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印尼Grasberg是全球最大的銅金礦之一，佔全球銅礦供應的3.2%。近日，其營運公司Freeport-McMoRan（FCX）宣佈，因礦區9月8日發生嚴重泥流事故，造成兩名員工死亡、五人失聯，公司已正式啟動「不可抗力」（Force Majeure）條款。FCX確認該礦場將至少暫停營運至2026年上半年。2025年第四季度銅產量預計將大幅減少，而2026年產量可能比原計劃下降35%。

此次短期供應中斷引發市場對銅長期供應前景的擔憂。摩根士丹利預計2025年全球銅礦供應將減少約27.2萬噸，佔全球礦產供應量的1.2%。高盛的預測則更為嚴峻，警告在未來12-15個月內供應缺口可能擴大至50萬噸，且產能難以在2027年前恢復到事故前水平。

半年前，在專欄中整理過銅價的驅動因素。2022年後，銅價走勢與原油價格和中國經濟增長出現了背離，呈現出獨立走勢。在需求方面，人工智能和電動車發展大幅促進了電力行業需求，作為銅消耗最大的領域，其發展推動了銅價持續上漲。而在供應方面，全球銅礦產量增長放緩，大型銅礦項目開發週期長，且礦石品位下降趨勢明顯。智利、秘魯等主要產銅國的政治不穩定性和環保政策收緊也影響銅的供應前景。

投資者可以了解銅價堅挺背後的潛在風險，銅價今年曾出現兩次大幅回調。

3月底，突如其來的關稅政策引發市場擔憂全球經濟可能放緩甚至衰退，這拖累了銅博士（全球經濟晴雨表）的價格。當特朗普政府在7月底宣布豁免精煉銅（原材料）與銅材（製成品）的徵稅後，那些押注關稅會導致美國本土精煉銅供應緊張的多頭投資者踩踏式拋盤。

我們可見，全球貿易保護主義及相關政策變化是主導今年銅價走勢的主因。此外，銅礦產量下降、供應鏈受阻、美國經濟衰退預期，以及新能源和AI基建投入的預期變化，甚至替代材料的技術進步也可能成為下一波銅價波動的關鍵因素。

銅，作為綠色能源轉型的關鍵金屬，在碳中和目標與氣候政策推動下，戰略重要性日益突顯。從中長期來看，銅市場可能面臨結構性短缺。IMF預測，2020年至2040年全球銅需求將增長約66%，而新增供應可能無法滿足這一增長需求，這一趨勢與原油市場形成鮮明對比。

鑒於銅的中長期有結構性利好因素，投資者可將其納入投資組合作為戰略性配置，特別是在全球電氣化、數字化加速和能源轉型的背景下。然而，考慮到銅價的周期性波動特性，建議採取分散投資和定期再平衡的策略，並根據宏觀經濟趨勢和行業基本面調整投資決策。

今年貴金屬市場中，黃金、白銀和青銅表現無疑極為出色。對於希望拓展金融市場投資組合的投資者而言，這些具長期價的核心資產值得關注。

半年前，富途平台已推出CME交易所的標準、迷你和微型三類銅期貨合約，並進一步推出期權和跨期期貨，進一步豐富了合約種類。此外，若投資者想了解更多相關個股和ETF的資訊，不妨直接善用及諮詢「牛牛AI」工具，提前做好投資規劃。

日本最大啤酒製造商朝日集團（Asahi），上月底（29日）遭網絡攻擊，其位於日本的六座啤酒廠生產線全面停擺，甚至造成缺貨。近日，黑客組織「麒麟」（Qilin）承認責任，聲稱竊取超過9,300份檔案，總數據量約27GB。

RaaS模式降低攻擊難度
根據路透社報導，麒麟亦在網站公開29張圖片，聲稱內容為朝日集團內部文件。麒麟以「勒索軟體即服務」（RaaS）模式運作，向合作者提供勒索軟件，並從贖金中抽成。此模式大幅降低攻擊門檻，即使缺乏技術，也能發動複雜攻擊。

