，預計英偉達（Nvidia）等大客戶不太可能受新關稅影響。

彼得森國際經濟研究所高級研究員馬永哲（Martin Chorzempa）指，中國生產的芯片不會獲得豁免，因此中芯國際或華為生產的芯片也不會例外。

他指出，上述公司進口美國市場的芯片大多安裝在中國組裝的設備中，如果在沒有分項關稅的情況下實施這些關稅，可能不會有太大區別。

投資顧問公司Annex Wealth Management首席經濟學家雅各布森 (Brian Jacobsen) 形容，特朗普的新關稅政策將帶來「巨者生存」的時代，估計有能力在美國設廠、資金雄厚的大企業將成為最大的受益者。

美國國會於2022年制定一項價值527億美元（4,110億港元）的半導體生產及研究補貼計劃。直至兩年後，拜登（Joe Biden）政府說服五大半導體企業在美設立芯片工廠。

美國商務部估計，美國2024年生產的半導體芯片佔全球總量約 12%，低於1990年的40%。

美國總統特朗普（Donald Trump）宣布，對印度購買俄羅斯石油的懲罰關稅提升至50%，並威脅可能向中國採取相同措施。印度對美方決定感到遺憾，並指出其他國家亦有購買俄羅斯石油，指控華府雙重標準。

特朗普周三（6日）簽署行政命令，由周四（7日）起的21日後對印度的俄羅斯石油進口懲罰關稅由25%翻倍至50%。他指控印度持續購買俄油，並表示可能同樣對中國在內的其他俄油購買國實施懲罰關稅。

印度外交部表示，對美國決定感極度遺憾，並指出多國基於經濟利益亦有持續進口俄羅斯石油，批評美國對印度採取雙重標準。外交部強調，印度將採取必要措施保護國家利益，強調購買俄油由市場因素驅動，而且解決當地14億人口的能源需求。

有分析師指出，特朗普最新政策為美印關係自他回歸白宮以來的新低。特朗普被指一改2月會晤印度總理莫迪（Narendra Modi）時的友善態度，直言印度經濟「死亡」，批評印度貿易壁壘「令人厭惡」及指控印度從平價俄油謀取暴利，罔顧烏克蘭人在戰爭中的傷亡。

印度出口組織聯合會主席勒爾漢（S.C. Ralhan）直言，美國新關稅重創印度出口，估計多達55%的對美出口受影響。金融服務公司Emkay Global的經濟學家阿羅拉（Madhavi Arora）亦明言，新關稅無疑讓美印貿易「名存實亡」。

不過，印度官員指出，新關稅21日後才生效，仍有時間商討，而且華府對協商亦持開放態度。另一名官員則指莫迪或其他印度高官近期無計劃訪美，亦未考慮任何報復措施。印度政府因應美國關稅，向出口商提供紓困措施如利息津貼及借貸擔保等。

美國與印度分別為全球最大及第5大經濟體，雙邊貿易量超過1,900億美元（約1.5萬億港元）。

在二季度銷售再度放緩後，瑞銀預計內地樓市復甦將推遲。

彭博社報道，瑞銀投資銀行亞太及大中華區房地產研究主管林鎮鴻受訪時說， 內地樓市近幾年的銷售表現平平，若這一態勢持續下去，市場復甦將比預期來得晚。

林鎮鴻曾在3月表示，到2026年初，一線城市的房價將趨於穩定。他現在預計，除非北京出台額外的刺激措施，否則這一情況將在2026年中至後期出現。

他稱，需求減弱延長了房屋銷售時間。3月，一線城市庫存周轉率降至平均14個月，與2015年上升周期開始時的水平相同。但到6月底，這一指標已升至20.7個月，這意味即使在人們普遍預計會率先反彈的大城市，消化住房存量也需更長時間。

全球銀行對內地樓市的前景看法不一。摩根士丹利預計三季度房地產銷售將持續疲軟；匯豐控股認為市場復甦將呈現「高度分化」態勢，在一線城市擁有強大定價權和充足項目儲備的國有開發商，將從中受益。

