• 蜜雪集團上半年收入增長39%，盈利增44%，每股盈利7.23元人民幣
• 門店網絡擴展至逾5萬家
• 集團毛利率仍達31.6%

內地茶飲連鎖「蜜雪冰城」母企蜜雪集團 （02097） 公布，2025年上半年收入按年增39%至148.7億元（人民幣，下同），盈利按年增44%至26.9億元，因應集團今年新股上市，蜜雪集團期內每股盈利增38%至7.23元。

蜜雪集團解釋，收入增長主要由於商品和設備銷售產生的收入增加，其次是加盟和相關服務產生的收入增加。

蜜雪集團中午公布業績，午後股價初段由跌轉升逾2%，但其後掉頭轉最多跌4%，低見464港元。

蜜雪集團門店增逾一萬至5.3家　毛利率31.6%
期內，蜜雪集團身毛利率為31.6%，較去年同期輕微跌0.3百分點。

截至6月底，蜜雪集團門店網絡達53,014家，當中4,733家為中國內地以外門店。門店總數較去年同期增23%或9796家。

蜜雪集團表示，「蜜雪冰城」核心產品的價格通常為人民幣2元至8元，今年上半年5大銷量產品為冰鮮檸檬水、新鮮冰淇淋、茉莉 奶綠、珍珠奶茶及棒打鮮橙。公司現磨咖啡品牌「幸運咖」核心產品的價格通常為人民幣5元至10元，上半年創新推出十餘款果咖系列新品，定價在人民幣6元至8元。

烏克蘭周二（26日）承認，俄羅斯軍隊已攻入烏克蘭東部工業重地第聶伯羅彼得羅夫斯克（Dnipropetrovsk），並佔領兩條村莊。

俄羅斯官員早於6月初時，已稱在第聶伯羅彼得羅夫斯克發動進攻。

第聶伯羅彼得羅夫斯克於戰前人口超過300萬，是繼頓巴斯（Donbas）之後的烏克蘭第二大工業重地。

烏克蘭「DeepState」戰爭地圖周二評估，俄軍目前已佔領該地區內其中兩條村莊，包括Zaporizke和Novohryhorivka。

不過烏克蘭武裝部隊總參謀部發聲明，否認「DeepState」的説法。總參謀部堅稱軍方繼續控制Zaporizke，而另一村莊則持續發生敵對行動。

烏方戰略部隊指揮官特雷胡波夫（Viktor Trehubov）表示，今次為第聶伯羅彼得羅夫斯克地區首次遭遇如此大規模的襲擊。

他指出俄軍試圖在該地區建立立足點，不過烏軍正在奮力保衛陣地，阻止俄軍在該地區推進。

另外，美國總統特朗普（Donald Trump）同日重申，如果俄羅斯總統普京（Vladimir Putin）不同意俄烏停火，他準備對俄羅斯實施經濟制裁。

特朗普直言他希望戰爭結束，如有必要會實施經濟制裁，因美國不想捲入一場世界大戰。

他形容這不會是場世界大戰，但會是經濟戰。他認為經濟戰將會很糟糕，對俄羅斯不利，而他不希望如此。

特朗普還稱，他願意採用對俄烏而言成本高昂的強硬關稅制度，來實現和平。

而特朗普又表示，烏克蘭總統澤連斯基（Volodymyr Zelenskiy）也並非完全無辜，惟未解釋原因。

美國周三（27日）起對印度進口商品加徵25%關稅，總關稅稅率達50%。德國媒體引述消息指，美國總統特朗普（Donald Trump）曾四度致電印度總理莫迪（Narendra Modi），惟對方拒接。