實際上，麒麟早在2022年開始利用勒索軟件發起網路攻擊，更曾在上年6月攻擊英國診斷服務商Synnovis，間接導致倫敦醫院的病患死亡，對各產業的危害不容小覷。

生產線現已恢復
朝日直至本月2日才恢復生產，但是尚未清楚朝日集團是否曾支付贖金，還是依靠內部安全措施復原系統恢復營運。而朝日仍未有公開網絡攻擊導致的損失金額。

是次事件突顯企業面臨的勒索軟體威脅日益嚴峻。專家更警告，此類勒索攻擊不僅癱瘓營運，更可能洩露敏感數據，建議企業強化資料安全防護體系，並制定事後應變計畫。

2025年度諾貝爾化學獎周三（8日）頒發，由日本科學家北川進﹑澳洲科學家羅布森（Richard Robson）及美國科學家亞吉（Omar M. Yaghi ）奪得，以表揚他們對金屬有機框架發展的貢獻。三人將分享1,100萬瑞典克朗（約909萬港元）獎金。

瑞典皇家科學院（The Royal Swedish Academy of Sciences ）表示，三位得獎者創造的分子結構被稱為「金屬有機框架」（metal-organic frameworks，MOF），具備足以讓氣體及化學物質可以在其中流動的大空間，可以從沙漠空氣中收集水份、捕獲二氧化碳、儲存有毒氣體或催化化學反應。

北川進﹑羅布森及亞吉創造全新分子結構，當中金屬離子作為基石，通過長的有機（碳基）分子相互連接，金屬離子和分子共同形成具有大空腔的晶體。這種多孔材料被稱為MOF，通過改變MOF中使用的構建模塊，化學家可以設計來捕獲和儲存特定物質，更可以驅動化學反應或導電。

諾貝爾化學委員會主席林克（Heiner Linke）讚揚，MOF具有巨大潛力，為定制具有新功能的新材料帶來了前所未有的機會。

當羅布森1989年開始以新方法測試原子的固有特性，將帶正電的銅離子與一個四面體形分子結合，分子的每個面末端有一個對銅離子具有吸引力的化學基團。當它們結合時，形成一個有序且空間寬敞的晶體，就像充滿無數空腔的鑽石。

其時，羅布森立即意識到其分子結構的潛力，但它不穩定，容易崩塌。然而，北川進與亞吉為這種構建方法奠定堅實的基礎。

在1992年至2003年間，北川進與亞吉分別作出一系列革命性的發現。北川進展示氣體可以在結構中進出，並預測MOF可具靈活性。而亞吉創造一種非常穩定的MOF，並展示可通過合理的設計修改，賦予其新的理想屬性。

在三人的開創性發現之後，一眾化學家已經構建數以萬計的不同MOF，其中部分可能有助於解決人類的一些重大挑戰，應用層面包括從水中分離全氟及多氟烷基物質（PFAS）、分解環境中的藥物殘留、捕獲二氧化碳或從沙漠空氣中收集水。

俄羅斯總統普京（Vladimir Putin）表示，俄軍2025年已控制近5,000平方公里的烏克蘭領土。同時，俄羅斯多個地區大幅增加入伍獎金，希望吸引更多人加入俄軍。

普京周二（7日）會晤俄軍指揮官，聲稱烏軍全面由前線所有地區撤後，指俄軍2025年已經控制5,000平方公里的烏克蘭領土。他指俄軍掌握戰場全面戰略主動權，而烏軍即使嘗試深入俄境空襲目標，亦無改逾3年半的俄烏戰爭局勢。

俄軍總參謀長格拉西莫夫（Valery Gerasimov）表示，部隊正全面在前線推進，並聲稱烏軍集中在拖慢俄軍步伐。普京亦強調，俄羅斯對戰爭的目標不變，意在烏克蘭「去軍事化及去納粹化」。