在暑期出遊旺季，新疆伊犁一個景區內，一吊橋其中一條橋索斷裂，橋上29人滑落，最終5死24傷。

事發地點是伊犁州昭蘇縣夏塔景區，昨日（6日）18時18分，一吊橋其中一條橋索斷裂，發生橋面傾斜，橋上29人滑落。其中，5人不幸遇難，22人受輕傷，2人傷勢較重。

目前，昭蘇縣夏塔景區已關閉，事故原因正在調查中。內媒指出，該橋去年6月也曾發生斷裂事故。

按美元計，內地7月進口按年增4.1%，出口增7.2%，均勝預期；貿易帳982.4亿美元，低於預期，前值為1147.7亿美元。

海關總署公佈，按人民幣計，前7個月，美國為我第三大貿易伙伴，我與美國貿易總值為2.42萬億元，下降11.1%，佔我外貿總值的9.4%。

分析指，7月出口強勁主要是搶出口和中美貿易條件階段性緩和所致。後幾個月搶出口效應減退後，出口增速或放緩。預計政策制定者將在未來幾個月密切關注出口表現和中美貿易談判進展，並在10月的政治局會議上重新評估經濟前景和相關政策。

凱投宏觀中國經濟學家Zichun Huang表示，出口增速加快僅是基數效應所致。隨著貿易戰暫時休戰帶來的需求提振效應逐漸消退，以及通過其他國家轉運的貨物面臨關稅上升，短期內出口預期將持續承壓。雖然7月進口增長超預期，但可能反映的是某些大宗商品增加庫存，而非內需全面回升。

• 九龍倉置業上半年列帳虧損擴大，但基礙溢利和中期息齊增長
• 海港城、時代廣場營業盈利表現大不同，齊獲Louis Vuitton擴充
• 九置：乘資產值下滑持續減債，借貸成本節省27%

九龍倉置業 （01997） 上半年列帳虧損擴大1.3倍至24.75億元，主要反映投資物業公平值和匯兌虧損增加。期內，九龍倉置業收入減少1%至64.07億元，營業盈利跌5%至46.84億元，基礎溢利跌0.1%至31.19億元，相當於每股1.03元。九龍倉置業宣派中期股息0.66元，按年多2港仙或3%。

九置公布業績後，股價午後升幅擴大至3%以上，暫報25.34元。

海港城營業盈利變化不足1%　時代廣場大減19%
九置上半年投資物業收入跌3%至53.7億元，兩大旗艦物業尖沙咀海港城、銅鑼灣時代廣場期內表現不一。

當中，海港城收入和營業盈利（包括酒店）的變化不足1%，期杪商場出租率達93%、寫字樓出租率維持90%。

九置點名提及，Louis Vuitton將香港旗艦店擴充至四個樓層，新增一層專門提供 VIP 服務，另有Canali 、 Locanda Canali、Bacha Coffee選址海港城開設香港首店。寫字樓就面對市場新供應增加，租戶有大量選擇而令租金受壓。

相對而言，時代廣場表現顯得遜色，期內收入下跌15%，營業盈利下跌19%。

時代廣場City’super美食廣場結業引關注，九置表示，地庫將引入全新餐飲概念，而且LV進駐、LOEWE擴充，令商場期杪的出租率升至96%。寫字樓租賃需求仍主要集中在較小型單位，區內競爭加劇，而鞏固科技和金融業界的租戶，讓出租率維持於 90%。

九置再減債9億　借貸成本受惠HIBOR大減而省27%
除了盈虧表現外，九置特別提及集團乘資產值下滑持續減債，債務淨額較去年底再減9億至333億元，為公司上市以來最低水平，實際借貸年利率成本由2024年的5.7%降至4.4%，借貸成本節省27%，主要反映香港銀行同業拆息下跌。負債比率維持在 17.6%的健康水平。

