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• 野村上調老鋪黃金目標價至1160港元，評級維持「買入」
• 料下半年的收入按年上升1.89倍，經調整盈利升1.95倍
• 老鋪黃金8月底計劃加價

野村表示，老鋪黃金 （06181） 上升的品牌勢頭，加上營運策略穩健，這對於公司在與國內新興企業及國家品牌的競爭中具有良好的前景。該行預期，老鋪黃金今年下半年的收入按年上升1.89倍至144億元（人民幣，下同），經調整盈利升1.95倍至27億元。野村將老鋪黃金的目標價由1148港元上調1%至1160港元，意味潛在升幅逾5成，評級維持「買入」。

野村指，按每商場每平方米的平均銷售額計算，老鋪黃金進一步鞏固在奢華古法金領域的領先地位，主要得益於8月底計劃加價和門店持續優化，該行預期下半年相同的商場銷售大機會超越上半年的水平，反映公司的銷售動力。

2025年或不再在中國開店　惟港澳發展潛力大
門店方面，野村認為，由於老鋪黃金己身進入中國十大的商業區域，預期在2025年後不會再有新增門店，但是公司仍有充足的空間來改善現有的國內門店，並進一步滲透到香港及澳門，管理層稱在這兩個地區銷售額有3倍以上的上升潛力，以及進入東盟及日本市場。

該行相信，老舖黃金致力於產品創新仍然是業務的核心，並將集中資源於珠寶產品；對於收藏產品，老舖黃金將在2025年下半年推出更多庫存單位（SKU），以提高平均售價並保護利潤率。

老鋪黃金憑藉龐大的會員計劃以及超級重要客戶（VIC）團隊的建設，享有進一步的增長潛力。截至6月底擁有48萬名會員，較去年底增加13萬名。據老鋪黃金稱，會員的平均交易金額和購買頻率在上半年均有所提高。

董事長無意在9月1日禁售期結束後出售股份
另外，野村指，老鋪黃金董事長已明確表示，無意在9月1日禁售期結束後出售任何股份。該行認為，老鋪表示未來將保持每年派發現金股息兩次，體現對股東回報的承諾。不過，若然業務需要進行庫存積累及門店擴張，公司下半年可能仍需要額外融資。

野村將老鋪黃金2025年至2027年的銷售及盈利預測上調1%至2%及0%至2%，基於更高的金價，將同店銷售的預期提升但削減對毛利率及經營利潤的預期。

美國政府周四（21日）宣布，將審查目前持有入境美國簽證的5,500萬外國公民，並授權國務院官員發現違規跡象時，吊銷該人簽證。

國務院經電郵發聲明指，所有目前持有效美國簽證的外國人，包括已獲准入境者，都將接受該機構持續審查。

如國務院發現潛在不合資格的跡象，將會吊銷其簽證，包括逾期居留、犯罪活動、威脅公共安全、參與任何形式的恐怖活動或支持恐怖組織等跡象。

作為審查一部分，國務院會查核所有可用信息，除了執法或移民記錄，也包括政府在簽發簽證後發現的任何其他資訊。

該部門於2024財年簽發近1,100萬份臨時簽證，惟不包括永久居留權（綠卡）。其中約77%為商務或旅遊，7%則為學生、訪問學者及家屬簽證。

國務院在聲明中表示，該部門因應總統特朗普（Donald Trump）保護國家和公共安全的承諾，撤銷的簽證數量為去年同期的超過兩倍。

俄羅斯重申，拒絕接受歐洲部隊駐軍烏克蘭作為和平協議內容一部分，並傳堅持烏克蘭撤出頓巴斯（Donbas）。美國總統特朗普（Donald Trump）暗示，可能允許烏克蘭反擊俄羅斯。

俄羅斯外長拉夫羅夫（Sergei Lavrov）表示，決不接受烏克蘭和平協議中有歐洲部隊駐軍烏克蘭，稱俄方視此舉為「外國干預」。他指俄羅斯希望商討於2022年4月和談提出的架構，即中俄在歐洲協助下幫助確保烏克蘭安全，惟烏方已拒絕方案。

同時，路透社引述俄羅斯消息人士報道，總統普京（Vladimir Putin）與特朗普上周在阿拉斯加會面時主要商討烏克蘭可能需要妥協的內容。

據悉，普京重申要求承認烏克蘭撤出東部頓涅茨克（Donetsk）及盧甘斯克（Luhansk）組成的頓巴斯地區（Donbas），換取俄軍停止南部赫爾松（Kherson）及札波羅熱（Zaporizhzhia）戰事。據美國及公開數據估計，俄羅斯控制88%頓巴斯及73%的赫爾松與札波羅熱。

而且，普京堅持要求烏克蘭放棄尋求加入北約（NATO），北約亦需提供具法律約束力的停止東擴承諾，並限制烏克蘭軍隊及不可有任何西方部隊以維和部隊形式進駐烏克蘭。

另外，特朗普周四（21日）發文批評，前總統拜登（Joe Biden）限制烏克蘭反擊俄羅斯，稱不可攻擊侵略國家的前提下難以贏下戰爭，暗示可能同意烏克蘭攻擊俄羅斯領土。