烏軍8月否認俄軍最近進攻取得成功，強調2025年未有大城市落入俄軍控制。烏軍反稱在頓涅茨克（Donetsk）取得進展，特別是鄰近重點後勤樞紐重地波克羅夫斯克（Pokrovsk）地區。

另外，俄羅斯西伯利亞的秋明市（Tyumen）周一（6日）宣布，11月前加入俄軍的新兵除可獲40萬盧布（約3.8萬港元）聯邦獎金外，更可一次過獲300萬盧布獎金（約28.6萬港元）。當地新兵獎金原為190萬盧布（約18.1萬港元），按聯邦統計局（Rosstat）數據，獎金等同秋明市3年的平均年薪。

邊境沃羅涅日州（Voronezh）上周亦宣布，提高新兵獎金4倍至210萬盧布（約20萬港元），而且只需簽署入伍即可，所有人士均適用，多個地區亦上調新兵獎金。俄軍士兵起薪點多數為21萬盧布起（約2萬港元），比俄國平均工資高一倍。

防長別洛烏索夫（Andrei Belousov）早前表明，新兵招募為優先事項，並聲稱已完成目標。但俄羅斯媒體IStories報道，據官方支出數據估計，2025年第二季近3.8萬人與國防部簽約加入俄軍，按年減少2.5倍。

美國智庫戰爭研究所（Institute for the Study of War, ISW）分析指出，俄軍招兵已由意識形態主導計劃逐漸變為複雜的商業經營模式。ISW指俄羅斯政府與非正式募兵人員持續利用財政誘因﹑瞞騙及強迫等手段，增加俄軍新兵人數。

十一國慶黃金周首6日，訪港客超過135萬人次，當中內地客有116萬人次，佔約86%，約1,000個旅行團訪港。旅遊業議會總幹事楊淑芬表示業界非常滿意黃金周情況，又指其他訪客增長約25%，反映客源分布逐漸平均。

楊淑芬在電台節目中表示，旅客的旅遊模式已有變化，着重在特色景點「打卡」，例如九龍城寨等。且訪港客會錯峰出行，有些在黃金周前已來到，亦有些會留港到周末，所以整個黃金周效應不止在此8日，業界對此感到滿意。

至於有遊客在橋咀破壞生態，楊表示本港生態旅遊仍在起步，需要培訓專業導遊，而在培訓時應着重如何與遊客溝通，令遊客了解需注意事項。

已與李錦記、奇華、益力多商討工業旅遊
工業旅遊方面，楊淑芬指9月底已舉辦說明會，將會以「團進團出」方式進行，料今年內成事，並已經聯絡大埔工業邨內的三間食品廠，分別是李錦記、奇華和益力多，又正與位元堂、八珍和日清食品等廠商洽談。行程會推出一些體驗活動，例如製作杏仁餅等，活動尾聲會有購物點，希望能提供限量產品。

而旅遊促進會總幹事崔定邦表示，今個黃金周前後都有熱門活動，前階段有國慶煙花，後段有中秋綵燈會、大坑舞火龍，加上新興的玩法如開篷觀光巴士，都很受歡迎，並在內地網上廣傳，能吸引新旅遊來港。

過夜客增加　酒店收入有增長
旅遊界立法會議員姚柏良亦表示，黃金周加夜客比例增加，酒店預訂、入住率及收入都有增長。展望第四季，姚指是本港傳統旅遊旺季，能夠吸引更多過夜客和商務客，若本地經濟保持平穩增長，將能進一步推動消費氣氛。

博泰車聯 （02889） 股價逆市曾升逾16%，破頂高見207.6元，最新仍升12%，報200.2元，成交2250萬元。博泰車聯公布與商湯 （00020） 間接全資附屬上海商湯智能科技公司簽訂為期兩年的合作框架協議，雙方將共同推動人工智能在智能網聯汽車等相關領域展開長期戰略合作。