2025年上半年，九置財務支出為8.5億元，較去年同期少3%，當中已計入跨貨幣及利率掉期合約未變現虧損7400萬元，去年同期計入1.89億元收益。

九置預期，即使經濟挑戰始料不及，但金融業重現活力，如港元能保持競爭優勢，且香港銀行同業拆息維持低位，可望推動更廣泛的經濟發展勢頭，並提振消費意欲。

• 台積電員工洩露2納米製程技術，被指流向日本東京電子工程師
• 東京電子首發表聲明，已解僱台北分公司員工
• 台媒：涉案台積電內鬼人數增至9人

芯片代工龍頭台積電（台：2330，美：TSM）揭發有員工外洩最先進的2納米芯片製程，據台灣傳媒報道，當地目前已拘捕9名工程師，並指機密技術疑流向東京威力科創（或稱東京電子，Tokyo Electron）。東京電子（日：8035）最新發表聲明，已解僱台北分公司一名員工，正配合相關調查，但不清楚是否有任何數據被洩露給第三方。

東京電子為捲入台積電2納米內鬼傳聞首發表聲明，東京電子今早股價一度跌逾半成，最新跌3%，暫報20,855日圓，最新市值約9.6萬億日圓（折合約5,081億港元）。

台積電股價就受惠於美國本土生產芯片有望免關稅消息，升逾4%，暫報1180元新台幣，最新市值30.6萬億新台幣（折合約8.05億港元）。

台積電9名涉案「內鬼」　被指傳送2納米製程技術圖予日商工程師
台積電周二證實，在常規的監控情況下偵測到違規行為，已對涉事違規人員進行嚴厲懲處，對於任何違反公司保護營業秘密及損害公司利益的行為秉持零容忍的態度，絕對從嚴處理，追究到底。

綜合台媒報道，涉案人員包括研發中心和新竹寶山Fab20廠區的工程師，職務涉及2納米試產和研及支援，9名工程師被指在遠端工作時違法取得技術機密，以手機拍攝製程圖後，傳送給另一位陳姓日商工程師，該工程師為台積電前員工。

• 泡泡瑪特股價上升，摩根士丹利看好
• 摩根士丹利認為IP組合和平台價值被低估
• 預期泡泡瑪特未來3-5年將多元化發展

新消費股泡泡瑪特 （09992） 再創新高，周四（7日）早段曾升最多5.9%，高見293.4元，現升2.8%，報284.8元。摩根士丹利最新報告亦唱好股份前景，指觀察到公司產品需求強勁，平台價值或被低估，料公司IP和產品組合未來3至5年會更加多元化，維持對股份「增持」評級，目標價365元，現價潛在升幅近3成。

Twinkle Twinkle產品受歡迎
該行指，近期參加了泡泡瑪特在北京舉辦的泡泡玩具展 （PTS）。發現除長期擁有忠實粉絲的IP外，觀察到Twinkle Twinkle展位吸引許多觀眾，相關產品更迅速售罄，認為結合其在社群媒體上的熱度，該IP很可能在2025年及以後帶來可觀的銷售額。

另外，大摩指Crybaby生活風格產品亦同樣很受歡迎，顯示品牌透過其生活方式產品推動銷售的巨大潛力。又指Crybaby毛絨玩具需求強勁，但受到供應限制。

摩根士丹利指，泡泡瑪特目前有四個區域銷售產品，但現時其專有IP主要來自中國，例外的是Crybaby（泰國）和Peach Riot（美國）。指公司擁有良好潛力，可挖掘美國、歐洲、日本和東南亞豐富的藝術資源。

泡泡瑪特內在價值遠超其擁有IP
展望未來，該行預期隨著國際市場的不斷擴大，本地「本土市場」將使泡泡瑪特能更積極孵化本土藝術家及其創作。因此，料泡泡瑪特的IP和產品組合將在未來3至5年內更多元化。投資人往往會估算泡泡瑪特頂級IP的上限，認為更有價值的是這些IP成功背後的公司平台能力，是泡泡瑪特長期投資的核心論點。

大摩提到，Labubu兩年前銷售額僅佔集團整體銷售額6%，而 Crybaby和Twinkle Twinkle更尚未起步。惟Labubu如今已享譽全球，Crybaby和Twinkle Twinkle 也受到廣泛關注。認為IP的成功雖然難以預測，但泡泡瑪特是能夠實現這一目標的公司。內在價值遠超過其所擁有IP，指市場低估了這一點。