德國報章《法蘭克福匯報》（FAZ）指出，特朗普最近幾週曾四度試圖與莫迪通電話，但莫迪均拒絕接聽。

該報並未透露消息來源，華府和印度政府均拒絕回應上述報道。

而日媒周日（24日）亦引述印度外交專家稱，特朗普近期多次試圖致電莫迪並尋求妥協，但莫迪一直拒接電話，進一步加劇特朗普的挫敗感。

印媒引述該國外交官消息指，莫迪的處事風格並非透過電話談判細節。而且莫迪迴避與特朗普通電話，可能是為免遭扭曲通話結果。

華府以印度增加進口俄羅斯石油為資助戰爭機器為由，上調印度關稅稅率至50%。新關稅稅率從美國東部時間周三0時01分（本港中午12時01分）起生效，已在途中貨物、人道援助及特定互惠貿易項目的商品則可豁免。

美國財長貝森特（Scott Bessent）稱，印度進口的俄羅斯石油佔比，已由俄烏戰爭前的不足1%增至現時的42%。

而美國政治新聞網站《Politico》引述印度前駐聯合國大使阿克巴魯丁（Syed Akbaruddin）表示，印度認為新徵稅不僅僅是一場貿易爭端。

艾克巴魯丁指，印方視美國的強行干預為打擊兩國夥伴關係信心，倘若不加以制止，將會破壞兩國20年來的戰略融合。

美國總統特朗普表示，將允許60萬名中國學生赴美留學，不過未明確具體實施時間。他最新表示，他喜歡中國及其他學生來美國，如果他們來不到，美國的大學體系很快會完蛋，並非頂尖學府，而是在底層掙扎的大學。

特朗普周一 (25 日) 在白宮表示，他的政府將歡迎比以往更多的中國學生進入美國，以在高等教育機構註冊就讀。

特朗普表示，他計畫為另外60萬名中國大學生敞開大門，儘管具體實施時間尚不明確。目前，約有27萬名中國學生在美國大學就讀。

特朗普強調：「我們將允許他們的學生進來。這非常重要，60萬名學生。但我們將與中國和睦相處。」

此前國務卿魯比奧 (Marco Rubio) 曾於5月表示，在特朗普總統的領導下，美國國務院將與國土安全部合作，積極撤銷與中國共產黨有關或在關鍵領域學習的中國學生的簽證。然而，特朗普本人在6月時向記者保證，他「一直支持」歡迎來自中國的學生。

60萬名中國學生配額將是美國史上接收中國學生人數最多的一次。此前，中國學生在美人數於2019年曾達到約37萬人的高峰。

特朗普發表這番言論前，中國駐美國大使館在微信公眾號發文稱，數名中國留學生自休斯敦喬治·布殊洲際機場入境時，遭美國海關邊境執法人員無端盤查、滋擾，所攜電子設備被檢查，甚至有人被限制人身自由長達80多個小時，最終被無理遣返回國，嚴重損害中國留學生的合法權益。

中國駐美國大使館說，已就此向美國提出嚴正交涉，敦促美國糾正錯誤，停止針對中國留學生的選擇性、歧視性執法。

中國駐美國大使館也提醒擬赴美留學人員，謹慎選擇自休斯敦喬治·布殊洲際機場入境，以及慎重考慮赴美留學入境時可能遇到的問題，包括美國海關邊境執法人員可能查驗留學生所持證件，審查赴美理由，檢查手機、電腦等電子設備。