特朗普同日接受右翼媒體Newsmax訪問時透露，兩周內評估俄烏和談，過後華府可能採取不同的策略，但未多加解釋。

今日（22日）凌晨3時許，川青鐵路青海段尖扎黃河特大橋發生施工繩索斷裂事故。截至9時，事故已造成7人遇難9人失聯。

今天凌晨3時許，青海省內正在施工的川青鐵路尖扎黃河特大橋發生施工繩索斷裂事故，事發時有15名施工工人、1名工程項目部現場負責人正在作業。

接報後，應急管理部部長王祥喜立即作出部署，要求即派工作組赴現場指導，抓緊核清人員情況，協調調派水域救援力量，千方百計搜救落水人員，同時要盡快查明事故原因，舉一反三，堅決避免類似事故發生。應急管理部副部長宋元明已率工作組趕赴現場指導事故救援處置工作。

尖扎黃河特大橋位於青海省黃南藏族自治州尖扎縣和海東市化隆回族自治縣交界處，是世界跨度最大的雙線鐵路連續鋼桁拱橋，也是中國第一座跨越黃河的鐵路鋼桁拱橋。今年6月14日，尖扎黃河特大橋吊索塔架實現封頂，計劃8月實現合龍。

• 美國政府據報無計劃尋求入股正在增加在美國投資的大型半導體公司
• 商務部不尋求從台積電和美光科技獲取股權
• 沒有增加投資承諾的企業可能需要向政府提供股權以換取補貼

《華爾街日報》引述一名美國政府官員指，特朗普政府正在考慮入股獲得《2022年晶片法案》資金的公司，但無計劃尋求入股正在增加在美國投資的大型半導體公司。該官員指，商務部不尋求從台積電（美：TSM）和美光科技（美：MU）獲取股權。

美國商務部長盧特尼克（Howard Lutnick）日前表示，政府正在洽談持有陷入困境的半導體公司英特爾（Intel，美：INTC） 10%的股權，並可能考慮入股其他公司。消息引發市場猜測會否有入股台積電、美光科技、三星等其他大型芯片製造商的打算。

報道引述知情人士指，台積電高管已進行初步討論，若然美國政府要求入股，可能會退還補貼。

不過，據該官員指，政府不尋求持有像台積電這樣正在增加投資的公司的股權，而是沒有增加投資承諾的企業可能需要向政府提供股權以換取補貼。

台積電對美投資增至1650億美元　美光科技達2000億美元
台積電今年3月宣布決定對美國增加投資1000億美元，總投資金額增至1650億美元，預計在美國興建6座晶圓廠、2座先進封裝廠和1間研發中心。

至於美光科技，今年6月宣布將大幅提高在美國的投資，總額高達2,000億美元，其中1,500億美元用於記憶體晶圓廠的製造，500億美元投入研發。

小鵬汽車 （09868） 創辦人何小鵬披露，在8月20日至21日通過其全資擁有的Galaxy Dynasty Limited，增持小鵬汽車310萬股A類普通股，每股平均價80.49元，涉資近2.5億元，其持股增至公司已發行股本總額約18.9%。小鵬汽車周五股價急升，最多升14%，見90.25元，最新即市成交逾30億元。

不單小鵬汽車急升，蔚來 （09866） 股價亦曾升逾一成，理想汽車 （02015） 僅升1%，零跑汽車 （09863） 則最多升4%。

香港電台主辦的「太陽計劃 2025」，於8月18日至22日舉辦杭州創科交流團，廣播處長關婉儀帶領約100名港生參訪電商巨頭阿里巴巴、「杭州六小龍」其中兩家強腦科技及宇樹科技等，並與企業代表互動交流，親身體驗科技如何轉化為創新應用。

交流團在5天內走訪杭州、桐鄉及烏鎮，內容涵蓋創科參訪、文化體驗與師生交流。在杭州市科技局協調下，是次行程獲得多間企業特別安排，包括阿里巴巴首次開放達摩院予香港學生參觀。

交流團亦分別到訪杭州師範大學及桐鄉耀華國際教育學校，與當地師生交流，深入探討青年創業和 AI 創新等議題，並參與3D列印、無人機操控和時裝設計等工作坊，提升創意及實踐能力。

行程還特別安排參觀中國國家版本館杭州分館（文潤閣），該館結合文化傳承與建築美學，透過珍貴典藏及數位空間展現中華千年文化特色。

在結業禮上，關婉儀表示，「太陽計劃 2025」以 AI 及創科為主軸，讓交流團中的「太陽使者」從科技與文化層面深入認識國家發展。她勉勵太陽使者效法AI模型的學習模式，勇於嘗試，不怕挫敗，裝備成為能掌握 AI 技術，兼具創意與國際視野的新世代。

