中美關稅休戰再延90日。內地官媒經濟日報頭版刊文稱，美國反覆搖擺、極具不確定性的貿易政策，仍將是最大變數。中國應盡快推動形成一定的改革成果或基礎，為下一階段統籌國內經濟工作和國際經貿鬥爭打開更多空間。

這篇題為「中國經濟頂住壓力奮楫前行」的文章指出，面對外部環境發生的深刻複雜變化，以國內大循環的內在穩定性和長期成長性對沖國際循環的不確定性，全國統一大市場建設的重要性愈加凸顯。「唯有看準了就抓緊干，能多干就多干一些」。

文章指出，超大規模內需市場持續擴容升級，不僅為產業發展開辟了浩瀚藍海，更成為中國經濟應對風浪、塑造未來的獨特戰略資源和競爭優勢。

面對內外各種不確定性衝擊，中國有能力高效調動各種資源合理應對。新一輪科技革命和產業變革與中國經濟結構轉型形成歷史性交匯，為增強創新對經濟增長的驅動力提供了重要時間窗口。「把機遇窗口期變成發展黃金期，大力實施創新驅動發展戰略成為不二之選。」

巴西政府周三（13日）宣布不對美國實施報復關稅，同時推出總值300億巴西雷亞爾（436.5億港元）的貸款援助計劃，支援出口商抗衡美國關稅措施。

美國總統特朗普（Donald Trump）本月初，將巴西部分商品的關稅稅率從10%上調至50%，衝擊咖啡、牛肉、海鮮、紡織品、鞋類和水果等產業。

巴西總統盧拉（Luiz Inacio Lula da Silva）表示，政府不會立即上調關稅報復美國，因巴西不希望做任何事導致兩國關係惡化。

他表明巴西將堅持談判，願與美國就乙醇貿易等議題談判，惟強調巴西主權不容侵犯。

盧拉透露，巴西政府會優先支持該國受影響最嚴重的產業，減輕出口商的稅收負擔，以幫助他們在美國市場保持競爭力。

貸款援助計劃核心是透過現有由巴西開發銀行（BNDES）管理的出口擔保基金（FGE），提供300億巴西雷亞爾的貸款額度。

政府也會額外撥款45億巴西雷亞爾（65.5億港元），實施不同措施加強援助小企業。

該計劃延長了出口商品生產投入品的進口稅退還制度下，使用稅收減免的時間範圍。計劃亦支持政府購買原本銷往美國市場的商品，用作公立學校和醫院餐點。

盧拉已簽署行政命令並即時生效，但國會必須在4個月內通過，行政命令才能維持生效。

外國媒體報道，美國擬定公布的製藥業關稅受總統特朗普（Donald Trump）集中精力處理俄烏及其他議題影響，可能押後數周才會公布。

路透社引述歐洲官員報道，估計美國8月底前不會公布製藥業關稅，但重申時間需視乎特朗普處理其他議題的速度而定，隨時可能有變。一名歐洲藥廠消息人士指出，本周公布製藥業關稅機會不大，華府聚焦其他議題。

另有白宮消息人士同樣透露，因其他議題重要性而不預期本周公布製藥業關稅。其他消息人士表示，預計華府先公布半導體的國家安全調查，製藥業關稅隨後才會公布，估計仍需數周時間。

白宮發言人表示，製藥業關稅傳聞純屬揣測，一切以白宮公布為準，並拒絕透露製藥及半導體調查時間表任何詳情。

美國根據《貿易擴展法》第232條款對製藥業發動調查，特朗普上周表示製藥業關稅將分階段實行，讓藥廠有時間加大美國生產力，修正他所聲稱多個行業全球貿易扭曲的狀況。美國商務部長盧特尼克（Howard Lutnick）曾於7月底表示，製藥業關稅將兩周內公布。

不過，美國與英國﹑日本﹑南韓及歐盟達成的貿易協議中承諾，為藥品出口提供有利條件，相信各國的製藥業比全球競爭對手在美國市場有一定程度優勢。

花旗研究報告認為，內地經濟實際增速的穩健表現將使決策者能夠更專注於市場更為關心的名義增長，接下來將有更多增量政策出台，料更側重於需求側及「反內捲」，預期內地經濟似乎迎來一個充滿希望的夏天。

報告預計，隨着7月出口的再次加速增長，經濟實際增長有望得到支撐，儘管上月單月信貸數據表現疲弱，但人行本月可能不會急於減息。

報告預期，進入秋季後，內地經濟實際增長壓力會進一步加大，但仍維持人行下半年減息10個基點、降準50個基點的預期。此外，中美關稅的尾部風險在未來3個月內基本消除。

報告還提到，7月底政治局會議後，內地增量措施有所增多，包括推出消費貸款貼息、成立國鐵新藏鐵路公司、「反內捲」下一鋰礦項目暫停生產、全面強制繳納社保等。而且，最近A股兩融（融資融券）餘額時隔10年再次突破2萬億元人民幣，也說明風險偏好正在回歸。

• 希慎半年基本溢利上升1.2%，維持派第一次中期息27仙不變
• 營業額17.3億元升2.2%，商舖業務營業額增加，寫字樓業務表現穩定
• 利園八期預計2026年峻工，擴大租賃面積

希慎興業 （00014） 公布中期業績。希慎半年基本溢利10.3億元，按年升1.2%，溢利7500萬元，倒退82.4%，每股基本盈利7仙，維持派第一次中期息27仙不變。

