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• 滙豐歐洲大陸與法國保險公司Matmut簽訂諒解備忘錄
• 擬出售滙豐的法國人壽保險業務
• Matmut擬以9.25億歐元（約75.08億港元）現金代價收購

滙豐 （00005） 旗下滙豐歐洲大陸（HSBC Continental Europe）於當地時間周五（20日）已就潛在向法國保險公司Matmut Société d’Assurance Mutuelle出售法國人壽保險子公司HSBC Assurances Vie（France）簽訂諒解備忘錄。根據潛在交易的財務條款，Matmut將以9.25億歐元（約75.08億港元）現金收購HSBC Assurances Vie （France）。據估計，這將為匯豐歐洲大陸帶來約1億歐元（約8.12億港元）的税前虧損。

滙豐近年積極重組業務，市場早於今年6月傳出滙豐考慮出售法國人壽保險業務。此次潛在交易將為滙豐保險人壽（法國）的客戶及僱員提供加入法國主要互惠保險集團之一的機會，這亦是滙豐行政總裁艾橋智（Georges Elhedery）於10月時提出簡化集團計劃的一部份。

潛在交易最快2025年下半年進行
諒解備忘錄包括雙方與各自僱員工會的資訊及諮詢程序詳情，而諮詢將於短期內展開。當該行等程序完成後，並決定進行交易，雙方將簽訂具約束力的買賣協議。潛在交易須經過相關監管審批方可完成，預期將於2025年下半年進行。

HSBC Assurances Vie （France）的業務為提供人壽保險解決方案和服務，未償付資產（outstanding assets）超過200億歐元，淨利潤約7700萬歐元，2023年的償付能力II比率為 287%。

作為潛在交易的一部份，滙豐歐洲大陸和Matmut將達成一項長期安排，滙豐環球資產管理（法國）將繼續與HSBC Assurances Vie （France）合作。 HSBC Assurances Vie （France）將繼續其現有的分銷安排。

港鐵東涌東站1期項目去年招標罕有出現「零標書」後，事隔約1年，港鐵「拆細」重推。港日今日(20日)宣布，東涌東站第一期由南豐成功投得，屬於港鐵近兩年首幅成功批出的項目。

南豐集團為具規模及信譽優良的物業發展公司，亦曾參與港鐵。 港鐵公司期待與上述公司合作，成功發展東涌東站第一期項目。

南豐香港地產處執行董事許謙讓：

很高興能夠成功投得東涌東站第一期項目。看好東涌一帶未來發展潛力。集團早年發展大型住宅項目昇薈，早已對該區一帶十分熟悉，亦具發展經驗。南豐集團對香港樓市充滿信心，遇有優質地皮會積極吸納，尤其看好鐵路沿線及港鐵項目，繼將軍澳日出康城LP6、LP10項目後能再次投得地鐵沿線項目，實在高興。

據資料顯示，南豐過往在東涌區內亦有發展經驗，曾經在2010年自行承價5口以底價34.2億元投得東涌市地段37號海景地，即現時的「昇薈」。至於南豐跟港鐵過往亦有不少發展經驗，包括日出康城LP10。

項目的最新住宅樓面上限較去年推出時約69.6萬平方呎，削減約5成至約32.3萬平方呎，亦不設商場。而項目上月截收意向，共接獲33份意向書，而早前招標則接獲長實、新地，以及信和夥拍鷹君競投。

本港銀行連續三度跟隨美國減息，中原集團創辦人及主席施永青表示，樓市止跌回穩為未來發展目標，息口走勢是未來房地產發展的關鍵，又稱可能有一個圓底出現、「U型」底部在形成當中，如果止跌回穩的勢頭在2025年出現，之後房地產交投量便會有所增加。

施永青稱，特朗普上台後，對中國經濟的實際影響會較預期小，但對未來利息走勢影響較大，料明年將會繼續減息。他直言，過去有見特朗普的經濟政策一直是反對高息，故相信減息是美國未來經濟政策的主流。施永青續稱，近年政府出售土地少，未來房屋將供不應求，加上發展商正集中去貨尾，料未來樓價將反彈。

英媒周四（19日）報道，曾任商業大臣的文德森（Peter Mandelson）將出任英國駐美國大使。有指工黨政府認為其貿易經驗，有助應對特朗普（Donald Trump）政府的關稅威脅。

