• 英偉達計劃在上海建研發中心
• 研發中心研究中國客戶需求
• 英偉達仍將海外設計生產

英偉達（美：NVDA）據報正尋求在上海建立研發中心，以助其在中國保持競爭力。據知情人士透露，英偉達行政總裁黃仁勳上月與上海市市長龔正會面時討論了該計劃。英偉達正在上海租賃新辦公空間，以容納現有員工並用於潛在擴張。

報道引述知情人士指，研發中心將研究中國客戶的具體需求，以及滿足美國限制所需的複雜技術要求。不過，實際的核心設計和生產仍將留在海外。英偉達表示，不會將任何GPU設計發送到中國進行修改以符合出口管制。

知情人士表示，上海團隊也將致力於全球研發項目，包括芯片設計驗證、現有產品優化及自動駕駛等產業重點研究。

上海市政府已表示初步支持　正遊說美國政府
據指，上海市政府已對此類計畫表示初步支持，而英偉達正遊說美國政府批准。英偉達在中國擁有約2000名員工，主要從事銷售和相關支援工作。英偉達目前正在上海招募職位，包括幫助「指導下一代深度學習硬體和軟體的開發」及「開發和優化在全球範圍內競爭的ASIC設計」的工程師。

雖然中國市場去年佔英偉達總收入約14%，約170億美元，但黃仁勳估計，幾年後中國市場規模可能達到500億美元。此前傳出英偉達計劃未來兩個月在中國推H20降級版人工智能芯片，以符合美國最新實施的出口管制措施。

中美發布《中美日內瓦經貿會談聯合聲明》後，雙方互降關稅90日，中國收10%，美國收中國30%。港商及美國買家也爭取在90天內加快生產及出貨。

香港鞋業 （01970） 總會永遠榮譽會長梁日昌表示，現時中國製造輸往美國的實際關稅約50%(30%+2025年1月前已存在的平均20%關税)，並不理想，但由於美國買家需要貨品，也願意承擔部份關稅，已做起的產品會即時付運。同時，現正是聖誕節訂單旺季，他亦見到有美國買家落單，但要求分階段出貨。

由於美國早前也延後90日收取其他國家高關稅，預計至7月中將有新消息。美方買家估計，對中國加徵的20%芬太尼關稅，也有機會取消。因為美國在農產品出口的損失，比所得的關稅更大。

被問到現時廠商與美國買家各承擔多少關稅，梁日昌指很視乎產品的市場需求，以及雙方的議價能力。

若美國買方願意承擔20至30%關稅，廠商一般都願接單。

梁日昌相信，長遠而言關稅會回到特朗普第二任期前，但經歷今次關稅戰，對中小型廠的打擊甚大。未來，若美國收取中國及東南亞國家的關稅相若或一致，反而降低了廠家「中國+1策略」的價值。

已調往東南亞或非洲的訂單暫時不會回流中國，但明年夏季出口的訂單，可能回流。

當然，在中國以外已設立的生產線，可增加廠家的生產靈活性及穩定性，亦是吸引買家的優勢，他認為無需結束。

今日下午，網傳北京市海淀區一小學門口發生車輛衝撞行人事故，官方證實4人受傷，肇事司機已被查獲。

北京市交管局通報指，今日（15日）15時許，在海淀區健安西路發生一起小客車刮碰行人事故，造成4人受傷，傷者被送醫治療，肇事司機已被查獲。目前，事故正在進一步調查處理中。

稍早前，海淀區教育委員會證實，一小學校門口確實發生一起車輛撞人事故。接報後，該委迅即派員趕赴現場參與處置。

海淀區交通支隊中關村大隊工作人員表示，現場已處理完畢，肇事司機被控制，正在調查事故原因。目前傷者已送醫，具體情況後續將發佈通報。

早前，網上有網民發布影片，指「一輛黑色特斯拉在海淀區花園路前進小學放學時，惡意衝撞人群！！撞了十幾個人！」「我去的時候，地上躺了4個老人」「撞完人就跑了」。

華為去年推出全球首款三摺屏手機，引發搶購熱潮。華為下周一（19日）將舉行nova 14系列及鴻蒙電腦新品發布會，據悉屆時將推出摺疊電腦。

內媒從多方獲悉，華為即將發布的新款電腦產品或將採用搭載鴻蒙系統的摺疊形態設計。是次發布會的預熱海報顯示，電腦外觀延續「非凡大師」系列一貫風格，預計將繼續沿用標誌性的高端材料。結合此前華為在摺疊手機的技術累積，此次拓展至電腦產品線，可能會在鉸鏈、屏幕等方面實現突破。