期內，希慎營業額17.3億元，按年升2.2%。其中包括按營業額收取的租金6100萬元，跌15.3%。

商舖業務營業額增2.1%　寫字樓業務營業額升0.8%
商舖業務營業額增加2.1%至8.6億元，指受惠於優化的商鋪組合和新一代奢華品牌旗艦店，吸引了優質租戶並推動銷售額增長。商舖出租率由92%升至94%，上半年的續約、租金檢討與新出租物業的租金水平維持顯著上升趨勢。

寫字樓業務營業額升0.8%至7.5億元，其中香港業務組合營業額減少2.4%至7億元。當中包括按營業額收取的租金5億元，増25%，指在充滿挑戰的寫字樓市場下，香港寫字樓業務維持穩定，希慎利園區寫字樓組合的續約、租金檢討及新出租物業的平均租金水平仍然向下。然而寫字樓組合的出租率由90%升至92%，緩解租金水平回落的壓力。

利園八期預計2026年峻工　利園區可出租總面積將擴近30%
希慎表示，旗艦項目利園八期為優質商業發展項目，總面積逾100萬平方呎，預計於2026年峻工。項目落成後，利園區的可出租總面積將擴大近30%，為可持續發展及社區連繫樹立全新典範。

利園區的行人通道系統工程進展順利。系統會連接利園八期至銅鑼灣港鐵站，使利園區成為有蓋及適宜步行的社區。

未來五年，透過出售竹林苑部分資產，及推動大埔林海山城及土瓜灣住宅項目的單位銷售，啟動80億元的資本循環計劃。

• 騰訊第二季業績超出預期，部分投行上調騰訊目標價至700港元以上
• AI技術助力遊戲和廣告業務

騰訊 （00700） 次季業績超出市場預期，投行陸續更新騰訊未來盈利和股價走向預測。富瑞、大華繼顯、中信里昂在內券商最新給予騰訊的目標價已超過700港元。騰訊今早股價開市即達600元大關，惟其後表現乏力，但目前仍升1.4%，暫報594元，成交逾150億元。

富瑞：全方位解鎖AI潛力　惟仍有挑戰
富瑞形容騰訊業績令人印象深刻，並指公司正全方位解鎖人工智能（AI）潛力。該行指，騰訊營銷服務收入增長由AI廣告科技升級、生態圈內廣告活動。富瑞指出，AI有望持續提升廣告的點擊率（Click-Through Rate，CTR），將是該業務的長期增長動力。

遊戲主業上，富瑞指國際遊戲表現令人驚喜，多項遊戲大作表現持續增長，《三角洲行動（Delta Force）》具2000萬月活躍用戶亦勝預期。

在騰訊整體AI策略方面，富瑞表示，騰訊持續升級微信AI功能，新增AI引用及情境式解讀，並提升小程序客服的智能回應能力。公司正加強混元（Hunyuan）大模型技術，加強支持現有業務，以元寶（Yuanbao）、瀏覽器及搜尋服務的用戶基礎。在成本控制方面，騰訊透過採用較小規模的模型，並藉助軟件升級提升推理效率，以管理營運成本。

不過，富瑞也引述管理層指AI發展仍處早期階段，包括AI助手搜尋對傳統搜尋的影響有限，而且相較美國，中國市場較難透過付費模式變現AI，商業變現仍具挑戰。

富瑞認為，騰訊正展現優質增長，上調目標價至706元，以反映公司最新業績表現。

大華繼顯：強勁業績　騰訊正從遊戲和廣告實現AI商業化
大華繼顯表示，騰訊正從網上遊戲和廣告業務，實現AI的商業變現能力。在遊戲業務上，騰訊正利用AI加強內容製作、非玩家角色表現、利AI營銷增加用戶參與度。在廣告上，AI同樣有利廣告創作、放置、推薦和表現分析，令CTR和變現能力提高。

大華繼顯調高騰訊第三季和2025年全年收入預測3%和1%，但維持全年盈利預測不變，最新目標價736元，相當於2026年市盈率22倍。該行續指，騰訊現時股價只相當於2026年市盈率17.3倍，明顯低於歷史平均的25.3倍。

• 吉利汽車上半年收入增長27%，列帳溢利少14%
• 撇除非經常項目、匯兌和減值表現，吉利核心盈利增102%
• 期內毛利率輕微下跌，新能源車佔比逾51%

在總銷量增47%至140.9萬輛下，吉利汽車 （00175） 公布，2025年上半年收益按年增27%至1502.8億元（人民幣，下同），列帳溢利按年跌14%至92.9億元，相當於每股盈利0.9218元。吉利汽車表示，去年同期入帳視為出售附屬公司收益等非經常項目，若果撇除特殊項目、匯兌和減值盈虧變化，今年半年經調整溢利為66.57億元，按年增長102%。

吉利汽車不擬派中期股息。

吉利汽車：新能源車銷量中國第二　已上調銷量目標至300萬輛
吉利汽車重申，7月1日已上調全年銷量目標，由原訂的271萬輛上調至300萬輛。吉利表示，上半年新能源汽車銷量大增126%至72.5萬輛，佔總銷量逾51%，成為中國新能源汽車市場的第二名。

計及燃油汽車，吉利表示，上半年內地銷量122.5萬輛，市佔率11.2%，同為自主品牌銷量第二名。

吉利汽車毛利率下跌　淨現金389億元大致平穩
吉利汽車上半年毛利率為16.4%，按年跌0.3百分點。公司解釋，毛利率受中國車市價格競爭加劇，新能源車佔比提高所影響，但藉規模效應、成本控制及GEA架構產品的盈利性提升，已抵銷部分影響。