本港今年首半年錄得逾1.6萬宗科技罪案，較去年同期微升0.5%，其中2,273宗屬網上投資騙案。其中損失金額最大的案件，騙徒透過地產平台與女事主建立戀人關係，並指示到虛假網站投資，事主最終損失3,100萬元。

今年首半年錄得的網上投資騙案較去年同期上升451宗，佔整體科技罪案的14.0%。損失金額則上升3.96億元，多達14.8億元，每宗平均損失金額達65.1萬元。

網上投資騙案中，199宗屬「殺豬盤」案件，較去年增39宗，涉款約1.8億元。損失最大的案件涉及一名52歲女保險從業員，她去年透過網上地產平台刊登廣告出租物業，騙徒假扮有意租用該單位，並與受害人展開聯絡。

二人透過短訊傳情，建立戀人關係，騙徒其後指示受害人到虛假的網站投資，受害人分別將2,000萬元和價值1,100萬元的虛擬貨幣存入指定戶口，最終損失3,100萬元。

騙徒度身訂造「劇本」　誘至假網投資

被問到騙徒透過出租物業認識受害人是否新詐騙趨勢，警務處網絡安全及科技罪案調查科高級警司梁靄琳指，地產平台只是騙徒接觸受害人的渠道之一，騙徒最終都會將受害人加入投資群組，並假扮知名人士或投資專家，按熱門投資項目、社會議題及個人背景度身訂造劇本，讓受害人深信自己「眼光獨到」且「機不可失」。而出租物業的人士或因「有啲資產」，相對容易接觸投資相關活動，讓騙徒有機可乘。

另一則網上投資騙案涉及一名65歲的退休人士，女事主去年8月在Facebook看到帖文，聲稱有利潤豐厚的投資貼士推介，遂透過帖文的連結加入Whatsapp群組。騙徒誘騙事主下載虛假應用程式投資港股和美股，事主去年10月至今年4月共轉賬3,000萬元予騙徒，最終因未能於戶口提取金錢而發現被騙。

社交平台Facebook、Instagram及通訊程式Whatsapp的母公司Meta今年首半年封鎖超過680萬個與東南亞詐騙集團相關的Whatsapp賬戶，並在Facebook和Instagram上移除超過1.57億則詐騙廣告。

WhatsApp詐騙氾濫　Meta籲舉報

Meta香港公共政策主管譚雋蘭指，公司目前應用人工智能（AI）及人手雙管齊下，監管平台上的詐騙內容，並利用面部識別技術偵測假冒名人的賬戶。她提到，由於Whatsapp對話被加密，需由用戶舉報，Meta方可查看該對話最近5個訊息，檢視訊息或賬戶是否涉及詐騙，並採取相應行動。

廣告方面，譚雋蘭稱如內容違反政策將會被移除，Meta亦會分析用戶行為，如該賬戶是由集團經營、或所在地與聲稱的地方不符，都會是移除廣告的因素。Meta會與業界和執法部門交流，系統亦會透過機器學習偵測詐騙內容，強調會不斷優化AI技術。

「窮人生仔」一直是香港網民詬病多年的決定。新聞每有報導家庭倫常慘案發生時，總有網民把生育和貧窮問題兩事扯上關係，不斷批評社會底層的父母無法給予子女更好的物質條件和明日願景，只有上代人將貧困傳承給下一代，造成連綿不絕的家庭悲劇，惡性循環云云。

「人愈大，愈識得多窮人，愈發覺跨代貧窮係有原因。」近日有網民在知名討論區發帖，詳細解釋跨代貧窮的「七宗罪」，狠批貧窮家庭的長輩漠視教育、賺錢門路不足、缺乏理財觀念、拖累子女等。

該帖留言區引起熱議，當中很多其他網民對部份窮人家庭的「原罪」深有共嗚；但亦都有人覺得樓主偏激，只懂怨天尤人，是「受害者心態」作祟。

網民力數跨代貧窮「七宗罪」

該名樓主表示，窮人子女「多數冇乜好結果」，大部份是由於以下跨代貧窮七大原因而導致︰

1、成個家族冇「帶路人」
屋企冇人係做教育、做公務員／做官，甚至連做生意都冇；一代代都係打工仔女。長輩冇膽識，睇唔透大勢。後生一有少少事業諗法，就被潑冷水：「唔好亂嚟啦，我食嘅鹽多過你食嘅米。」

2、唔重視教育
屋企有文化嘅唔多，口講知識有用，但骨子裡對知識冇敬畏。賺唔到錢、過得唔好，就怪命水唔好、運氣差；唔願參與仔女成長教育，直接丟畀唔識字嘅老人家帶，情願自己出去返工搵多幾蚊。