摩根士丹利認為泡泡瑪特是該行首選，在基本情境估值下，目標價為365元，相當於2025年目標市盈率（PE）為46倍，意味2025至2027年每股盈餘複合年增長率（PEG）約1.4倍，指對於一家具有全球擴張潛力的高成長消費品公司而言，相關估值合理。

該行同時強調，如果中國和海外市場的銷售勢頭持續，產品線擴張良好，並推出以 IP 為中心的新舉措，公司估值有望進一步上調。

近期本地老牌家族紀惠集團接連拋售物業，該集團行政總裁湯文亮一對子女，先後沽售灣仔新銀集團中心車位套現 420 萬元，合共蝕讓 20 萬元離場。土地註冊資料顯示，灣仔新銀集團中心 4 樓60 及 61 號車位，於上月各以 210 萬元易手，原業主為湯文亮兒子湯振傑（Jonathan）及女兒湯振鈴（Jacqueline），2 個車位早於 2023 年各以220 萬元購入，持貨約 2 年帳面蝕讓約 20 萬元。

據了解，紀惠集團總部原本設於新銀集團中心26 樓，今年年初以7,979萬元易手，估計是次連車位一併售予相關買家。

按美元計，內地7月進口按年增4.1%，出口增7.2%；貿易帳982.4亿美元，低於預期，前值為1147.7亿美元。

海關總署公佈，按人民幣計，前7個月，美國為我第三大貿易伙伴，我與美國貿易總值為2.42萬億元，下降11.1%，佔我外貿總值的9.4%。

美國總統特朗普簽署行政命令，因應印度購買俄羅斯石油，額外再對印度加徵25%關稅。他還表示，可能會對其他購買俄羅斯石油的國家徵收關稅，包括中國。

連同早前公布的25%對等關稅，美國對印度的累計關稅稅率達50%。特朗普指，印度和中國是俄羅斯石油的最大採購國，預告除了印度外，可能會對其他購買俄羅斯石油的國家徵收關稅，包括中國。

特朗普對印度的額外關稅將於行政命令簽署21日後生效，印方仍有機會在這段時間與華府談判。印方表示，是受市場因素影響，以及保障14億人口的能源需求而採購俄羅斯石油，又指有很多其他國家，都基於經濟利益而進口俄羅斯石油。

美國總統特朗普表示，對內含半導體的進口產品徵收100%關稅，但會對將生產轉移回美國的企業予以豁免。這聲明對蘋果（美：AAPL）和庫克來說是一項重大勝利。

特朗普表示：

我們將對芯片和半導體徵收約100%的關稅。但如果你是在美國境內建造，則無需繳納關稅，即使你正在建設，尚未投入生產，但就創造的大量就業崗位和所有建設項目而言，如果你在建設，就不需要繳納關稅。

此前，特朗普不斷升級的關稅威脅令蘋果手機和電腦面臨生產成本大增的風險。蘋果最新承諾在美國的1000億美元投資將包括一項新的製造計畫，旨在將更多蘋果生產轉移到美國。其「美國製造計畫」的合作夥伴包括玻璃製造商康寧公司、應用材料公司、德州儀器公司等。

另一方面，蘋果宣布新增投資承諾前，特朗普據報再度會見英偉達（美：NVDA）行政總裁黃仁勳。芯片關稅或對英偉達產生重大影響，公司的芯片及相關硬體主要在台灣生產。

特朗普在記者會指，已面試聯儲局主席人選，特朗普說：「我們開始了面試過程，貝森特、盧特尼克、萬斯都有參與，我們有一些很棒的候選人，大概減至3個」。

特朗普最屬意可能是貝森特，不過，特朗普指着財長貝森特說，「他不想做這個工作，他說他更喜歡現在的工作。我真的不認為他會接受，真的。我們基本上都是來自華爾街，對吧？（He doesn’t want the job. He said， I like， do you like this job better？ I mean， he was a candidate， but I don’t think he’ll take it. I really don’t think he’d take it， actually ， essentially we’re all from Wall Street）」