中國駐美國大使館指出，美國海關邊境執法人員近期還增加了對留學生社交媒體的審查，請大家確保自身言行合法合規。

9月3日上午天安門廣場將舉行「紀念中國人民抗日戰爭暨世界反法西斯戰爭勝利80周年大會」，包括大閱兵活動。國台辦表示，將邀請包括台灣民眾在內的各界代表人士出席。

在今日的例行記者會上，當被問及有無台灣政要受邀，國台辦發言人朱鳳蓮表示，會邀請包括台灣民眾在內的各界代表人士出席。

北京方面未透露邀請名單及人數。

另外，對於有外媒報道美國政府可能入股台積電，朱鳳蓮表示，台灣業界對美國可能削弱台灣的產業優勢憂心忡忡，是因為有太多前車之鑑。

朱鳳蓮指出，民進黨當局為自身私利，任由美國予取予求，一味卑躬屈膝，甚至為虎作倀，無底線出賣台灣，傷害的是廣大台灣企業和民眾的利益福祉。

人民幣兌美元中間價報7.1108元，較上日調升80點，創2024年11月6日以來新高。

路透社稱，今日中間價較路透預測偏強約450點，顯示監管層仍有意通過中間價釋放偏強信號，引導即期匯率擺脫僵局。

8月以來，人民幣兌美元匯率在波動中升值。中國銀行研究院主管王有鑫說，這是內外部因素共振的結果，美國聯邦儲備局政策轉向為人民幣打開升值空間，中國資本市場近期快速回暖，A股市場交投活躍，風險偏好回升也推動跨境資金增配人民幣資產。

• 中國國務院推動「人工智能+」行動，提出6大重點領域深度融合
• 培育應用服務商、支持芯片攻堅、適配AI資料產權和版權制度
• 發展智能終端、加大金融財政支持力度、鼓勵企業將AI融入策略規劃、組織架構等
• 2027年AI智能終端、智能體普及率目標超過70%

國務院8月26日發布《關於深入實施「人工智能+」行動的意見》。當中提出，到2027年中國率先實現人工智能與6大重點領域廣泛深度融合，新一代智能終端、智能體（AI Agent）等應用普及率超70%，智能經濟核心產業規模快速成長。

人工智能產業鏈股份周三大升，商湯 （00020） 於今日發布業績前，股價曾升15%，高見2.19元，半日成交逾50億元，更勝騰訊 （00700） 。地平線機器人 （09660） 升2%，成交逾23億元。第四範式 （06682） 升8%，成交破12億元。

不過，近日大升的美圖公司 （01357） 、快手 （01024） 輕微跌約1%，成交同樣破10億元。

多家半導體股份明顯跑贏大市，中芯國際 （00981） 升6%，半日成交70億元。華虹半導體 （01347） 升4%，成交逾23億元。

單計上述港股，不足半日成交金額已接近200億元。

另外，在A股上市被視為「國產AI芯片第一股」的寒武紀（滬：688256）股價突破1400元人民幣，半日大升6%。從7月低位520元水平，一個半月內大升1.7倍，市值逼近5800億元人民幣。

中國人工智能行動6大重點　支持AI芯片攻堅
據中國政府網提出的總結，行動意見提到有6項重點值得留意：

• 培育人工智能應用服務商，發展「模型即服務」、「智能體即服務」等。
• 支援人工智能晶片攻堅創新。
• 完善適配人工智能發展的資料產權和版權制度。
• 大力發展智慧網聯汽車、人工智能手機和電腦、智能機器人、智能家庭、智能穿戴等新一代智能終端。
• 加大人工智能領域金融財政支持力度，發展壯大長期資本、耐心資本、策略資本。
• 鼓勵有條件的企業將人工智能融入策略規劃、組織架構、業務流程等。

商務部副部長盛秋平今日（27日）在國新辦新聞發布會表示，9月將出台擴大服務消費的若干政策措施，統籌利用財政、金融等手段，優化提升服務供給能力，激發服務消費新增量。

盛秋平指出，下一步，商務部將從以下幾方面落實好提振消費行動計劃，做好服務消費相關工作：

第一，加強政策促進，形成工作合力。下個月將出台擴大服務消費的若干政策措施，統籌利用財政、金融等手段，優化提升服務供給能力，激發服務消費新增量。

第二，聚焦重點領域，豐富服務供給。當前，內地服務消費的主要問題是優質服務供給不夠。我們將通過「對外開放、對內放開」，著力增加高品質服務供給。推進服務業擴大開放綜合試點示範，擴大電信、醫療、教育等領域開放試點，將更多服務消費領域納入《鼓勵外商投資產業目錄》。推動服務消費領域改革創新，激發各類經營主體活力，擴大健康、養老、托育、家政等多元服務供給，更好滿足人民群眾消費需求。