3、唔明白「錢可以生錢」
財路好窄，幾乎淨係靠體力同時間。唔明點解物價會升、點解錢會貶值，覺得地產、股票、基金都係投機取巧。

4、慣性索取
「靠人」嘅毛病根深蒂固：喺屋企靠父母，出到去靠朋友，將來靠仔女；永遠將希望寄託喺人哋身上，成日向外搵原因，唔肯反省自己。

5、冇危機意識
後生仗住身體好、力氣夠，就搏命做苦工，仲染上煙酒賭等壞習慣；到老一身病，唔單止自己嗰啲積蓄唔夠，仲要後輩喺時間、金錢、精力上付出大量成本去照顧。

6、認知匱乏，改命機會少
賭徒個圈子得賭徒，打工仔個圈子得打工仔，破唔到圈，結果大部分人被原生家庭思維困住；難以接觸上層社會，接觸唔到精英，又唔鐘意讀書，世世代代都只能賣勞力同時間為生。

7、無人脈
睇吓潘同學就知人脈幾重要，就算犯下彌天大錯，成個System都會攬佢。

樓主的大部份觀點，相信並非原創，近日在不同社交媒體平台已有類似版本在傳播，所以真正精彩的地方，是在留言區。

「呢個post應該做年經」

「好似講緊本人屋企咁」、「我唔鍾意你出post講我」、「真，父母三代符合晒」近頂樓的一些人士如此稱，反映他們對樓主的觀點有所共嗚：「社會需要呢d人」、「社會都需要有人去麥當勞炒薯條」

更有人大讚樓主出帖警世，富有教育意義，表示：「呢個post應該做年經（指應該每年重溫一次），每年暑假比啲細路參考，幫助佢哋認清人生目標。」

但同時，都有網民反感樓主帖文，暗串：「仲要依啲人通常鍾意『賴人賴物』、『受害者心態』！」、「呢個po咪exacly賴父母」。

間唔時有依d post講窮人點點點，Facebook突（特）別多依d毒雞湯，除（隨）時寫文條友都係住劏房

最反感長輩潑冷水

及後更多網民加入討論表示，對於文中第一點「成個家族冇『帶路人』」提出之長輩恃老賣老、態度消極的弊病「最有同感」。

對於成就不高的上一代喜歡打擊勤力年輕人士氣的習性，他們異口同聲地呻….

長輩冇膽識，仲要乜都潑冷水先。明明自己乜都唔識仲喺到指點江山

真，啲親戚好煩。佢哋自己都唔掂，有咩資格係度話我

係，外母一家食飯一路講邊碟餸邊度買餸幾錢斤，完全唔想知

佢哋就係冇膽識乜都唔識先窮。佢哋講乜相反咁做咪啱囉。如果佢哋覺得你做得啱，應該要反思自己係咪做錯咗嘢

啲住緊公屋既親戚或者自己老豆老母，學人講創業投資買樓人生方向乜乜，可以唔洗理。相信自己最緊要

佢地係有料既話一早成功左啦。佢地個年代識諗既，衰極都起碼有層樓揸手啦

真，佢地有咁勁今日就唔會咁兜踎

1真係，乜都限制住。細個買件衫都要經佢地批，「你老豆唔鐘意呢d款喎」

奉勸各位巴打，父母講嘅野唔好咁上心，太聽話你嘅上限就係你父母

我反而覺得心態影響最大，現實情況係如果上一代能力不足，見到下一代有機會比自己叻嘅時候就嗱嗱聲踩十九幾萬腳先，令本來有機會上流嘅下一代冇曬自信，又充滿負面情緒

同一留言串的其中一人說，若另一半態度消極不給自己面子，也是難受：「都唔止長輩，身邊果個都日日潑你冷水都有影響。」

錯誤教育觀念毒害子女

另有網民批評窮人父母功利市儈，尤其認同第二點「唔重視教育」，認為這類長輩對教育和求知的價值觀有問題，視子女的學業為純粹賺錢工具。

父母既望子成龍，卻不想付出資源來培養與支援小孩的學習能力；要是成績一般，必然強迫小孩盡快放棄讀書，投身社會：「口講重視教育好中，佢地眼中既教育就係成績好，考幾多入咩大學，」

但重視教育應該係，下一代學到「思維」「眼界」「格局」等等而呢啲野先係破局既方法，成堆DSE狀元，好多都只係揀讀醫，佢地係成績好但剩係睇到醫生人工高呢條出路，但個富人思維根本未到