博泰車聯表示，合作內容包括AI座艙、大模型、人形機器人、車路協同、艙駕一體，以及海外市場拓展與國際化合作。

按博泰車聯上市價102.23計，股價已累升最多103%。

立法會今日（8日）起一連3日辯論施政報告致謝議案，首節辯論強化治理體系等。新民黨主席葉劉淑儀呼籲當局認真思考制度出現的問題，「搞到一個常秘上任幾個月就要調去另一個政策局，或D5政務官要做D8常秘」，正反映高層人手不足，令官員感到辛苦，建議當局誠實一些做出解釋，為何這麼多資深政務官會離職。

葉劉淑儀關注政務官管理。她指，當局不應自滿於投考人數，而忽略公務員流失率，舉例華盛頓辦事處主管辭職、財政司助理「轉跑道」去港投公司，有人指政務官做十年後用盡房屋津貼，因此可以尋找更高薪、條件更優的工作。

19萬公務員長期17萬在職 葉劉：減1萬相當於無減
她亦關注公務員冗員問題，指對比新加坡580萬人口僅8萬公務員，香港750萬人口則有19萬公務員，雖然長期僅約17萬人，直言「財政司減1萬相當於無減。」她指並非希望隨意裁員，強調經濟增長不是很蓬勃時，縮減公營機構也影響經濟動力，「我認為政府應該誠實一些，解釋為何有這麼多公務員、外判商、非政府機構，為何這麼多資深政務官會離職。」

狄志遠：不應只委任自我感覺良好的諮詢委員會成員
新思維狄志遠認為，局長、常秘、部門首長在人事資源協調方面有實質的權限劃分，又建議將民意調查結果納入部門和高官的考核範圍，做到向市民問責「有分數、有結果」，並呼籲政府積極回應市民的負面意見。他指出，現時政府設有500多個諮詢委員會，希望委任成員時不要只委任一些自我感覺良好的人，形容只會造成偏聽、圍爐取暖，令政府官員有更多盲點，不利施政。

廖長江促澄清獨立調查小組會否公開調查
商界（第二）廖長江指出，部門首長責任制是否奏效，關鍵在於程序設計和執行決心，希望當局盡快制定細節，例如具體評核標準、獎罰措施等，及通過附屬法例擴大公務員敍用委員會職能之後，在進行第二級調查時澄清會否公開調查、接受公眾監督，獨立調查小組的相關建議是否有約束力，及是否有上訴機制等。

渣打銀行宣布已分別與嘉柏集團、利記集團、雋思集團 （01412） 及聲白集團等4間企業客戶在越南河內簽署合作備忘錄，在推動香港－越南走廊經貿連繫的共同願景上，深化在不同業務機遇上的合作。今次是渣打銀行連續第二年與越南及香港企業簽署合作備忘錄，促進香港與越南商務往來。

渣打香港兼大中華及北亞區行政總裁禤惠儀表示，隨着全球供應鏈遷移，越南已成為全球主要生產基地之一，吸引更多外商投資。

4名客戶分別是來自物流、金屬採購及分銷、紙品製造及印刷，以及紡織和服飾行業的領先企業。根據合作備忘錄，渣打銀行將透過其全面的金融解決方案，包括現金管理、融資、財資服務和可持續金融諮詢，持續探索更廣泛的合作，支持4家企業在香港－越南經濟走廊的業務發展。

俄羅斯政府支持德國前總理默克爾（Angela Merkel）的言論，認同波蘭及波羅的海國家阻撓俄羅斯與歐盟在2022年烏克蘭戰爭爆發的協商。

克里姆林宮發言人佩斯科夫（Dmitry Peskov）表示，歐盟在眾多外交議題上確實受波羅的海國家及波蘭的極端政策取向影響，支持默克爾早前受訪的言論。

默克爾上周五（3日）受訪時表示，波蘭與3個波羅的海國家於2021年否決自己及法國總統馬克龍（Emmanuel Macron）的提議，恢復與俄羅斯總統普京（Vladimir Putin）對話，稱相信此舉或可能有助避免2022年的俄烏戰爭爆發。

