2025年全球資產市場經歷了不少風浪。年初個別人工智慧股票刺激中港股市向上，其後美國發起貿易矛盾，導致環球股市以及美國國債急跌，但隨著中國以及更多國家與美國開始進行貿易談判，環球股債均明顯反彈。

聯博大中華投資組合總監廖嘉恒笑指，今年波動不過是投資要「穩中求勝」的一個例子：「各類財經及地緣政治新聞，無時無刻觸動投資者的神經，但最終投資離不開基本因素。只要買入的資產有價值，能持續提供穩定收益，投資者便無須過分憂慮短期的波動。」

談及今年的投資主題，他強調不可忽略中國救市的決心：「現時人行維持低息政策，而政府亦多次出手刺激股市、樓市、內需及出口，同時出招處理地方債務及銀行資本重組等，大幅增強市場對中國債券的信心。海外投資者亦持續增持在岸中國債券，令整體佔比已增至6%，加上近期中國經濟數據有所改善，因此我們預計海外投資中國的趨勢有增無減。」

細心挑選行業及企業
提及中國債券，內房債令不少投資者草木皆兵，不過中國離岸債券市場在2024年淨信用評級不跌反升。廖嘉恒解釋中國主權債券獲得較高信用評級，反映強勁基本因素及還款能力，而國有企業或與政府有密切關係的企業，其信用評級亦受到支持，因此風險相對較低。

除了選擇「國家隊」外，他續指：「有行業面對逆風，亦有行業乘風而起。中國現時是『雙速經濟』，其意思是指部份行業（例如科技、金融及綠色經濟）的增長速度顯著較高，因此當選擇符合政策方向的企業債券時，信用風險亦同樣受控。」

善用基金創造人民幣收益
除了收益及風險表現外，廖嘉恒認為投資者選擇人民幣投資產品時，可以留意產品是否設有美元及港元對沖股份類別：「鑑於現時美國及中國存在利差，投資該類別既有助降低人民幣匯率波動的影響，同時有機會帶來額外的潛在息差收益。」若美國聯儲局開始減息，或進一步有利中國債券回報。