摺疊屏是華為長期投入的領域。據市場調研機構IDC數據顯示，今年一季度，中國摺疊屏手機出貨量達到284萬台，按年增長53.1%。其中，華為佔76.6%的市場份額，按年增長32.5%，這應是華為入局摺疊屏市場後取得的最高份額。

多位在大陸發展的台灣藝人被指配合北京對台操作，台灣的陸委會主委邱垂正表示，有關部門已針對相關行為展開調查，若查證屬實，將依法處罰。其中包括藝人歐陽娜娜等人，已被列為重要的行政查察對象。

陸委會副主委沈有忠表示，初步鎖定20餘位藝人，偕同主管機關文化部進行調查，再依據客觀事證裁量。沈有忠表示，有些台灣藝人為尋求大陸市場商機，唱合中共，陸委會尊重藝人的選擇；但陸委會在意的是在特定時間點，配合特定對象，轉發特定內容，甚至擴大傳播影響台灣民心士氣，這是陸委會沒有辦法容忍的。

沈有忠說明，陸委會偕同文化部，在近期召開專案會議，針對這些現象進一步查處與作為，例如以「兩岸人民關係條例」第33-1條等適當法規查處。

針對鎖定的台灣藝人名單與態樣，沈有忠表示，是按照頻率還有嚴重性，都是屬於客觀標準，「初步鎖定20幾位」。關於是否能公開「初步鎖定20幾位」的台灣藝人名單，沈有忠表示，目前還在進行相關事證蒐證，偕同主管機關文化部調查完畢後可以公開名單，未來也會依據客觀事證進行裁量。

中美關稅調整後，眾多外貿企業驚呼「美國訂單來了」。中國廠家忙到「電話被打爆」，有人一晚接了上百萬元美國訂單，廠家形容「美國客戶比我們還急！」

中美外貿往來迅速升溫

中美日內瓦經貿會談聯合聲明發布2小時後，深圳一間出口音響產品的外貿企業的市場人員接連收到美國客戶的電話和郵件。雙方密切溝通出貨計劃，要趕在出貨高峰期前，將此前因關稅問題擱置的一批貨物發出，美國客戶說「越快越好」。

5月13日半天時間裡，企業就收到了6個客戶的催單電話或郵件，企業方面表示，「美國的終端商很興奮，畢竟美國也處於缺貨狀態。」

隨著中美關稅政策調整，5月14日中午12點，不少跨境電商企業第一時間下調商品的價格，大量訂單湧入。14日中午，在深圳一家跨境電商企業，一款戶外躺椅的平台售價從109.99美元被調回之前的69.99美元。

大量訂單對外貿企業的生產供應能力提出挑戰。在深圳一間生產汽車維修設備的企業，負責人正在盤點目前的庫存，他說，這兩天，之前中斷聯繫的美國客戶紛紛打電話發郵件，要求重新啟動發貨，他只好催上下游供應商連夜加班趕工，才能保證最快時間把產品發走。

據證券時報報道，「太快了！美國客戶當晚就來下單了！」阿里國際站商家、上海威邇達遮陽設備有限公司總經理丁林鋒表示，5月12日關稅下調當晚，美國客戶來不及寒暄慶祝，直接要求再下一個集裝箱的貨，貨值10萬美元。

「美國客戶補單很急，希望一個月內完成生產，因為貨物海上運輸還需一個月，大家都想抓住90天的出貨窗口期。」丁林鋒透露，另一個美國老客戶準備下1到2個櫃，總金額約15萬美元。關稅下調當晚，他共接到價值超過百萬元的美國訂單。