默克爾表示，波蘭與波羅的海國家憂慮歐盟無法對俄羅斯制定共同政策，並聲稱歐盟內部不團結，導致恢復與普京對話的建議最終擱置。

波蘭外長西科爾斯基（Radoslaw Sikorski）反駁，指默克爾似乎忘記德國是如何對待相關國家。前總理莫拉維茨基（Mateusz Morawiecki）更批評，默克爾就是普京的公開說客，形容對方是本世紀德國具破壞性的德國政治家之一，指責她助長歐洲依賴俄羅斯能源，並使克里姆林宮更加膽大妄為。

立陶宛國會外交事務委員會主席莫圖薩斯（Remigijus Motuzas）則批評，默克爾言論反映其長年對普京採綏靖政策的取態。他指不會視默克爾言論為德國官方立場，對方的綏靖取態讓俄羅斯染指格魯吉亞及烏克蘭。

拉脫維亞前總理卡林斯（Krisjanis Karins）指控默克爾一直錯判俄羅斯，愛沙尼亞外長查赫克納（Margus Tsahkna）亦重申，俄羅斯是一切衝突的唯一指責對象。

美國總統特朗普（Donald Trump）表示，受聯邦政府停擺而暫時強制休假的員工，可能無法獲發還停擺期間的薪酬。

美國媒體Axios引述白宮管理和預算辦公室（Office of Management and Budget，OMB）的備忘錄報道，華府指2019年政府員工公平待遇法（GEFTA）修正案不確保因停擺員工可獲補發薪資，並指資金必須由國會預留。

華盛頓郵報報道，OBM的總法律顧問保萊塔（Mark Paoletta）向主任沃特（Russell Vought）發出的華案中列明，終結現時停擺的法案中必須包括向休假員工補發工資的內容，否則將不會發送相關薪酬。

然而，OBM於9月發出的停擺指引明確表示，一旦聯邦政府的資金缺口填補，停薪留職的員工將獲得補發工資。惟OBM上周五（3日）更新指引時，刪除提及GEFTA的內容。

特朗普周二（7日）回應時表示，休假員工會否補發工資將取決於對象，並透露如停擺持續，計劃宣布永久取消的政府項目及潛在的裁員。特朗普2019年簽署的GEFTA列明，受停擺的聯邦員工可獲補發工資，白宮官員稱華府認為GEFTA並不自動涵蓋停薪留職員工的補發工資。

聯邦員工工會政府僱員聯盟（American Federation of Government Employees）主席凱利（Everett Kelley）批評，員工不保障補發停擺工資屬明顯錯誤解讀GEFTA，明言對特朗普政府的決定感不滿。

美國總統特朗普（Donald Trump）表示，與加拿大的關係雖有「互愛」但亦存在「天然衝突」。不過，他亦承諾會在貿易談判公平對待加拿大，惟對《美墨加協定》（USMCA）態度不明。

特朗普周二（7日）會晤二度來訪的加拿大總理卡尼（Mark Carney），表示有意重新協商自己首任期簽署的USMCA，或尋求全新貿易協議。他稱希望加拿大「過得好」，而美加至今為何未達成貿易協議，他指狀況複雜，雙方有天然衝突亦同時互愛。

卡尼亦回應指出，美加部分領域為競爭關係，需要兩國協商，但有更多領域雙方合作可互相變得強大，正是現時雙方協商重心。特朗普稱與卡尼的會面相信會使大家開心離開，稱美國將公平對待他人，特別是加拿大。

加拿大財長勒布朗（Dominic LeBlanc）表示，與特朗普舉行成功﹑正面及實質對話後，美加貿易協商取得此前未有的進展，惟強調暫時未有達成任何共識。他透露雙方可能由鋼鐵及鋁材作為起點，建構符合兩國經濟及安全利益的內容。