特朗普指，聯儲局主席「可能會先任命一個臨時的，然後再選永久的。我想未來兩三天內會宣布臨時人選，然後再選永久人選。兩個內閣人選都非常好。」

蘋果（美︰AAPL）更新美國投資計劃American Manufacturing Program（AMP），加上新承諾投資的1000億美元（約7850億港元），未來4年總投資額加至6000億美元（約4.71萬億港元），將更多蘋果供應鏈和先進製造帶到美國。蘋果行政總裁庫克（Tim Cook）表示：「全新的美國製造計劃。這包括與美國10家公司的全新及擴展合作。這些公司生產的部件用於全球銷售的蘋果產品，並感謝總統的支持。」

特朗普：最終目標 美國銷售iPhone也在美國製造
美國總統特朗普指，「如你們所知，蘋果在其他一些國家也有投資，我就不點名了，現在他們回來了，6000億美元，這是最大的投資，該公司還公布了雄心勃勃的美國製造計劃，將在全國各地建設工廠和裝配線，讓這些地區重新煥發生機」，「蘋果將大幅增加對其國內供應鏈的支出，用於iPhone的生產，並在肯塔基州哈里斯堡建設世界上最大、最先進的智能玻璃生產線」，「這是朝著最終目標邁出的重要一步，確保在美國銷售的iPhone也在美國製造，伴隨著巨額資金的注入」。

特朗普續稱，「蘋果還將在休斯頓建設25萬平方英尺的服務器製造設施，並投資數十億美元在北卡羅來納州、愛荷華州和俄勒岡州建設數據中心。這是大事。蘋果還將在底特律開設最先進的製造學院。那是一個很棒的地方，大事正在發生。密歇根和底特律因為我們通過的這項偉大、宏偉的法案而蓬勃發展。我加了一個詞“偉大”，但這可能是我們通過的最重大、最全面的立法，將帶來難以置信的就業機會數量。」

稱首次買車可扣除利息 前提是必須美國製造
「想想看，無論是小費、加班費還是社會保障，統統免稅，沒有小費稅、沒有社會保障稅、沒有加班費稅，這只是其中的一小部分。對於蘋果和其他企業，我們談到了扣除和其他優惠，實際上對於個人來說，他們出去買車，第一次可以扣除借貸購車的利息，前提是車必須在美國製造。這是我們通過的立法促成蘋果來這裡投資的原因之一。」

「蘋果還將在德克薩斯州開設其他設施，生產來自德克薩斯的稀土磁鐵，並在加州山口建設全新的稀土回收線。我知道那個地方，那裡有很多真正的稀土，太棒了，我喜歡這個。蘋果還將在德克薩斯州、猶他州、亞利桑那州和紐約幫助開發和製造半導體及半導體設備。」，「多年來，美國人看著許多領先的科技巨頭在海外建廠，將美國的就業機會輸出到國外。但在特朗普政府領導下，我們正在盡一切可能讓這裡成為地球上建設工廠或發展業務的最佳地點。」

蘋果可以建電廠 笑稱希望市場不要以公用事業作估值
「我允許他們在工廠旁邊建設發電廠，因為他們需要接入電網。我認為這是我們做的最重要的事情之一，Tim，你可以自己發電，成為自己的電力製造商，這與工廠相輔相成，於是你成為了一個公用事業公司。祝賀你，現在你進入了公用事業領域。希望他們不會根據公用事業公司的標準來估值你的公司，但沒關係，你將自己發電。正如你可能知道的，對於這些項目，特別是人工智能，他們需要的電力是目前全國電力總量的兩倍。因此，這是一個巨大的電力需求，他們將能夠自己發電，並獲得非常棒的批准。」

「我們將見證這個國家前所未有的爆炸性增長」，「英偉達投資5000億美元，與蘋果的6000億美元一起，還有美光公司、偉大的公司投資2000億美元，IBM投資超過1500億美元，軟銀投資遠超1000億美元，台積電投資2000億美元，強生公司550億美元，默克、斯特蘭蒂斯和通用汽車也在投入數十億美元，具體數字尚未確定，還有許多其他國家投資數百億美元，我就不一一列舉了，因為名單太長，但總額達數千億甚至數萬億美元。」