• 巴菲特旗下巴郡削減金融股倉位，清倉花旗，減持美銀
• 增持酒類股與泳池設備股
• 蘋果仍為巴郡最大持倉

股神巴菲特（Warren Buffett）旗下巴郡（berkshire hathaway，美：BRK）在美國總統特朗普發動關稅戰前未有進行大規模入貨，反而削減金融股倉位。巴郡上季清倉花旗（美：C）、減持美銀（美：BAC），不再是最大股東，又減持第一資本金融第一資本金融（Capital One Financial　美：COF）。另外，亦清倉營運巴西數字銀行Nubank的Nu Holdings（美：NU）。

另一方面，巴郡增持酒類股Constellation Brands （美：STZ），泳池設備批發經銷商Pool Corporation（美：POOL）等。

巴郡又向SEC提出保密請求，要求對一項或多項股票投資暫不披露在13-F報告中。

至於蘋果（美：AAPL）倉位則未有變動，蘋果仍是巴郡最大的單一持倉，持有3億股，佔其整個股票投資組合約25.8%。

• 特朗普促成阿聯酋2000億美元交易
• 阿聯酋將新建人工智能園區
• 美國公司參與AI、石油天然氣合作

美國總統特朗普中東之行大有斬獲，據白宮消息，特朗普訪問阿聯酋期間促成了總額達2000億美元的交易，包括涉及人工智能（AI）協議。特朗普此前已宣布，沙持將對美投資6000億美元，卡達將投資逾2430億美元。

白宮聲明表示：

這些交易將大幅擴大對美國的投資，並提升美國在阿聯酋的市場准入。

與阿聯酋的協議，包括阿提哈德航空（Etihad Airways）承諾斥資145億美元，採購28架波音（美：BA）搭載GE Aerospace發動機的787和777X飛機；埃克森美孚（美：XOM）、西方石油（美：OXY）和EOG Resources（美：EOG）計畫與阿布扎比國家石油公司合作，擴大價值600億美元的石油和天然氣生產。

AI合作項目方面，高通（美：QCOM）計畫幫助在阿布扎比建立一個專注於人工智能和數據中心的新「全球工程中心」；阿聯酋將新建一個人工智能園區。園區將由G42建造，並將與多家美國公司合作運營。

中東之行是特朗普重返白宮以來首次出訪，而促成商業協議正是他此行的重點之一。

• 阿里巴巴季度收入增長，但略低預期。
• 阿里將加大核心業務投入
• AI相關產品收入保持三位數增長。

阿里巴巴 （09988） 管理層表示，會繼續聚焦核心業務增長，但提到淘寶投資即時零售等或影響淘天利潤短期表現。

阿里美股（美：BABA）現跌8.1%，報123.16美元，折合120.188港元，較港股收市128.9元低水6.8%。

上季利潤遜預期
阿里公布，截至3月底的2025財年第4季度業績，期內收入2,364.54億元（人民幣，下同），按年增7%，略低市場平均預期的2379.14億元；列帳純利123.82億億元，按年增279%；經調整純利298.47億元，按年增22%，遜預期的310.29億元。

首席執行官吳泳銘強調，會繼續投入用戶增長及體驗，同時加大力度扶持提供高品質商品與服務的商家。

淘寶閃購反應良好
對於目前電商變現率低過行業，阿里電商事業群首席執行官蔣凡指出，淘天會在穩定商品交易總額（GMV）增長及市場份額的基礎上，推出更多商業化產品創造變現的可能性，例如去年推出全站推滿足以往未被覆蓋的白牌商家需求。

阿里巴巴今月初升級淘寶閃購，並推出大額補貼加入即時零售混戰，蔣凡稱，阿里優勢在於淘寶用戶基礎龐大，商戶供應及物流體系成熟，過去兩周淘寶閃購規模增長及效率好過預期，用戶活躍度明顯提高。

淘天利潤或受投資影響
問及布局即時零售對淘天財務影響，徐宏表示，淘天仍在投資用戶體驗及支持商家，加上即時零售投入等，淘天集團EBITA（息稅攤銷前利潤）未來數季或受影響，但這些投資也會帶動用戶增長、粘性以及複購率等。

