• 巴菲特卸任前夕，罕遇投行下調巴郡投資評級
• KBW提出，巴郡面臨關稅、利率下降、清潔能源稅收抵免減少等一系列挑戰
• 巴菲特5月宣布將交棒予阿貝爾後，巴郡股價跑輸大市

股神巴菲特（Warren Buffett）即將卸任巴郡（Berkshire Hathaway，美：BRK）行政總裁職務之際，巴郡罕有遇上投行下調投資評級至「跑輸大市（Underperform）」級別。外電引述美資投行 Keefe， Bruyette & Woods（KBW）報告，巴郡面對一系列問題，包括汽車保險利潤率下降、關稅、利率下降、清潔能源稅收抵免減少、巴菲特離任CEO，都將對其股價造成壓力。

KBW原先給予巴郡「與大市同步（Market perform）」評級，在降級後，該行予巴郡A類股（BRK.A）的目標價由740,000美元降至700,000美元。

「跑輸大市」和「賣出」的評級在華爾街並不常見，彭博數據顯示，KBW成為6位追蹤巴郡A類股的分析師中，唯一給予「賣出」等級的分析師。

巴郡將於11月1日公布第三季季績。

KBW：欠缺巴菲特坐鎮　巴郡很可能令其卻步
KBW除了提出，BNSF鐵路的美國西部業務，容易受更高關稅、與中國貿易量下降的影響，而行率下跌將減少巴郡3,441億美元巨額現金的持有收益，，而特朗普總統的《大而美法案（One Big Beautiful Bill Act）》加速取消可再生能源稅務抵免，可能限制巴郡能源的盈利。

他續指，巴菲特離任亦構成拖累，

（巴菲特）有幾乎無人能及的聲譽，以及巴郡往往披露不足，一旦投資者無法再仰賴巴菲特先生之坐鎮，便很可能令其卻步。

（likely unrivaled reputation and what we see as unfortunately inadequate disclosure that will probably deter investors once they can no longer rely on Mr. Buffett’s presence. ）

巴菲特宣布退任後　巴郡大幅跑輸大市
巴菲特從1965年出任巴郡行政總裁，明年將交棒予阿貝爾（Greg Abel）。

自5月3日巴菲特宣布管理層變動以來，巴郡A類股表現落後標普500指數同期表現達28個百分點。