對知識無敬畏。父母對於所有書本以外既知識，都唔鼓勵子女學

窮人生仔，符碌生到件讀到書又識搵錢嘅就會瘋狂曬命：「不枉當初死慳死抵養大你」

眼界決定景界，窮人眼界窄，短視，如果仔女唔識自己諗，跟番父母嗰套，就延續左貧窮

好似以前成日聽有啲父母話讀書冇用，唔好讀咁多，中三好出黎搵錢

如果仔女聽左，咁中三出到黎只可以做送貨侍應，廿幾年後人到中年未俾人炒已經要還神

以前邊有互聯網AI咁發達。細個就掉你去垃圾學校讀到成舊屎就算

讀到就繼續讀，讀唔到就中六畢業好出黎做野

相反意見：學業問題，子女也有責任

亦有網民認為，香港教育目前「走後門」風氣嚴重，窮人注定輸在起跑線：

因為大學入學試係窮人最有機會反cup嘅賽道，而家咁都比有錢人走後門。我戥而家啲後生唔抵，我以前HKAL（高級程度會考）好公平

不過都有相反意見在爭持，一人回應稱：「唔好天真啦，以前一樣有好多後門，可以講以前重黑暗。只係資訊科技發達，依家易左知。反而啲人會收斂啲。依個世界從來都唔公平。」

也有人認為，讀書不成的責任主要在為人子女身上，多過父母的冷眼旁觀；而且即使學業沒有出路，從事勞動力工種一樣有可能成功，不努力而失去上流機會，是咎由自取。一人冷嘲熱諷：

自己有冇料讀唔讀到書，心知肚明啦

香港有免費教育，基本你用心就去到大學；真係冇心機，就17歲出黎做野

香港有學徒計劃，再唔係就入地盤三行，幾年已經升師傅。好多老闆其實好比機會後生仔

但好多做幾日就話辛苦唔撈，呢d又關上一代事？

爭持之間，反調者也遭唱反調。「香港唔同大陸，你腦力唔掂就唔該唔好怕辛苦做下勞力工作，人脈就係咁儲返黎。」有網民這樣回應後，隨即遭另一人「串爆」：

出嚟做咕哩就可以儲到人脈？咕哩？人脈？地盤咪又可以識到D職安真漢子，依家地盤都冇得你做啦

做死一世咕哩啦死咕哩，無知識千祈咪生仔

不懂「錢搵錢」也是致命傷

對於樓主提出的第三點「唔明白『錢可以生錢』」，網民覺得有一定道理：「身邊有d人，真係零投資。買下美債/收息股/etf都好過擺舊錢係銀行日日蝕通脹啦。」

亦有人覺得跟窮人不善理財是跟第五點「冇危機意識」息息相關，除了缺乏眼光，也沒膽量，但最大致命傷是惡習纏身，沒有預算規劃的觀念：

識定期都還好。最怕真係漂煙酒賭等壞習慣，成個家族都無個叻，仲有一堆窮親戚等住你去幫手養

窮人真係可能淨係識做定期，買債都唔識

好多對所有同錢有關佢又唔識既野有恐懼，佢地可能聽過唔知邊個邊個投資蝕左好多爭人好多錢，但佢地唔會問到底炒乜蝕，只知唔好做就唔會錯

網民主張由自己做起、切斷孽緣

「當自己可以帶頭，但就決定唔生，斷左個貧窮佢。」一名網民認為，這是解決文中第一點可行方法。

是但啦，反正都冇下一代，最後嘅苦自己受埋算數

窮人真係唔好有下一代，棧害咗人一生，仲要一代傳一代

一名勇敢網民有獨立精神，主張不玩社會經濟的遊戲，諷刺樓主：

你蠢唔識逃走，係你問題

讀大學住hall，畢業直接唔返去。甚至返緊工直接租好樓，人間蒸發

直接甩哂所有麻煩，當自己孤兒，人生已經順利返唔少

但回應他的人，提醒親情始終可貴：「其實當你遇到乜事，屋企人通常都係最唔會出賣你嘅人。」

窮人的試錯成本太高

其中一名高智商網民，沒有前述人士主張「絕育」那麼負面，卻一矢中的地點出，貧窮家庭的最大劣勢是在於「求職和發展事業上，全無後盾支撐」。簡單言之：試錯成本太高。

呢啲都唔係直接原因，直接原因係試錯成本，富人嘅子女可以不斷試，試到走啱條路

窮人嘅原生家庭比唔倒第二次機會下一代去做backup，失敗一次就落地獄

成本太高導致窮人嘅下一代唔敢試，冇開始完全就冇結果

有人深表認同：「真呀。試完一次唔啱就比人呃晒錢，然後乜都唔敢試了。」

無錯。一個屋企有負擔嘅人假設儲咗1球。可能佢根本唔敢去投資（輸咗點算）/肯去投資結果輸咗，都要好長時間儲返；

另一個屋企無負擔嘅，搏咗輸哂無所謂，就算負埋仲可以搵屋企人（借）住先；

根本試錯成本一個天一個地。

心態，決定境界

其他網民藉此引伸出另一觀點，認為跨代貧窮除了是上代人把財務困境傳給下代人外，下一代也繼承了先輩「心靈上的貧窮」，主要是自卑心理。此問題也是為樓主觀點一「成個家族冇『帶路人』」的禍根：

