• 鮑威爾言論支持亞股，中美關係穩定
• 中資股尚未泡沫化，估值仍有上升空間
• 野村看好券商、保險、科技等行業

中港股市今年表現理想，野村指出，美國聯儲局主席鮑威爾於Jackson Hole央行年會的言論，表明聯儲局將重啟減息周期，短線將支持風險胃納，相信會帶動亞股上揚，而只要中美關係持續穩定，將支持中資股向上，目前來看仍有進一步上升空間，大市尚未出現「泡沫」風險。

中美關係相對穩定是推動中資股上揚的關鍵
野村表示，最近數周中資股持續上揚成為市場討論話題，從該行與投資者對話發現，許多人對中資股的復甦動力感到驚訝，但中美關係相對穩定是推動中資股上揚的關鍵之一，加上中概股從美國退市的憂慮消散，投資者對中資股的可投資者更具信心，這與股市錄得強勁的流動性不謀而合。

該行稱，目前主要市場指標並無顯示中資股已接近「泡沫」水平，主要由於：（1）中港股市成交上升，但年度化交易頻率仍遠低於2015年水平；（2）人民幣孖展總額雖接近2015年高峰，但孖展借貸佔市值仍然偏低，只有約2.5%，遠低於2015-16年高峰的5.1%；（3）無論是MSCI中國指數或滬深300指數，均低於歷史高位。

經濟大幅走軟或增推財政刺激政策可能性
野村指，雖然下半年經濟大幅走軟或對市場構成風險，但同時可能促進投資者預期推出財政刺激政策的可能性更高，故該行戰略性看好中資股，相信持續正面的動力或會自我實現更多資金流入，從而進一步放大升勢，預期MSCI中國指數短期估值可升至13倍，高於目前的約12.3倍。

行業方面，野村看好券商/交易所、人壽保險、科技硬件供應鏈、中資互聯網特別是娛樂垂直行業、醫療生物科技、合約研究外包（CRO）授權企業。