第三，創新消費場景，激發消費潛力。高品質、多元化、複合式的創新場景是促進服務消費提質擴容的重要抓手。將支持消費新業態新模式新場景建設，推動商旅文體健融合發展，推廣典型經驗案例。與相關部門共同開展「服務消費季」「中華美食薈」「養老服務消費季」「全國文化和旅遊消費促進活動」等，大力發展入境消費、人工智能+消費、IP+消費等消費的新業態、新模式、新場景，鼓勵各地舉辦特色鮮明、豐富多樣的促消費活動。

國家統計局公布，今年1至7月，全國規模以上工業企業利潤總額按年下降1.7%。單計7月份，規模以上工業企業利潤下降1.5%，是連續第三個月下跌，但跌幅較上月收窄。
 
1至7月，國有控股企業利潤總額按年下降7.5%；股份制企業利潤總額下降2.8%；外商及港澳台投資企業利潤總額增長1.8%；私營企業利潤總額增長1.8%。
 
1至7月，採礦業利潤總額按年下降31.6%；製造業利潤總額增長4.8%；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業利潤總額增長3.9%。

國家統計局工業司統計師于衛寧解讀指，7月份，規模以上工業生產保持穩定增長，促進物價水平合理回升系列政策逐步落地實施，帶動企業盈利水平持續恢復。
 
「兩新」政策成效顯著，持續帶動行業利潤增長。7月份，在大規模設備更新相關政策帶動下，電子和電工機械專用設備製造、通用零部件製造、食品飲料煙草及飼料生產專用設備製造等行業利潤快速增長，按年分別增長87.9%、15.3%、11.3%。消費品以舊換新政策帶動下，計算機整機製造、智能無人飛行器製造、家用清潔衛生電器具製造等行業利潤分別增長124.2%、100.0%、29.7%；產業鏈條相關的計算機外圍設備製造、敏感元件及傳感器製造等行業利潤分別增長57.0%、51.9%。

于衛寧又指，下階段，在外部環境不確定因素較多、國內市場需求仍顯不足、部分行業供求矛盾突出的背景下，要全面貫徹落實黨中央決策部署，保持政策連續性穩定性，增強靈活性預見性，進一步擴大國內需求，強化創新驅動，大力培育新質生產力，促進傳統行業轉型升級，推動工業經濟持續健康發展。

• 蘋果將於九月發布新款 iPhone
• 新 iPhone 17 系列有更輕薄型
• 蘋果將發布升級版 Apple Watch

蘋果公司Apple（美：AAPL）計劃9月9日舉辦大型秋季產品發布會。市場預期，蘋果將如往年一樣，9月發布新款iPhone，今年型號是iPhone 17系列，其中包括一款更輕薄型的iPhone。

蘋果發布會有期後，部分供應鏈相關股份大升，周一（25日）公布半年多賺33%的藍思科技 （06613） 周三大升逾一成，最多升15%見29.88元，創香港上市後新高。高偉電子 （01415） 亦曾升逾半成，高見35.3元。

不過，瑞聲科技 （02018） 、舜宇光學科技 （02382） 高開後轉跌。

蘋果秋季發布會標語是「Awe Dropping」
蘋果秋季產品發布會將於美國時間上午10時在蘋果園區舉行，並會舉行網上直播。據蘋果周二發出的邀請函，是次活動的標語是「Awe Dropping」。

分析員預計，蘋果將發布一系列配備升級處理器和規格的新款手機，新的標準版iPhone 17在外觀上將與iPhone 16類似，但配備更大的顯示屏和改進的攝像鏡頭。iPhone 17 Pro和Pro Max將採用重新設計的背板，配備更大的攝像頭區域，使拍照功能成為該設備的更大亮點。

至於新的輕薄機型會較有機型薄約2毫米，電池續航時間更短，並且只有一個後置攝像鏡頭，但是蘋果多年來首個全新設計。蘋果還準備推出升級版Apple Watch，新款HomePod mini和Apple TV機上盒。