我反而覺得心態影響最大，現實情況係如果上一代能力不足，見到下一代有機會比自己叻嘅時候就嗱嗱聲踩十九幾萬腳先，令本來有機會上流嘅下一代冇曬自信，又充滿負面情緒

踩嘅主因歸根究底就係上一代自悲，見到有家人比自己叻就feel到自己廢

所以正確方向係focus自己最叻嘅地方不斷突破，多聽正面勸告/意見，其實野係noise嚟，擺低move on，咁就見到曙光喇

• 日本7月核心通脹放緩
• 核心-核心通脹持平
• 日本央行預期核心通脹2.7%

日本7月份撇除生鮮食品的核心通脹較前一個月的3.3%，放慢至3.1%，為3月以來最慢升幅，主要由於食米通脹放緩，惟仍高於預期的3%。至於日本央行緊盯的通脹指標–撇除能源及生鮮食品的「核心-核心」通脹則持平於3.4%。

通脹數據公布後，日圓變化不大，兌每美元報148.35，每百日圓兌港元5.2681。

日本央行料本年度核心通脹2.7%
日本米價年初急升及一度出現短缺，但近日價格終見回落。日本央行上月更新經濟前景預測，預期截至明年3月底的本年度核心通脹為2.7%，較先前預期的2.2%為高。

日本早前公布的7月貿易數據欠佳，出口大跌，惟次季經濟增長達0.3%，勝預期。

美國聯儲局下任主席候選人之一、聖路易斯聯儲銀行前總裁布拉德（James Bullard）指，當前利率略顯偏高，呼籲聯儲局今年應減息1厘，而且會從9月開始減息，明年有進一步減息的空間，惟這取決於經濟數據表現，但他同時強調維持美元儲備貨幣地位的重要性。布拉德的言論，與現任聯儲局官員的鷹派言論存在分歧。

布拉德現時為美國普渡大學（Purdue University）商學院院長，他稱已與美國財長貝森特（Scott Bessent）就他的聯儲局主席候選人資格進行溝通，希望能安排一次面談，時間很可能在9月1日的勞動節假期之後。

• 鮑威爾發表講話前，其他儲局官員率先發言
• 施密德:通脹仍高，9月或不減息
• 減息最後一哩路艱難

美國聯儲局主席鮑威爾（Jerome Powell）於Jackson Hole央行年會演講前，其他儲局官員率先發表言論。堪薩斯聯儲銀行總裁施密德（Jeffrey Schmid）認為，由於通脹仍高於聯儲局2%的目標，勞工市場仍然穩健，9月似乎沒有急切減息的必要，儲局決策官員在控制通脹方面仍有很多工作要做。

要有非常明確的數據才能改變貨幣政策
施密德接受CNBC訪問時指，現在狀況非常好，「我們必須要有非常明確的數據才能改變現在的貨幣政策」，目前通脹可能更接近3%，而非2%，「最後一哩路相當艱難，我和許多人一樣，最後1個百分點的通脹確實會來實質的成本」，而且聯儲局需要考慮現在減息可能對公眾預期產生的影響。

「9月份大家會聚在一起，共同合作，找到解決辦法，從現在到9月之間有很多事情要談。」

施密德今年在聯邦決策委員會上擁有投票權。

• 中資券商調高香港初級銀行家薪酬
• 加薪為提高留任率，應對交易激增
• 薪酬已回到2022年水平，但非全部

本港今年新股市場及融資市場再次暢旺，外電引述消息人士透露，中信證券 （06030） 及其他中資券商正再次調高香港初級銀行家的薪酬，以提高留任率，並應對交易量的激增。

薪酬已回到2022年的水平
彭博引述消息人士指，中信証券正調高香港附屬公司中信里昂證券員工的薪酬，部分初級助理獲加薪15%至30%，達至介乎7.5萬至8萬元，惟是次加薪並非涵蓋所有員工。

其中一位消息人士表示，薪酬已回到2022年的水平，但仍低於2021年第一至第三年助理的收入，當年交易活動創下數十年來的新高。

許多其他金融機構也考慮加薪
另一位消息人士指，招商銀行 （03968） 的香港附屬公司招銀國際亦將初級員工的薪酬提高到類似水平，而隨各機構對人才的爭奪日益激烈，許多其他金融機構也考慮加薪。

過去數年中資銀行家薪酬下降，不斷削減獎金及各項福利，中國政府尤其批評銀行家存在「享樂主義」生活方式，導致相關中資公司在香港也採取謹慎態度，惟現在這波加薪潮顯示情況已顯著改變。

中信證券駐香港發言人不予評論，招銀國際未有評論。

移民生活並非適合所有人，到當地生活後與香港作比，可能會發現原先的生活更幸福。近日，有移民加拿大的港人在Threads發帖，詳述兩地的4大差異，坦言「後生仔」在加拿大「冇未來」。

樓主坦言，到加拿大後發現「依度嘅後生先真正冇未來」，他列4大差異詳述「移民後先醒覺香港向上流真係比好多城市易好多，唔係話你做有錢人，而係普通儲到下錢投資有下回報，去到下旅行」。

收入與稅收政策
由於高稅收政策，加拿大的薪資收入其實不會比香港高很多；即使樓主的月薪為5.7萬港元，已是當地同齡人前5%的收入水平，但扣除醫保、公司退休金、工會費後，實際到手3.4萬港元；加上投資的收益需繳稅，提取退休金時還需再次繳稅，「投資回報遠低於香港」。