吉利續指，雖然期內分銷及銷售費用按年增6.4%至83.8億元，但佔收入比例下降1個百分點。

財務資源方面，吉利至6月底計及受限制銀行存款的總現金達588億元，較去年底466億元增加。同期，總借款較去年底增162%至199億元，令現金淨額較去年底減少0.3%至389億元。

今年上半年，吉利總資本支出為80億元，較去年同期多10億元，主要用於擴展新能源產品矩陣及持續推進新能源與智 能化技術的研發，導致研發投入顯著增加。

• 貝森特：日本央行按兵不動，反應慢
• 美國財長：日本或將加息
• 植田和男：緩慢加息有理由

日本央行7月繼續按兵不動，美國財長貝森特（Scott Bessent）認為，日本央行在應對通脹風險方面反應過慢，「他們落後於形勢，所以日本央行會加息」。

貝森特指，美國國債孳息正受到海外形勢發展所影響，30年期國債孳息受日本及德國長債息拖累，自己曾與日本央行行長植田和男通話，討論日本通脹問題。

植田和男：有理由緩慢加息
植田和男上周表示，已準備好繼續加息，但基本通脹仍未達至央行目標，故有理由緩慢加息。

日圓兌每美元報146.7，每百日圓兌港元5.35。

合景泰富 （01813） 遭提清盤呈請，涉逾7億元人民幣。合景泰富股價大跌24%，低見0.249元，成交1164萬元。合景泰富公布，獲悉山東陽光新天地小額貸款有限公司作為呈請人，於8月11日向高等法院提出的對公司的清盤呈請，內容有關由公司所提供的擔保未償還金額約6.4億元人民幣，及應計利息約1.4億元人民幣，合共近7.8億元人民幣。

合景泰富表示，將在稍後階段結合該呈請的狀況及其境外重組之進度，考慮是否需要向高等法院申請認可令。董事會認為，該呈請不代表公司其他相關方的利益，並可能損害公司的價值。將尋求法律意見，並採取一切必要行動以保障公司的合法權利及公司其他相關方的利益。

美國總統特朗普（Donald Trump）周三（13日）與歐洲領袖舉行虛擬會議，歐洲領袖主張特朗普以推動俄烏停火為先，並指特朗普同意不在「特普會」期間討論割讓烏克蘭領土。

特朗普周五（15日）將於阿拉斯加會見俄羅斯總統普京（Vladimir Putin），烏克蘭總統澤連斯基（Volodymyr Zelenskiy）周三前往德國柏林，參加由德國總理默茨（Friedrich Merz）安排的三輪虛擬會議，目標是游説特朗普捍衛烏克蘭和歐洲的利益。

據悉，歐洲領袖會上提出五大核心原則：

• 烏克蘭必須參與未來談判；
• 俄烏達成停火後才能展開和平談判；
• 烏克蘭僅在以「接觸線」為起點下才會就領土問題談判，並法律上不承認俄羅斯在烏克蘭領土上的主權主張；
• 任何協議都必須包括對烏克蘭的有力安全保障；
• 談判必須成為跨大西洋戰略一部分，倘阿拉斯加會晤沒有進展，就必須對普京加大施壓。

默茨會後表示，特朗普打算將停火列為與普京會談的優先事項之一，

法國總統馬克龍（Emmanuel Macron）表示，特朗普同意歐洲領袖的觀點，即烏克蘭必須參與任何有關領土讓步以結束戰爭的討論。

馬克龍稱，屬於烏克蘭權力範圍的領土問題不容談判，只能由烏克蘭總統談判，並指特朗普表達相同意思。

澤連斯基明確拒絕與俄交換領土的提議，並呼籲美國對俄實施嚴厲制裁。

他表示普京是在虛張聲勢，試圖在阿拉斯加會晤前向烏克蘭各方面施壓，嘗試表明俄羅斯有能力佔領整個烏克蘭。

美國總統特朗普（Donald Trump）警告俄羅斯總統普京（Vladimir Putin），如果阻礙與烏克蘭戰爭取得和平將有「嚴重後果」。特朗普亦透露，周五（15日）與普京會晤順利，可能聯同烏克蘭總統澤連斯基（Volodymyr Zelenskiy）舉行三方會議。

特朗普周三（13日）表示，如果周五會議中普京不同意停戰將有後果。但他未有回應後果是否制裁或關稅，僅稱俄羅斯將面臨「嚴重後果」。

同時，特朗普強調，周五會議目標是為後續迅速舉行會議奠定基礎，包括可能與澤連斯基舉行三方會談。他指如果與普京會晤順利，可能迅速敲定下次會面，希望可以立即舉行並有澤連斯基參與。

至於周三與歐洲領袖及澤連斯基的會議，特朗普稱會議良好。與會的法國總統馬克龍（Emmanuel Macron）表示，特朗普同意領土讓步問題必須有烏克蘭參與，澤連斯基則指特朗普支持戰後安排包括安全保障。特朗普被指明確表示，希望在阿拉斯加舉行的美俄元首會議為俄烏戰爭達成停火。

路透社引述消息人士報道，歐烏領袖與特朗普在會上談及潛在美俄烏三方會議的舉行地區，但一切需視乎與普京會晤的成果。

俄羅斯外交部周三重申，終結烏克蘭戰爭的立場自2024年6月14日後一直未變。其時普京提出，要求烏克蘭撤供頓涅茨克（Donetsk）﹑札波羅熱（Zaporizhzhia）及赫爾松（Kherson），並連同盧甘斯克（Luhansk）及克里米亞（Crimea）承認俄羅斯的領土主權，以及烏克蘭正式放棄計劃加入北約（NATO）。