現任英國駐美大使皮爾斯（Karen Pierce）的任期將於2025年初結束，英媒指工黨政府將任命文德森接替皮爾斯的職位，而白宮和特朗普過渡團隊都提前收到通知。

文德森現年71歲，外祖父莫里森（Herbert Morrison）曾任副首相和外相等要職。

他於1994年至2004年擔任哈特爾浦（Hartlepool）選區議員，並曾先後於貝理雅（Tony Blair）和白高敦（Gordon Brown）內閣擔任商業大臣，在2004年至2008年則擔任歐盟貿易專員。

不過他兩度辭去內閣職務，首次是因為未就其接受工黨同僚免息房屋貸款作申報，第二次是因被指控利用其職位影響護照申請。

英媒引述內部消息表示，首相施紀賢（Keir Starmer）相信文德森擁豐富貿易經驗和人際網絡，特朗普政府的關稅問題正迫在眉睫，任命他為駐美大使有助提升英國在美國的利益。

文德森據報為首相幕僚長麥克斯威尼（Morgan McSweeney）的親密盟友，也得到外相林德偉（David Lammy）的支持。

英國改革黨黨魁法拉奇（Nigel Farage）早前與特朗普盟友會晤，他形容文德森非常聰明，指對方將受到特朗普團隊的尊重。

特朗普承諾於上任首日徵收大規模關稅，專家估計或為英國帶來220億英鎊（約2,136億港元）的損失。

施紀賢周四回應指，英國必須確保避免關稅，並重申他希望改善與華府的貿易。

英國廣播公司（BBC）引述政府消息指，施紀賢打破任命外交官的慣例，選擇與其關係密切、有豐富政治經驗的文德森出任駐美大使，表明英國重視與特朗普政府的關係。

日本法務省周五（20日）公布年度「犯罪白書」，指當地連續兩年出現舉報的罪案宗數上升。同時，犯罪白書首次提及俗稱「黑工」的非法兼職打工問題。

法務省指根據警方紀錄，2023年接獲多達逾70.3萬宗犯罪案件舉報，當中近27萬宗已有執法門採取行動，兩者分別按年增加17%及7.7%。日本舉報犯罪個案由2003年後穩定減少，2015年至2021年持續達二戰後新低，惟個案自2022年起連續兩年增加。

執法部門於2023年對超過18.3萬名疑犯採取行動，比2022年上升8.2%，為19年來相同數據首次出現增長。非合意性行為案件比2022年大幅增加63.8%，宗數達1,237宗。

襲擊案亦按年上升29.5%，法務省認為2023年起正式降低成年年齡至18歲及改善舉報環境成為同類案件增多的原因之一。同時，已行動的虐兒﹑網絡犯罪及違反大麻監管法案件均錄得自2000年有紀錄以來新高。

另外，犯罪白書首次提及「黑工」問題，憂慮可能影響社會安全。簡稱「匿流」的匿名流動型犯罪集團問題亦首次在犯罪白書提出，法務省承諾將加強調查及打擊相關犯罪行為，希望掌握更多數據作進一步分析。

同時，2023犯罪白書特別掀出女性罪犯及囚犯的狀況。報告指2023年新監禁人士中僅逾1成為女，但當中高達22.7%為65歲或以上，明顯高於男性65歲或以上新囚犯的13.3%。而且，女性囚犯在獄中出現精神及長期疾病的機率更高。

• 英偉達據報被要求調查產品過去一年如何流入中國
• 英偉達已要求超微、戴爾等大型經銷商對客戶進行抽查

美國商務部據報要求英偉達（Nvidia　美：NVDA）調查公司旗下產品於過去一年如何流入中國。芯片股造好，中芯國際 （00981） 午後一度升近14%高見29.8元，收報28.3元，升8.2%。華虹半導體 （01347） 升4.6%，收報21.45元，宏光半導體 （06908） 升6.9%，收報0.62元。

英偉達發言人聲明中表示：

我們堅持要求我們的客戶和合作夥伴嚴格遵守所有出口管制限制。任何未經授權擅自偏離舊有產品的行為，包括任何灰色市場轉售，都將成為我們業務的負擔，而不是好處。

英偉達通常不直接向客戶銷售芯片，而是透過專業經銷商和伺服器公司。由於英偉達的人工智能芯片內嵌到超微電腦（美：AMD）、戴爾（美：DELL）生產的伺服器產品中，報道指，英偉達已要求超微電腦、戴爾等大型經銷商對其東南亞客戶進行抽查。

報道指，參與走私英偉達芯片的人員表示，至今為止在超微的檢查中，均成功避過檢查。報道又引述接近超微消息人士指，一些客戶複製從超微購買包含英偉達芯片的伺服器序號，並將其連接到他們有權訪問的其他伺服器上。某些情況下，走私者甚至更改伺服器作業系統中的序號。