USMCA將在2026年舉行評估，按協議現時多數加拿大商品可免關稅進口美國，僅鋼鐵﹑鋁材﹑汽車業及少數領域商品面臨美國進口關稅。

加拿大安大略省省長福特（Doug Ford）再次呼籲卡尼，應準備強硬對付特朗普。他指加拿大似乎因為不斷取消關稅而削弱了自己的立場，希望卡尼嘗試達成貿易協議，如果失敗應強硬反擊，而且不要停止。

反對派保守黨黨魁溥禮瑞（Pierre Poilievre）批評卡尼，此前承諾7月21日取得協商勝利，如今相信亦不可能達成更多進展。

交通部公布，10月1日至8日的中秋國慶假期，累計全社會跨區域人員流動量預計24.32億人次，日均3.04億人次，按年增長6.2%，創歷史新高。

中國駐美國大使館發言人劉鵬宇表示，美國政府停擺屬美方內政，中方期待繼續推進與美國的貿易談判。

據俄羅斯衛星通訊社，被問及美國政府暫時停擺是否影響中美貿易談判時，劉鵬宇指美國聯邦政府暫時停運純屬美國內政，中方希望美方相向而行，共同落實兩國元首通話達成的重要共識，充分發揮經貿磋商機制作用，在平等尊重、互利共贏基礎上通過對話交流消除誤解、深化合作，推動中美關係穩定發展。

路透社引述美國國會議員調查指，美國及盟友在限制中國製造先進計算芯片中存在漏洞，令中國能夠購買近400億美元的精密芯片製造設備。

調查顯示，美國、日本和荷蘭頒布的規定不一致，導致非美國製造商可以向中國公司出售美國企業無法售賣的產品。有關委員會呼籲盟友向中國銷售芯片製造工具實施更廣泛的禁令，而非僅針對特定中國芯片製造商。

報告指，中國企業去年向全球5大半導體生產設備供應商，購買價值380億美元的設備，較2022年多66%；相關採購額佔5大供應商總銷售額近39%。5大供應商，包括泛林集團、科磊公司、應用材料公司、ASML和東京威力科創。 東京威力科創美國分公司總裁多爾蒂指，由於有新法規推出，業界今年對中國的銷售已下滑。

• 滙豐研究：寫字樓租金下跌，但跌幅收窄
• 需求改善，金融機構帶動淨吸納量
• 太古地產、香港置地，評級為買入

本港商業房地產市場未有起色，滙豐環球研究指，第三季寫字樓業租金仍然受壓，但跌幅進一步收窄，中環寫字樓改善情況尤其明顯，雖然短期內會有新供應推出，惟需求改善料可帶來一定支持。滙豐研究表示，寫字樓收租股中偏好太古地產 （01972） 及香港置地，評級均為「買入」。

本港寫字樓空置率明顯高於其他國際主要城市
滙豐研究稱，本港寫字樓市場充滿挑戰，空置率明顯高於其他國際主要城市，加上未來12至18個月是新供應高峰，包括新鴻基地產 （00016） 西九龍站上蓋項目IGC，以及希慎興業 （00014） 銅鑼灣利園第8期項目，預期寫字樓租金持續受壓，租客可繼續以較低的租金進行擴張或升級。

今年來本港寫字樓租金累跌約2.2%，第三季按季跌0.8%；中環寫字樓租金今年累跌1.8%，第三季按季跌0.3%。

未來12個月本港寫字樓租金跌幅可能收窄
滙豐研究認為，無論是租賃或買賣市場，寫字樓需求均呈現好轉跡象，而自4月以來淨吸納量連續數月錄得增長，主要由金融機構帶動，而且用家購置寫字樓的個案正在增加。今年來，價值逾5000萬元的寫字樓交易中，52%由用家主導。近日多宗大型成交，或意味資本化率趨穩定。

滙豐研究相信，本港寫字樓市場已進入下行周期的末段，大部分業主已面對租金向下的情況，惟隨需求改善，未來12個月寫字樓租金跌幅可能收窄，尤其在金融相關活動佔比較高的核心商業區。香港置地在新策略下短期聚焦資本循環，有望持續釋放價值。太古地產多個商業項目預計自2026年起分階段啟用，為租金收入增長奠定良好基礎。不過，該行對花園道3號業主冠君產業信託 （02778） 仍持審慎態度，料派息仍受壓。