壹傳媒創辦人黎智英被控「串謀勾結外國勢力」等罪，原定今日（14日）在西九龍裁判法院作結案陳詞。天文台雖於今早先後發出黃色暴雨警告信號，其後更陸續改發紅雨，並於早上7時50分改發黑雨，惟據本報記者觀察，仍有不少市民冒雨撐傘排隊等候旁聽。

司法機構今早7時59分宣布，今日上午所有法院和審裁處聆訊會延期，如黑色暴雨警告信號在今日上午11時仍然生效，今日下午將會延期。

路勁 （01098） 本周沒依時支付到期票據利息，成活躍於香港物業發展的地產商罕有債券違約事件。路勁周四正式公告，由於並非所有票據系列均達到同意門檻，無法運用指定資產所得款項用於支付兩個到期票據利息。路勁續指，與顧問審慎考慮後，決定暫停支付集團所有離岸銀行債務、票據及永續證券的所有到期應付本金及利息。

路勁最新暫停的兩項票據包括：

2029年7月票據的利息，該票據之利息已於7月12日到期
2030年1月票據的利息，該票據之利息已於7月26日到期

路勁股價曾跌逾一成，創新低，最新跌8%，報0.73元，成交85萬元。路勁主席為單偉彪，同樣由他出任主席、持有路勁約45%股權的惠記集團 （00610） 亦跌13%，暫報0.62元，即市成交僅17萬元。利基控股 （00240） 就未有升跌，單偉彪同為利基控股主席。

• 港匯觸發7.85弱方兌換保證，金管局已12度承接港元沽盤，累接1199.7億港元
• 5月4度承接港元買盤後，6月底起逆轉承接港元沽盤
• 累接港元沽盤規模相當於5月「熱錢」的92.7%

港匯觸發7.85「弱方兌換保證」，金管局公布，8月14日紐約交易時段收市後接錢33.76億港元，根據聯繫匯率機制，金管局按銀行要求向市場沽出美元、買入港元，銀行體系總結餘將於8月15日減少至537.16億港元。

港匯上一次觸發7.85弱方兌換保證，為8月13日紐約交易時段收市後承接70.65億港元。金管局6月以來，已12度承接港元沽盤，累接1199.7億港元，相當於5月流入熱錢的92.7%。

今年5月初，港元數度觸發7.75「強方兌換保證」，共計流入1,294億港元。不過，在港美息差明顯下，港滙兩個月間由強方走向弱方，並觸發金管局入市，在以往甚為罕見。

1個月HIBOR 約於1厘水平反覆　H按供樓息仍在「封頂息」以下
資料顯示，港元兌每美元於5月初觸及7.75強方兌換保證後，4度入市共承接167億美元沽盤，向銀行體系注入1,294億港元流動性。

當時香港港元銀行同業拆息（HIBOR）在過去兩個月大幅走低，樓按「H按」所掛鈎的1個月HIBOR從4月底4厘以上，6月曾跌至0.54252厘，創三年最低。

據香港銀行公會資料，1個月HIBOR一度重上1厘水平，7月17日高見1.17726厘，為近兩個月最高，但不斷接錢後，拆息仍回軟，其後約於1厘水平反覆。

以最新8月13日計，1個月HIBOR新報0.91036厘。

以「H按」普遍為H+1.3厘、以P-1.75厘為「封頂息（實際約3.5厘）」，1個月HIBOR若在2.2厘以下，供樓人士仍有望較4月節省按揭支出。

香港樓價從高位下跌 3 成，惟國際房屋負 擔能力報告指，本港連續 15 年位列全球樓價 最難負擔城市，去年負擔比率為 14.4 倍，即 不吃不喝 14.4 年才能置業，創近 12 年最低， 距離第二位悉尼的 13.8 倍，差距大幅收窄。

國際公共政策顧問機構 Demographia 每年公 布《國際房屋負擔能力》研究報告，據悉，今年 （2025 年）報告統計了全球 95 個城市的住宅樓價 中位數與收入中位數，按照 2024 年第 3 季數據， 計算出各大城市的樓價可負擔水平。數值愈大代表 負擔愈大，比率在 3 倍或以下屬可負擔，超過 5 倍 屬於難以負擔，而 9 倍以上則屬於無法負擔。

今年最新報告顯示，香港 2024 年的樓價收入 比率為 14.4 倍，相較對對一年（2023 年）16.7 倍，減少2.3 倍。不過報告顯示，香港樓價收入比 14.4 倍仍然是全球最難負擔，略高於排名第二澳洲悉尼的 13.8 倍， 連續 15 年位列全球最難負擔，而排名第 3 則為美國聖荷西（12.1 倍）。

據報告指出，香港自加入該系列研究報告以 來，一直是最難負擔的住房市場，而近年情況有顯 著改善，並稱中央政府明確要求香港改善住房可負 擔性並增加房屋面積，當中北部都會區及明日大嶼 兩個大型項目，可能大幅增加房屋存量，或緩解本 港高昂的住屋成本。