李根興再度蝕沽舖位，大角咀合群街2至16號中原樓地下D12A舖，面積約610平方呎，早前登記640萬元售出，呎價約1.05萬元。

舖位由餐廳租用，月租3.3萬元，回報率高達6.2厘。

盛匯商舖基金李根興於2021年7月，疫情期間以1150萬元購入。其後他曾以1950萬元放售，最後僅以640萬元易手，賬面蝕510萬元，4年間貶值44.3%。

李根興旗下盛匯商舖基金在今年開始沽貨行動，累沽11舖位，全部蝕讓而回。

• 東風集團股份重組業務，向股東分派嵐圖在香港上市，並將其餘業務私有化
• H股股東於本次交易每股理論總價值約10.85元，較停牌前收市價5.97元溢價逾8成
• 嵐圖汽車單月出貨量逾萬輛，8月夥華為推出家用純電SUV「嵐圖知音」

內地國資車企東風集團股份 （00489） 上周五（22日）公告，計劃重組業務，將新能源汽車品牌「嵐圖股份」分派予股東並以介紹形式上市，母公司東風汽車集團則擬將其餘業務私有化。東風集團股份表示，整項交易下，每股H股股東合計理論可獲得10.85港元價值，較停牌前價格5.97港元溢價82%。

東風集團股份8月11日起停牌，至今日復牌，開市大升69%至10.1元，但已是半日高位。東風集團股份中午升56%，報9.32元，半日成交額逾27億元。

據公告，東風集團股份交易分為兩部分：

1）每股H股港股收取6.6港元
2）每股H股以「1：0.3552608」比例獲分配嵐圖H股，而0.3552608股嵐圖H股理論價值約為4.17港元

東風持有嵐圖近80%股權　單月出貨量逾1.2萬輛
「嵐圖（Voyah）」是東風汽車旗下主打高端市場的電動車品牌，成立於2018年，現由東風集團股份持股近80%股權。

產品線涵蓋純電動和混合動力車型，售價介乎20至40多萬不等。嵐圖早前與華為合作推出家用純電SUV「嵐圖知音」，該車於8月13日開啟預售，預計8月底正式上市，目標進軍25萬元級的純電SUV市場。

今年7月，嵐圖銷量達12,135輛，按年多102%，按月也增21%。東風7月汽車銷量154,551輛，按年增加43%。

東風：H股股價長期被低估
東風稱，近年合資品牌銷量下滑，整體業績不振，H股股價長期被低估，基本失去融資功能；嵐圖汽車則是新能源轉型重點，獨立上市有望獲得更合理估值，拓寬融資與海外市場空間。

據公告，要約人不會提高註銷價格，也不保留提高註銷價格權利，以現金支付的總註銷價格約146.8億元。

中金公司為要約人的獨家財務顧問。

• 港投公司投資超過120個項目
• 港投CEO：香港是AI投資與發展的理想平台

港投公司行政總裁陳家齊表示，至今已投資超過120個項目，其中2間企業已在港上市，另有10多家企業已於今年提交或計劃提交在港IPO申請。她又指，港投公司每1元的投資，已成功帶動超過5元的市場長期資金跟投。

陳家齊在出席首屆「AI國際人才峰會」致辭時表示，人工智能具備顛覆社會上各行各業的特質，並蘊含巨大的市場潛力，是港投公司的重點投資領域之一。

陳家齊並說，香港為「超級聯繫人」和「超級增值人」，絕對有能力引領推動人工智能投資與發展，並已成為吸引全球人工智能人才，以及促進人工智能投資與發展的理想平台。

長期堅持預測美國年内不會減息的摩根士丹利（Morgan Stanley）轉軚，估計聯儲局將在9月減息，理由是主席鮑威爾（Jerome Powell）在Jackson Hole峰會上的講話放寬了對減息的論調。

大摩：料年内兩次減息 每次減0.25厘

路透社引述大摩周一（25日）發佈的一份報告指，鮑威爾的語氣與他先前強調通脹持續性和低失業率的語氣有所不同，表明聯儲局可能會採取先發製人的行動來管理勞動力市場的下行風險。