而相比之下，樓主以前在香港的投資，「賺100%就係100%，每個月開心都仲有好多錢剩」；形容「我供完樓/租完樓剩低嘅人工，都高過依家多倫多稅後未用過嘅糧」。

生活開支與儲蓄
其次，北美文化傾向於年輕人自己住，即需要自己租屋，「大部分嘢貴過香港最少10%」；綜合銀行月費、保險費，「左扣右扣唔會有錢剩」。

職場職位晉升
樓主表示，「加拿大都係一個唔鼓勵人努力嘅地方」，如果本身不求上進，「即使唔升職都可以拎到同你經理差唔多人工」；而職位在主任或以上，工作量會激增，且「法律上可以冇OT鐘/錢」，而薪資僅漲幅10%-20%。

反觀香港，「你係努力嘅就有相應嘅人工，起碼你係上進，就有向上流嘅機會，有相應嘅待遇。」

城市基建
多倫多的基礎建設亦落後，樓主表示，城市的地鐵線多年未完工，高速公路發展幾十年不變，Go Train仍使用柴油列車，巴士地鐵「又臭又舊」，形容「真係五十年不變」。「所謂北美第四大金融中心，人工低過美國中西部不知名小鎮，但樓貴3倍」。

意大利正推動「輕量版北約」（NATO-light）方案，在烏克蘭不加入北約（NATO）的情況下，要求盟友在俄羅斯再襲擊烏克蘭後24小時內，決定是否向烏克蘭提供軍事支援。

《彭博社》指，意大利總理梅洛尼（Giorgia Meloni）的方案，或採取該國2024年與烏克蘭簽署的雙邊協議模式，包含共同安全安排作藍圖。

梅洛尼提議向烏克蘭提供與北約同等的安全保障，而烏克蘭無須正式成為北約成員國。她3月曾表示，上述將為比派遣地面部隊更持久的解決方案，但部分北約盟國外交官對該提議感到困惑。

該方案遠遠未達到集體防禦原則的程度，惟推動各國承諾日後在烏克蘭遭俄襲擊時，迅速商討應對措施。

據悉，潛在選項包括向基輔提供快速且持續的國防支援、經濟援助、增強烏克蘭軍事力量、制裁俄羅斯，但未有提及會否包括歐洲國家向烏派遣軍隊。

意大利防長克羅塞托（Guido Crosetto）周三（20日）解釋，梅洛尼的想法是北約作為一個防禦聯盟，也能確保烏克蘭這類非成員國的的安全，或各國也可作出此類承諾。

克羅塞托稱，各方最終將選擇最佳機制，但當然有北約，就能確保有更強大的威懾力。

另外，德國內部就可能派遣部隊援烏的方案產生分歧。

德國總理默茨（Friedrich Merz）表明，他對德國參與未來的烏克蘭維和行動持開放態度，同時強調此決定需經執政聯盟與歐洲盟友協調。

默茨亦指出，任何部隊部署可能均須國會授權。而默茨經兩輪投票才獲國會通過成為總理，要爭取國會通過部署部隊援烏，無疑是嚴峻調整。

德國極右翼政黨選擇黨（AfD）聯席黨魁魏德爾（Alice Weidel）批評，默茨領導的保守派好戰，斥責其考慮派遣地面部隊的提議危險且不負責任。

再加上默茨今年大選獲勝後承諾，政府耗費數百億歐元，將德國軍隊打造為歐洲最強大的常規軍隊。

連德國外長瓦德富爾（Johann Wadephul）也警告，該國或會因向烏克蘭派軍而不堪重負。

阿里巴巴 （09988） 將於8月29日公佈6月底止季績，市場估計屆時會披露更多有關業務架構消息。據本報了解，阿里巴巴近日已更新業務介紹頁面。截至8月，公司劃分為阿里巴巴中國電商集團、阿里國際數字商業集團、雲智能集團及所有其他4大分類，意味2023年推出的「1+6+N」將步入歷史。

去年11月，阿里巴巴建立「電商事業群」，淘寶天貓、國際數字商業業務再次合流，由合夥人蔣凡統一負責電商事業群。近月阿里再度重整業務結構，例如將外賣餓了麼融合淘寶閃購，推出即時零售業務，外界料阿里正著手調整自身結構應對市場變化。

阿里巴巴網站顯示，此前屬6大業務集團的菜鳥集團及大文娛集團（即大麥娛樂、優酷等業務）已重新劃分為所有其他，此前本地生活集團的飛豬旅行及淘寶閃購被納入阿里巴巴中國電商集團。

阿里巴巴在6月發布的年報上亦已透露：

為推進「用戶為先」戰略並進一步優化整體用戶體驗，2026財年淘天集團、餓了麼與飛豬將整合成為中國電商事業 群，把電商平台升級為大消費平台。同時，菜鳥、高德及虎鯨文娛集團將重分類至所有其他。