超微表示，會對第三方未經授權的出口或再出口其產品的行為進行調查並採取行動。

• 香港商業房地產的平均資本化率升0.6個百分點至5.7%
• 高資本化率下，新世界及恒地的投資物業價值受到較大的負面影響
• 高資本化率對長實及新地投資物業估值的影響相對較輕微

高盛指，今年首10個月，本港零售及寫字樓租金指數分別累跌4%及5%，價格則錄得雙位數下跌，相信與本港零售及寫字樓的資本化率較2023年上升0.4及0.8個百分點有關，分別達至6.7%及4.7%，令香港商業房地產的平均資本化率升0.6個百分點至5.7%，較發展商股的加權資本化率高約1個百分點。

高盛對新世界及恒地維持「沽售」

本港地產股中，恒基地產 （00012） 及新世界發展 （00017） 在本港商業房地產的資本化率預期相對較進取，長實 （01113） 及新鴻基地產 （00016） 則較為保守。若以現時業界估計的行業資本化率5.7%作為基準，投資物業價值將會調整為介乎升4%至減少24%，對行業平均影響則為減少13%。

高盛對新世界及恒地維持「沽售」，因在5.7%的資本化率環境下，兩者的投資物業價值受到較大的負面影響，價值分別減少19%和24%。若將較高的資本化率轉為股本損失，這將會令新地產及恒地的淨負債比率提高26個百分點及11個百分點，達到115%及52%。

新世界及恒地面臨投資物業估值下行及高負債的壓力
相反，高資本化率對長實及新地投資物業估值的影響相對較輕微，兩者的影響分別為0%及8%，對淨負債比率影響不大。

高盛重申對長實以及新地「買入」評級，目標價分別為41元及92元，因息率於高位維持更長時間下，對兩者的物業估值及價格影響較低。新世界及恒地則維持「沽售」，因在高息環境下，兩者持續面臨投資物業估值下行及高負債的壓力，目標價分別為5.8元及19.5元。

• 中國從三方面優化內地與香港基金互認安排
• 包括將香港互認基金客地銷售比例限制由50%放寛至80%
• 優化措施將於2025年1月1日生效

中國落實優化內地與香港基金互認安排。中國證監會發布經修訂的《香港互認基金管理規定》，從三方面對基金互認規則進行優化，包括1）將香港互認基金客地銷售比例限制由50%放寛至80%，2）適當放鬆互認基金投資管理職能的轉授權限制，允許香港互認基金投資管理職能轉授予集團內海外關聯機構，3）互認基金產品類型增加「證監會認可的其他基金類型」，為進一步拓展互認基金範圍預留空間。

基金互認安排的優化措施將於2025年1月1日生效。業內稱，此次新規落地後，香港互認基金的內地銷售額度可望擴大至3,000億元。

香港證監會指，歡迎中國證監會發布經修訂的《香港互認基金管理規定》，以及中國人民銀行和國家外匯管理局共同發布相關操作指引的修訂，以落實基金互認安排的優化。證監會亦發表了經修訂的《有關內地與香港基金互認的通函》。

香港證監會指，對於獲中國證監會批准在內地作公開發售的香港基金（香港互認基金）而言，放寬銷售限制後，基金在內地的最大可銷售規模將增加三倍。此外，放寬海外轉授職能的限制，將為國際資產管理公司創造更多機遇，令它們可運用其專業技能和對環球市場的廣泛知識，為內地投資者提供更多離岸方案和產品。

證監會行政總裁梁鳳儀指，基金互認安排的優化將為香港互認基金的管理人拓展商機，有信心這些優化措施將顯著增加該安排下產品的多樣性並有效提升產品規模，為該計劃注入新的活力。

• 日圓跌至5個月低位，市民蜂擁找換店換外幣
• 每百日圓兌港元低見4.92算
• 日財務大臣對日圓走勢感到震驚

美國聯儲局主席鮑威爾在議息後「放鷹」，料明年會放慢減息步伐，日本央行本周亦未有進行加息，而且行長植田和男「派鴿」，日圓兌每美元一度跌至5個月低位，每百日圓兌港元曾低見4.92算。臨近聖誕假期，日圓兌港元失守5算關，吸引大批市民蜂擁到各區找換店兌換外幣，出現大排長龍場面。