摩根士丹利目前預測今年將有兩次減息，一次在9月，一次在12月，每次減25個基點。之後到2026年每季將減息25個基點，使基準利率達到2.75%~3.0%。

此預測較其先前觀點明顯轉向，早前該行預計聯儲局將維持利率不變直至2026年3月，之後才進一步大幅減息。

鮑威爾論調改變
多家大行調整預期

鮑威爾上周演講引發多家大行調整預測，巴克萊、法巴銀行及德意志銀行均預期聯儲局將於下月減息25個基點。根據倫敦證券交易所集團（LSEG）數據，交易員目前預測9月減息的機率達81.9%。

目前堅持預測今年不會減息的大行只剩美銀全球研究部一家。

預測變化反映經濟學家所謂聯儲局「反應函數」的轉變，鮑威爾如今對勞動市場惡化的敏感度高於以往。

摩根士丹利報告指出，唯有就業數據出現大幅下滑，當局才可能實施超過0.25厘的大幅減息，並補充「聯儲局9月減息也可能遇到反對意見」。

摩通︰極有可能9月減息 最大或達0.5厘

另一方面，特朗普政府加大施壓聯儲局推行更積極減息，宣布計劃以涉嫌抵押貸款欺詐為由解除理事Lisa Cook職務。

摩根大通分析師在一份報告中警告，此舉可能導致聯儲局理事會出現職位空缺，並可能改變聯邦公開市場委員會（FOMC）內部的權力平衡。

摩根大通資產管理公司首席全球策略師David Kelly在彭博電視台上表示，聯儲局極有可能在9月減息。8月份的就業報告、CPI報告有待公布，可能會減息25個基點。但若就業數據足夠疲弱，甚至可能帶來壓力促使聯儲局減息50個基點。

鮑威爾根本不想減息
迫於政治壓力才放鴿

David Kelly指出，若仔細看鮑威爾的言論，可見他認為關稅通脹屬於暫時現象，他其實根本不想在9月減息，10月和12月也不想（減息）。

Kelly表示，聯儲局成立超過110年來，從未見過任何政府如此公開地向聯儲局成員施加壓力。他相信儲局官員正在盡力履行職責，實現最大就業並控制通脹。如果客觀分析現狀，其實根本沒有充分理由減息。目前通脹和失業率均處於理想水平，兩者都將會上升，但這並非聯儲局的過錯。

老實說，我不認為聯儲局有理由改變政策，除非是迫於政治壓力。

關稅影響明年春才會顯現
應謹慎緩慢行動

股市方面，Kelly認為聯儲局某種程度的讓步不應成為道指上漲900點的理由。「人們忽略了一個關鍵點：如果聯儲局減息，對經濟能產生多大刺激作用？答案是零。完全沒有。甚至可能減緩經濟增速。」因為利率過低反而會抑制投資和借貸意願。

所以，對於政府期望的減息，還是謹慎為妙。

他相信，關稅的影響要到明年春天才會顯現，應該謹慎而緩慢地行動，這並不意味著每次會議都要減息25個基點。隨著關稅通脹顯現，情況會惡化，因為這直接影響中低收入群體的消費能力。

在邁向可持續發展的道路上，由傳統化石燃料轉型至潔淨能源是實現氣候轉型的必要一步。然而，在能源需求持續上升的背景下，如何更精明地使用能源，亦是達致淨零排放的關鍵策略，同時也為投資者創造了不少機遇。

國際能源署將能源效率稱為「第一燃料」，因其能在新增能源供應之前先行降低需求。能源效率不僅能更快速、成本效益更高地減少排放，更是推動低碳經濟的重要動力。惟我們認為，能源效率的潛力尚未被充分發揮。隨著愈來愈多相關解決方案面世，這種情況有望改變。