「我聽到CNN和其他假新聞網絡上那些可怕的騙子說成本上漲了，不，不，成本下降了，汽油價格下降了。我相信很快會低於每加侖2美元，現在大約是2.4美元。在加州和其他一些地方因為稅收高而除外，但汽油價格大幅下降，雜貨價格也下降了」，「說到雞蛋，我第一週來這裡時，媒體因為雞蛋價格暴漲四倍而猛烈抨擊我。我說我不知道這件事，給我點時間，我才來了四天。現在雞蛋價格下降了，一切都在下降，唯一上漲的是股票價格，真的很高，股市創下了歷史新高。」

如果在美國建廠 只要在建設就不會有關稅
「上週宣布我們的經濟增長達到了很久未見的水平。但真正的增長水平將在一年後開始顯現，當你看到這些令人難以置信的工廠時，因為我們有汽車工廠正在開設。」

「像蘋果這樣的企業正在回歸，他們都在回歸，我們希望他們回歸。他們必須回歸，我們會對他們很好。我們將對芯片和半導體徵收高額關稅，但對像蘋果這樣的公司來說，如果你們在美國建設或承諾在美國建設，毫無疑問，沒有任何費用」，「我們將對芯片和半導體徵收大約100%的關稅，但如果你在美國建設，即使你還沒開始生產大量就業機會和其他東西，只要你在建設，就不會有關稅。」

如果沒建 回溯計算累積費用
「如果因為某種原因你說你在建設但最終沒建，我們會回溯計算累積費用，稍後向你收取。這是一個保證。這是一個重大聲明」，「我們從英特爾開始，英特爾逐漸被取代，搬到其他地方，特別是台灣。但我認為很多公司正在快速回歸。這是一個重大聲明，100%的關稅。」

庫克回應指，「今年早些時候，我們在休斯頓開工建設了一座新工廠，生產先進的人工智能服務器，上個月，第一台測試品從該工廠生產線上產出，驕傲地標誌著美國製造。特朗普總統對這項工作表示了讚賞，但他也要求我們考慮能多做些什麼。總統先生，我們非常認真地接受了這一挑戰。我很高興今天與您在一起，我非常驕傲地說，今天我們額外承諾在美國投資1000億美元，使我們未來四年在美國的總投資達到6000億美元。作為其中的一部分，我們啟動了蘋果的美國製造計劃。這將在美國激發更多關鍵部件的生產，這些部件用於全球的蘋果產品。我們很高興宣布，我們已經與美國10家公司簽署了新協議，以實現這一目標。」

蘋果發布新聞圖片顯示，生產廠房插上美國國旗，以顯示美國廠房制造情況。

蘋果計劃美國直接招聘2萬名研發部員工
蘋果稱，蘋果零部件和元件出口到全球客戶手中；事實上，約三分之二的美國製造部件出口到美國以外的客戶。目前，蘋果與全美50個州的數千家供應商合作，支持超過45萬個供應商和合作夥伴工作職位。未來4年，蘋果計劃在美國直接招聘2萬名員工，其中大多數專注於研發、矽工程、軟件開發以及人工智能和機器學習。

蘋果表示，通過新的AMP加速在美國的製造，首批AMP合作夥伴包括康寧、Coherent、GlobalWafers America（GWA）、應用材料（Applied Materials）、德州儀器（TI）、三星（Samsung）、格羅方德（GlobalFoundries）、Amkor和博通。此計劃建立在蘋果7月承諾從MP Materials購買美國製造稀土磁鐵的基礎上。

AMP將資助蘋果與康寧長期合作的重大擴展，在肯塔基州哈羅茲堡（Harrodsburg， Kentucky）的一家工廠建立全球最大、最先進的智能手機玻璃生產線。此次擴展意味著不久後，全球銷售的每台iPhone和Apple Watch都將使用肯塔基製造的玻璃蓋板。兩家公司還將在肯塔基州開設一個新的蘋果-康寧創新中心。

蘋果還與長期合作夥伴Coherent簽訂了新的多年協議，該公司在德克薩斯州謝爾曼（Sherman， Texas）的工廠生產用於iPhone和iPad設備的VCSEL激光器，這些激光器支持包括Face ID在內的多項功能，產品銷往全球。