相較 2021年香港樓價高峰期，當時本港樓 價收入比率高達 23.2 倍，較當時排名第二的悉尼 15.3 倍高出甚多，但兩地差距在近幾年逐年收窄。

昨日提及美聯儲9月減息已成市場共識，關鍵在於減息多少，是按照正常步伐一次減25點子，抑或像去年9月那樣一次過減息50點子？

高盛週三在研究報告中表示，預計聯儲局今年將減息三次，每次25個基點，2026年將再減息兩次。

由於美聯儲在今年只剩下3個議息會議，高盛的預測意味着，他們相信9月、10月及12月3次會議都會減息。

計及明年的2次減息，這將使利率達到3%至3.25%之間，低於目前的4.25%至4.5%水平。

特朗普批高盛CEO估錯市

高盛日前才發表報告，指美國消費者將承擔關稅成本，比例料從現時的22%增至67%。美國總統特朗普隨即在社交平台發帖，批評高盛行政總裁蘇德巍（David Solomon），指關稅並沒有引發通脹或任何問題，消費者並沒有承擔關稅開支，而是由外國企業和政府所支付，批評高盛長時間對股市和關稅政策作出錯誤判斷。

特朗普直言，認為蘇德巍應該離開，或聘用新的經濟學家。

高盛是次對減息預期的報告，是在周二公佈的數據顯示美國消費者物價指數小幅上漲之後發布的，7月份美國CPI按月僅上漲0.2%，而6月份上漲了0.3%，核心CPI按月升0.3%，與預期相同，前值為升0.2%。經濟學家普遍認為，7月數據反映關稅對通脹的影響較此前預計小。

財長再促減息　「應要降低1.5至1.75厘」

美國財長貝森特在彭博電視台表示，鑑於近期就業數據疲軟，他認為大幅減息半個百分點是可能的。他之所以提出減息，是基於美國勞工統計局的近期數據顯示，5月、6月和7月就業成長疲軟，5月和6月的初步估計顯示就業成長強勁。

「利率太緊縮了……我們可能應該降低150到175個基點，」貝森特表示。

美國財長貝森特在CPI通脹數據後，接受來自彭博TV的第二場訪問，他指出，「如果勞工統計局（BLS）的數據品質更高，我們在5月、6月就有了這些數字，我猜我們可能在6月和7月就已經減息了。這告訴我，9月有很大機會減息50個基點。」

貝森特指，英偉達H20芯片的上繳方法，讓英偉達能在中國擴展業務，英偉達的芯片可以成為中國技術的標杆，同時美國納稅人也能從中分一杯羹。認為未來可能在其他產業看到類似的做法。

貝森特提出人人炒股賺錢概念，「認為本屆政府全力支持普通投資者，但華爾街也在創歷史新高。這不是非此即彼的選擇。我告訴大家，我稱之為平行繁榮。華爾街表現很好，普通投資者現在也可以表現很好。」

主持：特朗普總統將與中國的貿易談判延長60天，雙方都在繼續取得進展。我們需要討論一些關鍵差異以及更多議題。第79任財政部長，貝森特（Scott Bessent），部長先生，早上好，很高興見到你。你現在是大名人了，可以把這個月的《商業週刊》封面拿上來嗎？還記得你只是貝森特時，我們三個人可以一起去吃早餐，沒人會打擾你，怎麼就變成這樣了？

貝森特：我也不知道，但希望這不是封面詛咒。因為歷史上登上封面通常是個詛咒。

主持：好吧，股市可沒被詛咒，一直在創歷史新高。市場對我們在貿易問題上的進展有些信心。本週冒出一個問題我們很想聽聽你的看法，那就是關於英偉達（Nvidia）的事宜。這個協議是怎麼來的？本屆政府在貿易問題上非常有創意，這是從哪來的？

貝森特：這是誰想出來的？是總統。我一直跟大家說，總統是我認識的最開明思維的人之一，他凡事從第一原理出發，為什麼要這樣做？為什麼不那樣做？我認為這是一個非常獨特的解決方案，讓英偉達能在中國擴展業務，英偉達的芯片可以成為中國技術的標杆，同時美國納稅人也能從中分一杯羹。

主持：獨特，獨特，還是說這會成為其他公司的模式？

貝森特：我認為未來可能在其他產業看到類似的做法。目前這是獨一無二的。但既然我們有了這個模式和測試版，為什麼不推廣呢？

主持：對於那些認為我們通過賣出口許可證來為國家安全定價的人，你有什麼回應？

貝森特： 這裡不存在任何國家安全問題。我們賣的不是高階芯片。H20芯片，我不知道你會不會說它是芯片堆疊中的第四、第五還是第六等級。我們絕不希望華為在全球或甚至在中國建立數位「一帶一路」。我們不希望中國的標準成為全球標準。

主持：有報道北京現在正向企業發函，要求它們放棄H20芯片，改用國內的芯片。這是你會與對方討論的議題嗎？

貝森特：我們可以討論這個，但這表明他們擔心英偉達芯片成為中國的標準。英偉達的產品非常出色，中國的很多技術其實是「借鑑」我們的技術，我用「借鑑」這個詞已經很客氣了。

主持：你的意思是偷竊？

貝森特：這是你的用詞？是的，這就是我的意思。英偉達的黃仁勳（Jensen Huang）在技術上領先數年。

主持：不過，《華爾街日報》編輯委員會對這個新政策提出批評，說這是邁向政府控制私人企業的一步。你是否擔心這些政策開始看起來像我們試圖脫鉤的「中央計劃經濟」？

貝森特：完全不擔心，因為過去的無限制貿易並不安全也不公平。現在我們試圖讓貿易更安全。你不會想把最高階的芯片賣給所有人。《華爾街日報》那邊只是一群脾氣暴躁的老頭子，我昨天還跟他們在一起。