聖安娜餅屋母企利亞零售 （00831） 於9月20日在香港遭遇網路中斷。利亞零售發公告表示，根據獨立安全顧問公司進行的調查所得資料，目前未有跡象顯示存在包括個人資料的資料外洩。

利亞零售指，自事件發生以來，公司已實施適當的安全措施以加強系統與網絡。相關措施在專家建議指導下進行，並由公司內部資訊科技團隊進行全面風險評估。

公司已於9月26日就該事件向香港個人資料私隱專員公署作出非正式通報。公司將繼續密切監察事態發展，並全力配合相關機構，採取一切必要措施以減輕任何潛在影響。

利亞零售上月的網路中斷事件，影響了內部系統及會員獎勵計劃的相關功能。但公司門市仍然照常營業，顧客可使用現金、八達通及其他電子支付方式付款。而當時OK便利店也受到影響，雖然已經出售至加拿大ACT公司，但仍然沿用利亞零售系統。

• 摩通：AI債券規模擴大至1.2萬億美元
• AI相關企業債券佔比超越美國銀行業
• AI相關的股票若出現拋售，也會影響信貸市場

人工智能（AI）浪潮持續下，帶動相關的投資及融資大增。摩根大通表示，與AI相關的債券規模已擴大到1.2萬億美元，成為投資級別市場中最大的板塊。摩通表示，根據JPMorgan US Liquid Index（JULI）顯示，AI企業在美國投資級別債券市場的佔比由2020年的11.5%升至14%，已超越美國銀行業，其佔比為11.7%。

摩通分析師指出，在科技、公用事業和商品等行業中，共有75家公司與AI密切相關，包括甲骨文（美：ORCL）、蘋果（美：AAPL）和Duke Energy （美：DUK）。該行提到，其中很多企業發債頻繁，而科技公司現金充裕、淨負債率很低。他們表示，相關債券利差為74個基點，較JULI指數窄10個基點。

報道指，自從ChatGPT三年前啟動AI浪潮以來，帶動AI相關公司的股權估值飈升，但這同時引發市場擔憂，包括大型科技公司的估值過高，若盈利受挫，可能會引發更大拋售。

摩通指出，「AI股票的急速上漲令部分信貸投資者感到有點不安，擔心若股市下行，可能會影響信用市場，但從基本面看，此類憂慮並不成立。」

儘管如此，該行指，AI相關的股票若出現拋售，也會影響信貸市場，因為利差已偏窄。如果這些公司在償還債務之前將大量現金用於資本支出或併購，則存在風險。

該行又指，「我們認為，對於跨資產投資組合，選擇性做空信用違約掉期（CDS）可作為一種成本較低的尾部風險對沖策略。」

• 現貨金突破4000美元，創新高
• 多隻金礦股逆市造好
• 赤峰黃金、山東黃金、招金礦業及紫金黃金國際破頂

金價今年屢創新高，現貨金突破4000美元大關，現報每安司4005美元，再創歷史新高。隨金價上揚，多隻港股金礦股逆市造好，赤峰黃金 （06693） 曾升最多17.2%，破頂高見38.88元，現升逾14%。山東黃金 （01787） 曾升最多7.1%，破頂高見42.48元，現升逾5%。招金礦業 （01818） 曾升最多3.3%，破頂高見34.1元，現升近2%。

而SPDR金ETF （02840） 亦升1.6%

半新股紫金黃金國際 （02259） 繼續創上市新高，曾升最多7.9%，高見158.9元，現升逾6%。不過，紫金礦業 （02899） 跌0.5%，現報34.02元。

金價走勢強勁下，此前高盛已上調明年12月金價預測，由4,300美元，升至4,900美元，主要由於ETF流入及環球央行買金所驅動，而且金價的預測風險偏向上行。