7月，蘋果還承諾購買由MP Materials開發的美國製造稀土磁鐵，這是美國唯一一家完全整合的稀土生產商，顯著擴展其位於德克薩斯州沃斯堡（Fort Worth， Texas）的旗艦獨立設施（Independence facility）。這些磁鐵將成為全球銷售的蘋果設備的一部分。兩家公司還將在加州山隘（Mountain Pass， California）建立一條尖端的稀土回收線。

這一美國矽供應鏈預計在2025年為蘋果產品生產超過190億個芯片。這包括位於亞利桑那州的台積電（TSMC），該工廠使用美國最先進的製程技術之一為蘋果生產數千萬個芯片。蘋果是該工廠的第一大客戶。

晶圓是任何矽芯片的基礎，蘋果正與位於德克薩斯州謝爾曼的GlobalWafers America合作，首次在美國生產用於半導體製造廠的先進晶圓。位於亞利桑那州鳳凰城（Phoenix， Arizona）的台積電和德克薩斯州謝爾曼的德州儀器等美國芯片製造廠將使用GWA的300毫米晶圓，為在美國和全球銷售的iPhone和iPad設備生產芯片。GWA使用來自美國的矽源，包括康寧的Hemlock Semiconductor，生產全球最先進的矽晶圓。

蘋果還直接與應用材料（Applied Materials）合作，增加美國半導體製造設備的生產。位於德克薩斯州奧斯汀（Austin， Texas）的應用材料工廠是製造尖端芯片設備的關鍵中心。

芯片製造廠將裸晶圓轉化為芯片。蘋果與德州儀器正擴展合作，增加未來產品協作和美國關鍵產能。蘋果與德州儀器達成新的承諾，支持其位於猶他州萊希（Lehi， Utah）的工廠以及德克薩斯州謝爾曼的新工廠進行額外的設備安裝。這些工廠採用德州儀器最先進的製程技術，使用來自應用材料奧斯汀工廠的美國製造芯片設備，以及GlobalWafers America的先進矽晶圓。這些工廠將製造用於蘋果產品（包括在美國和全球銷售的iPhone設備）的關鍵基礎半導體。

蘋果還與三星在德克薩斯州奧斯汀的芯片製造廠合作，推出全球首創的創新芯片製造技術。通過率先在美國引入這項技術，該工廠將供應優化蘋果產品（包括全球銷售的iPhone設備）功耗和性能的芯片。

蘋果與格羅方德（GlobalFoundries）也達成協議，將更多半導體製造帶到美國，專注於製造尖端的無線技術和先進電源管理技術——這些技術對於延長蘋果設備的電池壽命和增強連接性至關重要。這一合作將為位於紐約馬耳他（Malta， New York）的格羅方德半導體工廠帶來新能力、工作崗位和技術。

封裝是製造矽芯片的最後關鍵步驟。蘋果正投資於Amkor位於亞利桑那州的新先進芯片封裝和測試設施，並將成為其第一大客戶。這將加速美國封裝能力的發展，顯著增強美國的半導體供應鏈。該設施將封裝和測試由附近台積電工廠製造的蘋果矽芯片，創造用於全球銷售的iPhone設備的芯片。

蘋果還與博通和格羅方德合作，在美國開發和製造額外的蜂窩半導體部件。這些部件對於蘋果產品的5G通信至關重要。

蘋果於美國各地的新建和擴建設施方面，

今年早些時候，休斯頓開始建設支持先進蘋果服務器生產的新工廠，7月該工廠生產了首個測試單元。這座25萬平方英尺的服務器製造設施計劃於2026年開始量產。

此前在美國境外製造的服務器將在休斯頓發揮關鍵作用，推動蘋果智能（Apple Intelligence），並成為私有雲計算（Private Cloud Compute）的基礎，結合強大的AI處理與迄今為AI雲計算部署的最先進安全架構。這些服務器匯集了蘋果工程師多年的研發成果，為數據中心提供行業領先的安全性和性能的蘋果矽。

在底特律，新的蘋果製造學院（Apple Manufacturing Academy）已於2月宣佈，將於8月19日開放，現已開放註冊。該學院將為中小型企業提供有關如何將先進製造和人工智能融入其製造計劃的諮詢和課程。