本報入夜後在各區找換店觀察，排隊場面仍然持續。

日本財務大臣加藤勝信表示，政府對近期日圓走勢感到「震驚」，並已準備好在投機行為過分的情況下作出干預。他在例行新聞發布會上指，政府看到近日外匯市場呈現單邊快速波動的走勢，基於當局非常關注外匯市場的發展，包括投機者作出的行動，故此會採取適當行動，以應對日圓過度波動。

據財聯社報道，多地證監局近日陸續對券商等提出監管要求，旨在加強對公開言論的管理，尤其是首席經濟學家、券商分析師、基金經理等從業人員對外發聲的管理工作。

報道指，有券商研究所已在內部發文，加強對分析師的管理，要求分析師要全面規範自身言行，嚴守執業準則，強調研報是觀點的唯一標準，不要為博眼球說一些出格的話語，不要為了吸引客戶、附和熱點而放寬標準，不可存僥倖心理試探監管紅線。

有研究所合規稱，目前有很多第三方機構接受買方委託，直接用買方名義接入各類會議，通過AI進行保持並分析整理，然後對外傳播。合規明確要求，禁止從業人員以任何方式向客戶提供上市公司調研紀要，相關紀要只能內部存檔或作為撰寫研報的素材。

英國央行英倫銀行將在周四（19日）公布最新利率決策，市場普遍預期，由於最新公布的通脹數據較預期更頑固，相信英倫銀行將維持利率不變。

英倫銀行將在周四中午12時（晚上8時）宣布最新利率決策，路透社訪問的71位經濟學家一致認同12月利率將維持不變，多數預期2025年2月將減息25個百分點，相信2025年英倫銀行合計將4度下調利率。

周二（17日）公布的數據顯示，工資出現意料之外的增長幅度，市場估計難以未來利率下調幅度。周三（18日）的11月通脹數據顯示，按年增加2.6%創8個月新高，使投資者預測2025年2月減息的機率為一半，2025年合計亦只會減息兩次。

行長貝利（Andrew Bailey）於12月時重申，逐步解決政策限制為合適決定。英倫銀行11月預測估計，至2027年英國的通脹水平有望恢復至目標2%水平，市場普遍認為2025年將4次減息。

美國銀行（Bank of America）分析師透露，現階段指英倫銀行提前承諾進入減息週期，或總結英國中期達成通脹目標維持2%水平的風險消散仍維時尚早。

加拿大皇家銀行經濟學家肯尼迪（Cathal Kennedy）表示，不認為現時數據足夠使英倫銀行貨幣政策委員會改變對減息採審慎及逐步行動的方針。

南韓政府指出，派遣支援俄羅斯的北韓士兵相信已陣亡最少100人，而且身處庫爾斯克地區（Kursk）的北韓士兵被指無法應付烏克蘭的無人機攻勢。

南韓國會議員李成權出席閉門會議後透露，國家情報院（NIS）的情報分析指在俄援助的北韓士兵已最少100人死亡，傷員超過1,000名。李成權指NIS預測與美方的200名北韓士兵陣亡有出入，主因為NIS分析相對保守。

李成權指出，由於對無人機作戰經驗不足，加上不熟悉庫爾斯克的開放地型，導致北韓士兵傷亡慘重。據指，俄軍內部亦不滿北韓士兵，認為對方不了解無人機反在戰場成為負擔。

另外，情報顯示北韓正準備加派士兵援助俄羅斯，最高領袖金正恩正監察潛在援助部隊的訓練。據美國及南韓情報，北韓已向俄羅斯提供超過1萬名士兵，並提供大量軍事裝備援助。

俄羅斯與北韓至今仍未官方承認兩國的士兵或武器援助，平壤政府周四（19日）重申與俄羅斯的軍事盟友關係在阻嚇美國及其盟友上證明十分有效。俄羅斯被指為回報北韓援助，可能提供武器協助朝軍升級現代化。

英國改革黨（Reform UK）黨魁法拉奇（Nigel Farage）本周與美國富豪馬斯克會晤，透露馬斯克有意向該黨捐款。而英國選舉委員會呼籲，首相施紀賢（Keir Starmer）也修改政治捐款規則，阻止外國干預選舉。

英國廣播公司（BBC）引述法拉奇指，他周一（16日）到訪美國佛羅里達州的海湖莊園，與馬斯克商討向改革黨捐款一事。

法拉奇聲稱馬斯克完全支持及希望幫助改革黨，也不反對向該黨提供金錢，前提是要透過英國企業合法捐款。

英國選舉法目前規定，所有向政黨提供價值超過500英鎊（約4,900港元）的捐款和貸款，都應來自在英國註冊的「許可捐助者」（permissible donors）。包括選民登記冊上的選民或在英國註冊的企業。

