「股神」巴菲特今年初預言，將在年底卸任巴郡CEO一職，並交捧予62歲的Greg Abel。現在距離股神正式退休，還有約100天，市場已迫不及待去估算巴郡在新人事下會有什麼新作風。

Greg Abel矢言要堅持巴菲特和已故的查理·蒙格所秉持的投資理念，着眼於長期發展，並在適當的時候回購巴郡的股票，要成為堅定不移的價值投資者。

然而，這並不代表目前巴郡的持股不會改變，即使同樣以長線價值投資為目標，市場預計巴郡的持倉組合會不可避免地改變。

後巴菲特時代　第一個被「開刀」的持股︰蘋果

在後巴菲特時代，巴郡團隊可能會繼續多元化投資，不會只持有單一的巨額資產，尤其是在蘋果（AAPL）的估值遠高於巴郡在2016年開始收購時的情況下。巴郡於2016年至2018年大舉建倉時，蘋果的預測市盈率是10至15倍，現在是35倍。

事實上，巴郡已最少連逐6季減持蘋果公司的股票，包括在上季再減持6.7%或約2,000萬股，降至2.8億股。自 2023年第三季開始沽蘋果以來，巴郡已出售了69%的蘋果股份。

這可能是一個由現任掌舵人過渡至下任的沽貨過程，即使巴郡擁有逾3000億美元的現金，仍在沽出蘋果持股，反映的不但是高估值，市場相信還有對蘋果銷售數據的擔憂，蘋果可能已不再符合巴郡「長期持有」的條件。

更積極的交易

巴菲特在巴郡的最後幾年間，不停囤積現金，一直在等待機會。另一方面，一些主要持股陸續賣走，不光是蘋果，最近也沽清了比亞迪（01211）。

2025年第二季，巴郡淨賣出美股約30億美元，已是連續第11季淨賣出股票。雖然現金水平3年來首度微跌，但仍然在3000億美元以上的巨額水平，至6月底達到3441億美元。

這一切彷彿是為了後巴菲特時代作準備。而《Fortune》預計，作為巴郡的投資副手，Todd Combs 和 Ted Weschler 在處理股票交易方面將更加活躍，他們傾向漸進式增持和減持的策略，相比巴菲特傳統的「進場或出場」策略，他們的交易會變得更為頻繁。

關注醫療保健股票

雖然預計會沽出蘋果股票，但一些核心的股票預計不會改變，包括巴菲特明言有「無限投資期」的8隻股票︰可口可樂（KO）、美國運通（AXP）、西方石油（OXY）及5隻日本貿易股。

但與此同時，坐擁巨額現金的巴郡，可能會重新關注醫療保健股。

醫療保健領域在巴郡的投資組合中佔據重要地位，外界估計，一旦巴菲特退休，Greg Abel及兩名副手很可能會將醫療保健類股作為投資重點，原因是醫療保健股相對便宜。