主持：這會帶來一些收入，你打算怎麼處理這些資金？

貝森特：全部用來償還債務。

主持：因為我們聽到一些說法，說這些錢會回饋給消費者，給美國的納稅公民。

貝森特：特朗普總統談到過這個。看看，最低50%的工資收入者在這項大法案中會拿回很多錢。沒有小費稅、沒有加班稅、沒有社會安全稅，汽車貸款也可以抵稅。所以如果我們能大幅減少債務，就可以談論這樣的計畫。

主持：你能分享一下你目前考慮的數字嗎？不只是英偉達的協議，我說的是關於關稅的收入。我們目前能籌集多少？

貝森特：月度數據？我一直在說今年可能達到3000億美元。但我認為這個數字可能偏低。我總是喜歡報低一點，然後給個驚喜。但未來幾天或幾週，我可能需要大幅上調這個數字。

主持：華爾街已經爭論了好幾個月，關稅由誰來支付？按定義，進口商支付關稅。但更重要的問題是誰來承擔成本？是外國供應商、美國國內公司，還是最終消費者？昨天我們看到一些數據，關稅的轉嫁程度比預期的低。很多人認為企業可能以我們沒預料到的方式吸收了成本，未來轉嫁可能會更溫和。你對目前的情況滿意嗎，還是認為未來幾個月可能會重新平衡？

貝森特：我認為你的框架完全正確。顯然，關稅是在港口支付的。但如果其他國家的生產商降低了10%、15%或20%的價格，關稅就不會影響價格。我們最大的貿易逆差是與中國的，而中國不像其他西方民主國家有相同的問題目標。他們是一個就業機構。我的看法是他們會繼續吸收關稅。他們正在這樣做。所以我認為我們看到的趨勢可能會持續下去。我也認為，疫情期間企業利潤率變得很高，現在正在回歸疫情前的正常利潤率。

主持：你認為這是企業、消費者、普通投資者（Main　Street）和華爾街之間的某種再分配嗎？

貝森特：我認為本屆政府全力支持普通投資者，但華爾街也在創歷史新高。這不是非此即彼的選擇。我告訴大家，我稱之為平行繁榮。華爾街表現很好，普通投資者現在也可以表現很好。

主持：如果聯邦儲備局減息，華爾街可能表現得更好。昨天很明確，聯儲局主席鮑威爾（Jerome Powell）必須合理降低利率，給他們一點時間來判斷這裡發生了什麼。

貝森特：我認為，首先，如果勞工統計局（BLS）的數據品質更高，我們在5月、6月就有了這些數字，我猜我們可能在6月和7月就已經減息了。這告訴我，9月有很大機會減息50個基點。

我認為特朗普總統很擅長給人取綽號。鮑威爾被稱為「太遲」，因為他想進入一系列加息。他不願意像格林斯潘（Alan Greenspan）那樣有前瞻性思維。他們試圖更依賴數據，我認為這是錯誤的，因為我認為我們正在回到90年代的經濟。所以這是很老派的思維，但我確實認為我們可能會從9月開始一系列減息，50個基點是起點。

主持：9月減息50個基點。這是否表明經濟表現不好？

貝森特：這表明利率需要調整，目前的利率太過限制。根據任何模型，我們的利率應該低150到175個基點。聯儲會需要退一步。我認為最近一位非常政治化的理事剛離開了董事會。我認為她非常政治化。

主持：你為什麼有這種印象？抱歉，你指的是庫格勒（kugler），她做了什麼讓你有這種印象？。

貝森特：我想有很多內幕消息，看看庫格勒理事在賀錦麗（Kamala Harris）競選時說了什麼，我們需要減息，我們需要這個，我們得為經濟軟著陸做準備。然後突然之間，很難分辨這是特朗普失常症候群還是關稅失常症候群。

主持：你有機會重塑聯儲局。總統有機會重塑聯儲局的結構和特質。我不是說現任主席正在進行的重塑，我們改天再談這個，我想談談委員會的組成和特質，你目前正在進行的改變。米蘭（Stephen Miran），我們從他開始，你能多快讓米蘭得到確認？

貝森特：我們會看到，總統對參議院多數黨領袖圖恩（Thune）有很大影響力。圖恩領袖在稅務協議中一直是很好的合作夥伴，我認為他希望看到我認識很久的米蘭盡快上任。所以我對9月會議很樂觀。

總統很關心聯儲局大樓和那些巨大的成本超支，這表明這個組織缺乏問責制，沒有支出監督。但總統和我都關心聯儲局的基礎，這些問題是怎麼發生的，為什麼會發生，領導層又是怎麼回事。

主持：關於米蘭，你預計他會在庫格勒席位一月任期結束後繼續留任嗎？

貝森特：我不認為會。

主持：那麼你考慮替換庫格勒席位的一些名字是什麼？因為大家都專注於誰將接任主席職位，你考慮填補這個額外席位的人選是誰？

貝森特：我正在準備一個大名單。我認為今天會再公布幾個名字。他們將是來自私營部門的名字。我們已經有一系列現任聯儲局成員。我們將有一些非常受尊敬的私營部門人士。然後我們會處理第二個席位。

主持：你能給我們一些名字嗎？也許透露一點，曾經上過這個節目的人？

貝森特：我剛剛已經透露了，會有一些私營部門的名字。

主持：那麼主席呢？你能告訴我們你正在考慮多少人選？

貝森特： 我在一次採訪中會撒開大網，10到11個人，然後我們一群人會與他們會面，討論貨幣政策、監管政策，這非常重要，因為聯儲會是大腳踩了其他監管機構。聯儲會是三個監管機構之一，還有聯邦存款保險公司（FDIC）和貨幣監理署（OCC）。我認為他們需要明白自己只是三個之一，第三是機構本身，這是特朗普總統一直非常關注的。