何謂能源效率？

能源效率與「能源節制」——例如關燈省電——是截然不同的概念。前者指的是在達致相同成果的前提下，使用更少的能源，這是目前最快速且最具成本效益的減碳策略之一，但仍未被廣泛應用。以照明為例，LED燈泡已逐漸取代傳統鎢絲燈膽，後者僅能將不到20%的電力轉化為光源，而LED則可達80%至90%[1]，效益明顯較高。

波士頓大學的研究指出，全球逾三分之二的初級能源在轉化為有用服務（如室內供暖）前即已流失[2]。即使是效能最佳的發電廠，也有超過三分之一的能源在輸電與配電過程中流失[3]。最終，僅有少部分初級能源能真正轉化為具經濟價值的服務，可以說，全球能源系統的浪費程度令人震驚。

電氣化能效更佳

外界常有一誤解，認為我們需以等量的可再生能源取代化石燃料所提供的初級能源。事實上，化石燃料系統在能源轉換方面效率偏低。相較之下，電氣化交通與供暖不僅能提升效能、節省成本，更有可能將最終能源需求減少達40%[4]。例如，電動車的能源效益便是傳統汽油或柴油車的三至五倍[5]。

在數碼時代，許多新興產業的耗電量不斷攀升。除了數據中心，電動車、無人機、機械人、感測器，以及支援這些技術的半導體與人工智能系統，皆高度依賴能源。預計至2050年，全球電力需求將以每年約4%的速度增長[5]，其中約85%的增幅將來自新興市場（如中國、印度、東南亞及非洲）[6]，原因是這些地區的經濟發展與人口增長將大幅推高用電需求。

創新解決方案成關鍵

面對能源需求上升，我們應如何實現「淨零碳排放」的目標？與能源效率相關的創新解決方案，相信將成為箇中關鍵。

例如，人工智能能源管理系統、智能恆溫器與先進建築材料等技術，正加速能源效率的發展。同時，嶄新的商業模式如「能源即服務」（Energy-as-a-Service）亦在改寫能源的使用與融資方式。此模式讓用戶毋須自行購買或管理能源設備，而是透過訂閱方式，按月或按使用量付費，享受穩定的能源供應與相關服務。在固定收益領域，約40%的主題債券已將能源效率列為資金用途或可持續發展的關鍵績效指標[6]，反映市場對此領域的重視。

總結而言，投資能源效率不僅能節省成本，更是推動未來韌性、真正減碳及創造投資回報的關鍵。隨著技術進步與商業模式創新，能源效率的潛力正逐步釋放，值得投資者持續關注。

自動駕駛技術日趨成熟，香港機場也引入自動車輛作試驗。已在美國上市的小馬智行，近期積極拓展。目前，小馬智行已經開始量產化，旗下擁有超過500輛自動駕駛Robotaxi，以及190多輛Robotruck，同時累積逾5000萬公里的自動駕駛路測里程，其中無人駕駛路測里程超900萬公里。

進軍香港難度大　暫無具體日期
關於進軍香港，小馬智行財務總監王皓俊表示

現時小馬智行資金有足夠流動性，在財政穩健的情況下能夠探索不同機會。

同時，其認為香港作為大灣區的一部分，城市之間的交通來往十分發達，隨著小馬智行已經進軍廣州及深圳，其亦開始著眼香港。不過，王皓俊指出，若小馬智登陸香港，則需要與政府以及本地合作夥伴商討，同時需先建立市民對自動駕駛的信心。

問到是否有打入香港的具體計劃，該公司創始人兼行政總裁彭軍表示

現在自動駕駛始終未開放予公眾，僅在香港機場等有限地區試行。故此，小馬智行尚未積極推廣服務。

他補充指，已開始與港府就著相關法規進行討論，不過依然難關重重，例如港府何時允許自動駕駛車輛於市區路面試行，仍是未知之數。

至於在大灣區的整體發展上，彭軍坦承大灣區並非最佳試點，但是廣州南沙區卻願意開放整個區域供試行，而且大灣區城市之間互相連接，有一定商機。

現時小馬智行面對的困難，在不同階段中有所改變，彭軍指出一開始是技術，後來是成本，再之後是與各界的溝通等。正因為每個困難環環相扣，難以一概而論，使實現自動駕駛充滿挑戰。