（1）阿里巴巴中國電商集團
電商：淘寶、天貓、鬧魚及飛豬旅行
即時零售：淘寶閃購及餓了麼
批發：1688
（2）阿里國際數字商業集團
零售：AliExpress、trendyol、Lazada、Daraz
批發：Alibaba.com
（3）智能雲集團
阿里雲
（4）所有其他
釘釘、夸克、通義、高德地圖、菜鳥、優酷、大麥娛樂、阿里健康

此前，阿里巴巴的「1+6+N」業務分類，代表「1」個阿里巴巴集團，旗下有「6」大業務集團：淘天集團、雲智能集團、本地生活集團、阿里國際數字商業集團、菜鳥集團和大文娛集團。「N」是由多個更小型業務所組成的多家業務公司，如阿里健康、盒馬等。

騰訊 （00700） 新手遊VALORANT「無畏契約」本周亮相，在中國內地上線首日，即從iPhone平台玩家吸金100萬美元（約780萬港元），並為蘋果內地App Store免費遊戲排行榜首。騰訊股價逆市向好，升0.3%，高見597元。

這款2020年首次登陸PC端的炫彩射擊遊戲，是騰訊今年推出的重磅手游之一，外界對其格外關注，以觀察騰訊維持其所謂「常青遊戲」的戰略。據Appfigures數據，「無畏契約」遊戲首日下載量約為17萬次，與騰訊一年前推出的手游「地下城與勇士」相當。

「無畏契約」目前僅在內地上線，尚不明確全球市場發布日期。「無畏契約」遊戲免費，收入來自購買角色造型等。Appfigures表示，盈利模式與「地下城與勇士」相同，惟「地下城與勇士」發布首日收入約為「無畏契約」的5倍。目前「無畏契約」在遊戲收入排行榜上名列第六。

騰訊上周表示，「無畏契約」全平台預註冊用戶超過7000萬。

美國廣播公司（NBC）引述消息指，國土安全部長諾姆（Kristi Noem）正敦促移民與海關執法局（ICE）自行營運飛機機隊驅逐無證移民，此舉或有助ICE每月驅逐人數增加一倍。

《大而美法案》（One Big Beautiful Bill Act）向ICE撥款逾750億美元（約5,850億港元），其中驅逐工作相關撥款佔4成。

NBC引述知情人士指，諾姆正推動ICE利用新增資金購買一批飛機，讓該部門能自行營運機隊用於驅逐移民。

ICE多年來包機驅逐移民，通常一次租用8至14架來完成一次驅逐航班，每小時開支約為2.5萬美元（約19.5萬港元）。前總統拜登（Joe Biden）執政時期，ICE每月透過包機驅逐約1.5萬名無證移民。

ICE前高官估計，如ICE購入30架或以上的飛機，就有望將每月驅逐人數增加到3萬至3.5萬人。

有航空專家指出，購入一架商用客機的成本介乎8,000萬至4億美元（約6.2億至31.2億港元）之間，不排除ICE大量購入飛機可降低成本，但機隊營運及維修開支仍高昂。

瑞聲科技 （02018） 公布中期業績。瑞聲上半年公司擁有人應佔溢利8.8億元（人民幣，下同），按年升63.1%，受惠光學業務盈利性持續改善，以及精密結構件業務的高速增長。每股基本盈利0.76元，不派中期息。瑞聲股價績後大插逾12%，低見43.92元，成交7.8億元。

期內，瑞聲科技收入133.2億元，按年升18.4%，主要產品的市場份額持續提升，毛利27.5億元，升13.9%，毛利率跌0.8個百分點至20.7%，主因產品結構變化：精密結構件業務、光學業務和傳感器及半導體業務的收入增長顯著。

其中，集團聲學業務穩步增長，收入35.2億元，按年增長1.8%。車載聲學業務收入17.4億元，升14.2%。光學業務收入26.5億元，升19.7%。電磁傳動及精密結構件等業務收入46.3億元，升27.4%。

瑞聲表示，展望未來將以技術創新為使命，透過建立微型器件技術壁壘，持續開拓車載、機器人、智能穿戴等新興領域。

• 港交所中期業績創新高，券商指主營業務符預期，投資收益有驚喜
• 多家投行上調港交所目標價，高盛、摩通、花旗目標價已達500元或以上
• 高盛指港交所股價雖已升5成，估值仍處周期中段

港交所 （00388） 周三公布中期業績，半年盈利和收入創新高並勝預期。多家大行都指出，港交所業績超預期主要受較波動的投資收益所推動，主營業務表現大致符合預期。不過，多家券商照趁機上調港股日均成交預測，從而上調港交所目標價。連同業績前先行調高評級的摩通，單計本周，至少有3家投行予港交所500元或以上的目標價。

港交所昨日公布業績後股價已進一步上揚，周四股價亦繼續向好，但升幅溫和。截至午市早段，港交所升0.7%，暫報444.4元，成交逾15億元，年初至今升幅逾50%。