• 摩通：AI債券規模擴大至1.2萬億美元
• AI相關企業債券佔比超越美國銀行業
• AI相關的股票若出現拋售，也會影響信貸市場

人工智能（AI）浪潮持續下，帶動相關的投資及融資大增。摩根大通表示，與AI相關的債券規模已擴大到1.2萬億美元，成為投資級別市場中最大的板塊。摩通表示，根據JPMorgan US Liquid Index（JULI）顯示，AI企業在美國投資級別債券市場的佔比由2020年的11.5%升至14%，已超越美國銀行業，其佔比為11.7%。

摩通分析師指出，在科技、公用事業和商品等行業中，共有75家公司與AI密切相關，包括甲骨文（美：ORCL）、蘋果（美：AAPL）和Duke Energy （美：DUK）。該行提到，其中很多企業發債頻繁，而科技公司現金充裕、淨負債率很低。他們表示，相關債券利差為74個基點，較JULI指數窄10個基點。

報道指，自從ChatGPT三年前啟動AI浪潮以來，帶動AI相關公司的股權估值飈升，但這同時引發市場擔憂，包括大型科技公司的估值過高，若盈利受挫，可能會引發更大拋售。

摩通指出，「AI股票的急速上漲令部分信貸投資者感到有點不安，擔心若股市下行，可能會影響信用市場，但從基本面看，此類憂慮並不成立。」

儘管如此，該行指，AI相關的股票若出現拋售，也會影響信貸市場，因為利差已偏窄。如果這些公司在償還債務之前將大量現金用於資本支出或併購，則存在風險。

該行又指，「我們認為，對於跨資產投資組合，選擇性做空信用違約掉期（CDS）可作為一種成本較低的尾部風險對沖策略。」