在北卡羅來納州梅登（Maiden， North Carolina），蘋果正在擴建其支持北美蘋果服務用戶的先進數據中心的容量，這是在卡托巴縣（Catawba County）已投資超過50億美元的基礎上的進一步投資。

蘋果的梅登設施支持iCloud、App Store、Apple Music、iMessage、Apple TV+、Apple Sports等服務。擴建的容量還將支持蘋果智能的增長。與蘋果所有設施一樣，該數據中心100%由蘋果在該地區創建的可再生能源項目供電。

蘋果還在愛荷華州、內華達州和俄勒岡州擴建數據中心容量。

與此同時，蘋果在奧斯汀的第二園區建設仍在繼續。蘋果在德克薩斯州擁有超過1.3萬名團隊成員，其中數千人已在三座已完成的辦公樓工作，總面積超過100萬平方英尺。目前正在建設的三座建築包括為蘋果硬件工程、硬件技術和軟件工程團隊提供的大型新研發實驗室空間。

臨近特朗普的10天期限，市場關注俄烏戰爭發展，特朗普指，將與普京及澤連斯基舉行峰會，「有很好的前景，我們還沒確定地點，但今天我們與普京總統進行了很好的談話，有很大的機會很快能結束這場戰爭。這條路很長，但有很好的機會很快會舉行會議。」

至於能否達成協議，特朗普指，「我不想說，我之前對這件事感到失望。你知道，我們解決了五場戰爭，加上伊朗，我們摧毀了他們的核武器能力，原本他們在兩個月內可能擁有核武器，現在完全被摧毀了」，「我不稱之為突破。我們已經在這上面努力了很長時間。有成千上萬的年輕人正在死亡，主要是士兵，但也有導彈擊中基輔和其他地方。據我所知，俄羅斯自年初以來損失了超過2萬人，烏克蘭估計損失約9000人。這是一個可怕的情況，我們想解決它。你知道，我們在那裡沒有美國士兵，但我覺得我有責任解決它。」

特朗普回應是否有信心普京會談判時指，「我現在還不能回答這個問題，幾週內或許更短時間內我會告訴你，但我們今天取得了很多進展。如你所知，我們對印度徵收了50%的石油關稅，他們是僅次於中國的俄羅斯石油第二大買家。我不知道這是否與此有關，但我們今天進行了非常富有成效的談話。」

若烏克蘭和俄羅斯達成協議，會否取消額外關稅，特朗普指，「這個我們稍後再決定，但現在他們支付50%的關稅」。

有記者問「印度官員說，其他國家也在購買俄羅斯石油，比如中國，為什麼單獨針對印度施加額外關稅？」特朗普回應，「這才過去8小時，讓我們看看接下來會發生什麼。你會看到更多，次級制裁會有很多。」

記者再問「關於對印度的處罰，還是您有沒有計劃對中國實施更多關稅？」特朗普指，「這取決於我們的進展如何？」特朗普其後補充「中國可能面臨次級制裁」。

記者再問「因為俄羅斯石油，會有這樣的關稅或制裁嗎？」，特朗普指，「可能會發生。我不能現在告訴你，但我們對印度做了，可能對其他幾個國家也會做，中國可能是其中之一，是的。」

至於面試聯儲局主席人選，特朗普指，「是的，我們開始了面試過程，貝森特、盧特尼克、萬斯都有參與，我們有一些很棒的候選人，大概有三個。他（特朗普指着財長貝森特）不想做這個工作，他說他更喜歡現在的工作。我真的不認為他會接受，真的。我們基本上都是來自華爾街，對吧？（It’s probably down to 3. He doesn’t want the job. He said, I like, do you like this job better? I mean, he was a candidate, but I don’t think he’ll take it. I really don’t think he’d take it, actually , essentially we’re all from Wall Street,）」

特朗普指，聯儲局理事「可能會先任命一名臨時的，然後再選永久的。我想未來兩三天內會宣布臨時人選，然後再選永久人選。兩個內閣人選都非常好。」

亦有記者問及馬斯克，特朗普指，「我認為他是個好人，真的有過很糟糕的時刻，但我相信他是好人」。