主持：在你完成這個過程後，你會給總統多少名字，他什麼時候開始親自面試？

貝森特：我們還沒有時間表，但提名了米蘭。

在選擇鮑威爾之前，耶倫（Janet Yellen）和John Taylor都接受了面試。他們兩人完全不同，所以他們都在考慮之列。

主持：我得讚揚你提出了一個非常可信的聯儲會主席替換名單。毫無疑問，我認為大多數來這個節目的人都同意這一點。

我想談談勞工統計局（BLS），因為這個選擇有些爭議。我相信你聽到了一些EJ Antony本周早些時候在被總統提名前說了以下話。他說，在解決就業報告問題之前，勞工統計局應暫停發布月度就業報告，但繼續發布更準確但時效性較低的季度數據。我們想聽聽你的想法。你支持這個做法嗎？

貝森特：完全不支持。作為私人公民說的話和現在的情況完全不同。我曾呼籲設立影子聯儲局主席，但現在我坐上了這個位子，我認為不需要這樣做。我在EJ接受面試時在場，他非常有資格。

我認為最重要的是恢復數據的完整性，因為就像我們政府的許多事情一樣，數據變得馬虎。EJ非常精確，擁有經濟學博士學位。我認為特朗普總統對他的提名考慮得很周全，提問非常徹底。我們需要好的數據，因為沒有好的數據就無法做出好的決策。正如我剛說的，如果6月、7月有這些數據，聯儲局可能會採取不同的行動。

主持：讓我們談談我們擁有的數據和流程，以及如何改進這個流程。如你所知，這些數據容易出現大幅修正。在你的華爾街生涯中，我們都一直在應對這個問題，因為流程和回應的滯後時間，數據會不斷被修正。隨著企業回應的增加，如何改進這個流程，讓數據不那麼容易出現大幅修正？

貝森特：我在政府工作了7個月，我可以告訴你，如果我們看看國稅局（IRS），我現在是負責人，他們從1990年就開始進行技術升級，1990年！

我們找了一個年輕人來修復這個系統。這個技術升級比他還老，他出生時這個升級就已經開始了。我認為我們接受了政府的平庸，為什麼不把事情帶入21世紀？為什麼不進入數位時代？我不知道有沒有政治偏見，但我可以告訴你，樣本回應規模越來越小，然後他們填補空白，變成判斷而非數據，事情變得定性而非定量。我認為EJ會很好地恢復定量標準。

媒體的攻擊，我認為都是錯的。

主持：不是只有媒體，甚至保守派經濟圈內也有人認為他不夠資格領導這個委員會。特朗普政府願意為勞工統計局投入更多資源，比如解除招聘凍結嗎？

貝森特：那是更像民主黨的想法，總是錢。紐約市學校、芝加哥學校、華盛頓特區學校，結果都很糟糕。我認為他會退一步，審視流程，如何利用技術做得更好。我到財政部時很震驚，我們每年處理15億筆付款，其中5億筆，三分之一，沒有所謂的財政會計符號。人們只是按「送出、送出、送出」。這不是什麼大躍進，只是讓人們做好自己的工作。

主持：這對人們如何看待可靠的經濟數據以及市場有重大影響。讓我們談談金融市場。在債券市場，你一直是10年期債券的專家。過去幾個月，2年期和10年期債券的利差非常穩定，但我們開始看到10年期到30年期的利差有些波動。作為財政部長，我記得你稱自己為全國頂尖的債券銷售員。發行30年期債券有什麼用？現在感覺我們的借貸成本被日本、英國、歐洲的情況所影響，發行30年期債券的價值是什麼？

貝森特： 這是一個很棒的問題，我們致力於保持低通脹預期。這是一個全球現象，無論是10年期還是30年期。美國10年期債券是今年唯一收益率下降的10年期債券。這告訴我，財政部和聯儲會有可信度，通脹預期得到了很好的錨定。

但日本確實有通脹問題。我和日本央行行長植田和男談過，我的看法是他們落後於曲線。他們需要加息，控制通脹問題。德國上周的利率也大幅上升，所以我們的30年期債券被拖累了。我們一直在補充財政部一般帳戶，因為在債務上限僵局期間，這個帳戶被耗盡了。我們用短期票據來補充。

主持：考慮到這些情況，你認為有更多理由減少30年期債券的發行嗎？隨著你觀察這些發展，你的想法如何演變？

貝森特：是的，我的想法正在演變，我們會看看情況如何發展。我認為，隨著我們減少我們繼承的巨大赤字，整個美國債券曲線相對於世界其他地區可以平行下移。

主持：你認為可以與聯邦儲備局合作解決這個問題嗎？目前聯儲局持有的平均到期時間大約是9年，而未償還票據、債券的平均到期時間接近6年。我們需要縮小這個差距嗎？

貝森特： 我認為聯儲局不需要重新開始大規模資產購買。資產管理者對曲線中段最感興趣，我們在那裡的需求很好。

主持：談到你在華盛頓的其他工作，國會仍在討論禁止股票交易的立法。總統準備簽署這項法案嗎？

貝森特：我認為我們還沒有完美的法案，但我會開始推動單一股票交易禁令。國會的信譽問題，看看這些驚人的回報，佩洛西（Pelosi）眾議員、威登（Wyden）參議員，每個對沖基金都會嫉妒。美國人民應該得到更好的。人們不應該來華盛頓致富，而是來服務美國人民。這降低了對系統的信任。如果普通公民這樣交易，證券交易委員會（SEC）會來敲門。

