• 摩根士丹利偏好國際銀行
• 滙豐及渣打目標價獲調升
• 香港商業房地產信貸風險高

HSBC滙豐 （00005） 、渣打 （02888） 及中銀香港 （02388） 將於十月底公布第三季業績，摩根士丹利指，財富業務動能及香港商業房地產信貸減低情況將是焦點，偏好國際銀行多於本地銀行，首選渣打。

大摩調高滙豐目標價4.3%至111.7元，渣打目標價升9.1%至173元；兩者評級均為「增持」。

大摩料港銀第三季淨息差將受壓
大摩指，港銀第三季港元拆息（HIBOR）與第二季相若，強勁的存款增長，但貸存比率下降，整體有利於淨利息收入，惟預期淨息差將受壓。

非利息收入方面，預期較第二季下降，因第二季市場或財資相關收入基數偏好，財富管理及經紀業務收入料維持強勁。成本料控制得宜，不預期信貸減值會有任何意外驚喜，惟香港商業房地產貸款的信貸風險仍然高企。

滙豐料公布30億美元股份回購計劃
大摩預期，滙豐第三季稅前盈利按年下跌26%至62.64億美元，按季亦降1%；每股盈利按年跌30%。滙豐料同時公布30億美元股份回購計劃，市場亦會留意恒生銀行 （00011） 第三季股息，估計為1.3元。

大摩調高滙豐2025至2027年盈利預測4%，主要由於淨利息收入預測上調，同時財富收入強勁，即使香港商業房地產減息增加，預計滙豐的信貸質素仍然穩健。

渣打方面，大摩料渣打第三季稅前盈利按年減少6%至17億美元，按季則跌29%。淨利息收入按年及按季分別減少3%及1%，達26.84億美元。大摩亦上調渣打2025至2027盈利預測0.1%至2.1%，因非利息收入預測上調，財富收入增加。