試驗效果佳　每部車日均接15訂單
經過不斷調整，早前小馬智行已經在內地四個城市試行，並且初見成果。王皓俊提及，旗下250部Robotaxi試行時，每日行駛12至13小時，當中每部車輛一日可接到15張訂單，雖然不及真人司機的接客量，但已經是一大進步。隨著越來越多人希望加入Robotaxi，也代表著Robotaxi具備市場潛力。

此外，小馬智行近日加開來往廣州市中心到白雲機場，以及廣州南站的線路，彭軍提到其他城市，例如北京也有線路來往大興機場，可見流動性服務具備高需求，並認為藉此機會可以增加群眾對自動駕駛的注意。

有線寬頻 （01097） 發布上半年業績，期內收入2.78億元，按年相若；虧損2.17億元，按年收窄15%；不派中期息。

HOY TV在內媒體分部收入為9200萬元，按年少14%，主要原因為廣告銷售收入下降；電訊分部收入約1.85億元，按年增8.8%，主要由於B2B電訊業務增長。

有線寬頻稱，集團實施數項節省成本措施，以提高營運效率及業績，總經營費用按年減少約7%。

有線寬頻指，正積極構建全新串流服務 i-CABLE FAST頻道，並預計在今年第三季度推出，此頻道集合了旗下三條HOY頻道的節目，以及來自中國內地和海外多國的節目供應商， i-CABLE FAST頻道將擴展至其他地區。

在拍攝劇集方面，HOY TV制作的十集溫情劇集《我愛九龍城》將於今年九月推出。同時，有線稱，皇牌旅遊節目《臥底旅行團》系列廣受讚譽，平均收視錄得4點，最高收視更達至5.4點。

此外，近年HOY轉播大型體育盛事獲得不少廣告客戶支持，公司預期今年11月開幕的全運會，可以再為廣告收益帶來增長動力。集團早前公布進軍微短劇，下半年度將會投入拍攝，並正與不同廣告客戶洽商合作。

截至6月底，有線寬頻總資產為8.51億元，較去年底再降3076.8萬元；總負債為29.5億元，較去年底增6.7%。現金及銀行結餘以及受限制銀行結餘分別約7200萬元及2400萬元。

• 華潤置地上半年純利增長
• 開發銷售型業務營業額增長
• 淨有息負債率39.2%

華潤置地 （01109） 上半年純利按年增長16.2%至118.8億元（人民幣，下同），核心溢利100億元，其中經常性核心淨利潤60.2億元。潤地中期息維持0.2元（折合約0.219港元）。

潤地上半年綜合毛利率為24%
綜合營業額按年增長19.9%至949.2億元，其中開發銷售型業務營業額增長25.8%至743.6億元，經營性不動產業務營業額增長5.5%至121.1億元，輕資產管理業務營業額增長1.1%至60億元，生態圈要素型業務營業額則下降7.7%至24.5億元。經常性收入合計205.6億元，增長2.5%，佔總營業額21.7%。

集團上半年綜合毛利率為24%，按年提升1.8個百分點。其中，開發銷售型業務毛利率為15.6%，提升3.2個百分點；經營性不動產業務毛利率為72.9%，提升1.4個百分點，經營性不動產業務（不含酒店）毛利率為77.8%，提升0.4個百分點。

1595億元簽約銷售額下半年結算
潤地上半年實現物業簽約銷售額1,103億元，實現簽約面積412萬平方米。截至6月底，已銷售尚未結算的簽約額約2,513.7億元，預計其中1,595.3億元將於下半年結算。期內集團新增土儲儲備148萬平方米，截至6月底總土地儲備約4,895萬平方米。

截至6月底，潤地總借貸2,812.7億元，持有銀行結餘及現金1,202.4億元，淨有息負債率39.2%，加權平均債務融資成本較去年底下降32個基點至2.79%。