馬斯克擁有美國公民身份，因此不能在英國以個人形式作大額政治捐款，但有指他可透過旗下企業X（前稱Twitter）的英國分公司作捐款。

外界有指馬斯克的捐款金額或高達1億美元（約7.8億港元），料創英國單筆政治捐款金額。

但法拉奇澄清會上沒有討論具體數字，該黨正在就金額作談判，認為1億美元的説法不值一提。

另外，英國選舉委員會建議，施紀賢須加強有關政治捐款的規則，以保護英國選舉制度免受外國干預。

選委會總裁Vijay Rangarajan表示，英國有必要作緊急改革來維持選民信任，主張將外國人持有企業所作的政黨捐款，與該公司在英國的利潤掛鉤。

而英媒《衛報》報道，X的英國分部2022年的稅前盈利為850萬英鎊（約8,320萬港元），遠低於馬斯克據報打算捐贈的1億美元。

如政府考慮採取這項措施，或會限制馬斯克透過X的英國分部的捐款金額。

• 蘋果傳與騰訊、字節跳動商討，將其AI整合在內地銷售iPhone之中
• 此前傳蘋果、百度討論遭遇挫折
• 內地銷售iPhone缺乏AI功能成蘋果重大挫折

蘋果（Apple　美：AAPL）據報正與騰訊 （00700） 、抖音、TikTok母企字節跳動討論將其人工智能（AI）模型整合在於中國內地銷售的iPhone之中。由於ChatGPT在中國不能使用，迫使蘋果在為其AI功能尋找本地合作夥伴。路透引述消息人士稱，討論仍處於非常早期階段。

騰訊股價午後倒升逾2%，高見418.6元，百度 （09888） 一度跌近7%，低見81.75元。手機設備股造好，舜宇 （02382） 升逾5%。

雖然蘋果和百度 （09888） 據報一直在就在中國使用百度的AI模型進行談判，但The Information本月報道稱，因技術問題，包括使用iPhone用戶資料訓練AI模型的爭議，討論遭遇挫折。

iOS 18.2日前正式登場，蘋果在此更新中加入了多項Apple Intelligence新功能，包括圖像生成工具Image Playground、Genmoji、Siri與ChatGPT整合等。

不過，內地銷售的最新iPhone缺乏AI功能，已成為蘋果的重大挫折。由於華為等國內品牌競爭日益激烈，蘋果在全球最大智能手機市場的市佔率面臨下降。

英國首相施紀賢（Keir Starmer）周三（18日）與美國候任總統特朗普（Donald Trump）通電話，呼籲特朗普上任後繼續支持烏克蘭。

根據外媒報道，今次為特朗普自11月贏得總統選舉以來，與施紀賢的第二次通話。

英國政府就是次通話發表聲明，指施紀賢祝賀特朗普最近提名內閣人選，並重申盟友需要支持烏克蘭。

施紀賢稱隨著俄烏戰爭接近3年，西方盟國必須確保烏克蘭面對俄羅斯持續侵略時，處於盡可能強大的地位。

特朗普就表示，他希望透過談判達成和平協議。

而隨著中東緊張局勢持續升級，施紀賢也強調需共同努力確保中東地區和平與安全。

施紀賢和特朗普均同意加強英美關係，並期待在國際安全和經濟成長方面合作。而英媒引述消息稱，兩人都同意保持聯繫，並盡快安排親自會晤。

特朗普早前表示他能化解俄烏戰爭，但認為這場戰爭較以色列與巴勒斯坦武裝組織哈馬斯（Hamas）的衝突更難解決。

他估計下月就任總統時，加沙戰爭將有進展，但要處理俄烏戰爭將更艱難。

美聯儲一如預期減息0.25厘，並暗示明年減息步伐放緩。美元走強，在岸人民幣（CNY）跌穿7.29，離岸人民幣(CNH）更一度跌穿7.32，兩者均創2023年11月以來新低。

離岸人民幣曾低見7.3254，現倒升120點子至7.3113。在岸人民幣低見7.2996，現跌140點子，至7.2988。

官方今日開出的中間價報7.1911，較上日下調31點子，亦創半個月新低，與路透預測偏離擴至1250點，顯示監管維穩決心堅定。

路透引述市場人士指出，美聯儲政策立場鷹派助力美元指數大漲，但中間價持穩及離岸人民幣流動性收緊表明監管的維穩態度，而且國有大行在境內市場提供美元助穩匯價，短期料限制人民幣跌幅。