阿里雲智能集團上季營收按年增17.7%，其中AI相關產品收入連續第七個季度保持三位數的按年增長，吳泳銘稱，AI需求持續強勁，料雲業務營收增速將會加快。

上財年累饋約165億美元
吳泳銘表示，未來會繼續聚焦核心業務，推動 AI+雲成為長期發展的新增長引擎。阿里巴巴首席財務官徐宏強調，將堅定加大投入核心業務，鞏固業務優勢，2025財年已回購119億美元股份，使到流通股淨減少 5.1%，同時將派發年度和特別股息合共46億美元。

阿里計劃每股派息0.25美元（每股ADR派2美元），其中包括2025財年定期現金股息0.13125美元（每股ADR約1.05美元），以及處置業務和財務投資收益的特別現金股息0.11875美元（每股ADR約0.95美元），連同上財年回購119億美元，合共向股東回饋約165億美元。

上季CMR收入增12%
六大業務板塊之中，國際數字商業集團（AIDC）及菜鳥上季營收不及市場平均預期。

淘天上季營收1013.69億元，按年增9%，好過預期的978.29億元，其中客戶管理收入（CMR）錄710.77億元，按年增12%。。阿里稱，上季佣金率受惠於軟件服務費影響，以及全站推滲透率提高。

阿里表示，淘天持續投資於用戶增長及其他策略性舉措，如產品價格競爭力、客戶服務、會員福利及AI應用，帶動新增消費動能強勁，訂單持續增加，同時加大提供優質產品和客戶服務的商家的支持，包括行銷、新品發布、客戶管理等支援。

期內88VIP會員數量維持兩位數成長，突破5000萬。

匯率影響AIDC收入
阿里AIDC營收上季增長22%，達到335.79億元，不及預期的349.67億元；分部經調整LBITA為35.74億元，按年收窄13%。

阿里稱，收入而受到匯率波動的影響，整體AIDC跨境業務強勁表現，正致力提高營運和投資效率，業務分部虧損幅度按年減少，尤其是AliExpress跨境業務Choice的單位經濟效益按季增加。

AI相關產品收入保持三位數的按年增長
阿里雲智能集團上季營收301.27億元，按年增18%，公司透露，主要是公共雲業務收入增長所帶動，其中包括 AI 相關產品採用量的提升。

阿里表示，AI相關產品收入連續第七個季度保持三位數的按年增長，去年推出AI編碼助理通義靈碼Lingma 獲企業客戶廣泛採用，並實現強勁的收入成長，會繼續投資於客戶及技術創新，以提升 AI 領域的雲採用量，並維持市場地位。

國內物流服務收入下降
菜鳥集團上季收入按年跌12%，至215.73億元，低過預期的251.13億元。菜鳥解釋，由於電商業務承擔 部分物流平台職責，而導致的國內物流服務收入下降所致。

2025財年總計，集團收入為9,963.47億元，按年增長6%；經調整淨利1,581.22億元，按年保持平穩。

• 摩通戴蒙：關稅持續影響全球經濟
• 美國經濟衰退風險仍存在
• 目前進入美國的商品進口稅仍較去年大幅上升

即使中美的關稅對壘上暫停各退一步，但摩根大通行政總裁戴蒙（Jamie Dimon）表示，關稅影響持續衝擊全球經濟，美國經濟仍然有可能出現衰退。

戴蒙表示，「若然出現衰退，我不知道規模多或維持時間多長。希望我們可以避免（經濟衰退）這個情況，但目前我不會剔除這個選項」。

因應美國與中國於日內瓦的貿易談判出現大突破後，摩根大通經濟學家將美國經濟陷入衰退的風險從先前的60%下調至50%以下。

他指，關稅方面仍存在不確定性，但關稅出現暫緩對經濟及市場是有利。即使暫停徵收關稅，目前進入美國的商品進口稅仍較去年大幅上升，可能會對經濟造成損害。

「即使在這個水平，你會看到人們抑壓投資並思考希望做什麼」。

他指，鑑於近期市場波動持續，摩根大通的交易量也因此保持高位。