聯儲局8月份沒有議息會議，但全月的重頭戲，便落在本周舉行的儲局Jackson Hole央行年會，以討論經濟情況，一般來說，會對息口前景有啟示，對比去年Jackson Hole，今次減息的機會又會有幾多？

通脹率：過去1年變化
去年鮑威爾的講稿中，指出「過去12個月價格上漲了2.5%，對通脹正穩步回到2%的信心日益增強」。

今年6月PCE通脹升2.6%，在過去3個月持續上升，由2.2%回升至2.6%，通脹向上的趨勢，可見「減息派」已錯失最佳的減息時機。

失業率：過去1年變化
去年鮑威爾指出失業率4.3%，「雖然按歷史標準仍屬低位，但比2023年初高出近一個百分點」。

今年7月的失業率為4.2%，比前年低0.1個百分點。非農新增職位7.3萬份，比1年前的17.9萬份大幅減少，不過，裁員人數由2.6萬升至6.2萬。裁員人數增加，而未令失業率上升，即那些裁員人數並未轉化為失業人口，很可能是因為特朗普政府的移民政策，影響相關統計。

關稅問題：
去年鮑威爾多回顧疫後的經濟發展，以及通脹回落情況，在當時失業率1年大升1個百分點的情況下，維持強大的勞動力市場，被市場解讀為偏鴿，而儲局在去年9月大手減息0.5厘，相當於減息兩次幅度。

至於今年，鮑威爾可能「鐵了心」，PCE通脹在過去1年回升，失業率比前一年下跌，而可能更多着眼於關稅問題，因為大多數關稅於8月1日正式生效，要看關稅對價格的影響，可能要到年底，故FedWatch統計， 交易倉位對儲局9月減息的預期，原本是100%，已回落85%了。