主持：你認為禁令需要擴展到單一股票之外嗎？這些人仍然可以持有ETF和其他產品。

貝森特：在我以前的公司，你可以買ETF，但必須是廣泛持有的ETF，不能是小型的，而且有長期的持有期。國會應該為美國人民、他們的選民工作。他們應該制定法律，而不是每天交易。我不想點名，但有位國會議員兩年前交易了1200或1300次，我的對沖基金都沒這麼多交易。

主持：你認為禁令需要擴展到行政部門，包括總統和副總統嗎？

貝森特：我認為他們在單一股票和持有期上沒問題。如果動物園裡的所有猩猩都在打字機上打出《聖經》，那動物園裡肯定有什麼問題。國會山有資訊洩露的問題，統計上不合理。

主持：你認為這些限制應該擴展到白宮嗎？

貝森特：這些限制已經適用於財政部。總統……

主持：你和總統談過這個嗎？他是否支持？

貝森特： 總統已經公開支持這個，Kim Jeffries也支持。我可以告訴你，如果我是國會議員，看到自己對美國人民的評價，我會推動這個。這是一個榨取階層。你不應該來華盛頓期待發財，而應該來為人民服務。

主持：我們完全同意，對國會某些成員的交易限制令人失望。

貝森特：這是我們可以做的事情之一，以恢復對系統的信任。

主持：最後談談總統週末的阿拉斯加之行。你認為這週末能達成什麼？

貝森特：我認為總統考慮這件事很久了。他和我一樣相信，如果他當時是總統，這場戰爭不會開始。他致力於結束流血，但不是不惜一切代價。我認為大家對普京總統感到失望。

我們期待他以更積極的方式來談判。看起來他可能準備好談判了。我們對印度購買俄羅斯石油施加了二級關稅。如果事情進展不順，制裁或二級關稅可能會增加。

主持：中國呢？他們是俄羅斯原油的主要買家。

貝森特：我不會搶在總統前面，但總統擅長為自己創造談判籌碼。他會向普京總統明確表示，所有選項都在桌上。

主持：所以制裁可能會增加，也可能會放鬆。

貝森特：制裁可能增加，可能放鬆，可能有明確期限，也可能無限期持續。俄羅斯有個影子船隊在全球運作，我們可以打擊它們。

我想留下的訊息是，特朗普總統正在與普京總統會面，歐洲人在旁邊抱怨他應該怎麼做。但歐洲人需要加入我們的制裁行動。他們需要願意施加二級制裁。我在加拿大G7會議上與特朗普總統一起，歐洲人一直在談論參議員Graham的法案。

我看著桌上的所有領導人說，你們每個人都願意對中國施加200%的二級關稅嗎？結果你知道，大家都在看自己的鞋子。

主持：我想德國人安靜下來了，這一直是個問題。

貝森特：是時候站出來或閉嘴了。總統在創造自己的籌碼。我們需要歐洲人加入，創造道德籌碼。

美國總統特朗普再向聯儲局施壓，促減息3至4個百分點，利率應該為1厘。市場押注聯儲局9月有100%機會下調利率0.25厘 ， 部分人認為大幅減息的可能性正在上升。標指及納指又創歷史新高，道指升幅曾擴至490點。

道指收市漲463點，報44922點 ； 標指升0.32%，報6466點 ； 納指轉升0.14%，報21713點。

美國財長貝森特接受彭博訪問時指出，現時利率過度限制性，聯儲局可能需要在未來數月採取一系列減息措施，直言9月減息0.5厘的可能性非常大。他補充，無論按照甚麼模型計算，利率都應該要較現水平低1.5至1.75厘，暗示儲局需要持續減息。美滙指數跌穿98，暫報97.8；美長債息率偏軟，暫報4.238厘。

焦點股方面，蘋果股價升1.6%，特斯拉（Tesla）倒跌0.5%。比特幣重上12萬美元，Coinbase（美：COIN）升1.4%。

而聯儲局主席鮑威爾的繼任人選亦愈演愈烈，外媒早前已確認現時有8人處於候選人名單中，最新消息指，再有3人進入考慮之列，包括富瑞首席市場策略師David Zervos、前聯儲局理事 Larry Lindsey以及貝萊德全球固定收益首席投資總監Rick Rieder。

野村經濟學家預測，隨著勞動力市場疲軟和通膨風險降低，聯儲局將在9月開始減息。該行報告中提道，聯儲局可能會在9月的會議下調政策利率25個基點，然後在12月和3月再各降息一次。

特朗普周三表示，如果本周五（15日）與俄羅斯總統普京的會晤順利，將很快舉行第二次會談，將有烏克蘭總統澤連斯基參加。如果不停止衝突，俄羅斯將面臨後果。

聯想 （00992） 公布季度業績。聯想截至6月30日季度公司權益持有人應佔溢利5.1億美元，按年升107.8%，每股基本盈利4.12美仙。非香港財務報告準則的公司權益持有人應佔溢利3.9億美元，升21.6%。

期內，聯想收入188.3億美元，按年升21.9%，創有史以來最高第一季度收入，並超越此前在疫情間所刷新的高點。毛利增8.4%至27.7億美元，毛利率則下跌1.9個百分點至14.7%。

集團三個業務集團，包括基礎設施方案業務集團、方案服務業務集團及智能設備業務集團均錄得強勁的雙位數同比收入增長。智能設備業務集團方面，本集團的個人電腦、平板電腦及其他智能設備業務錄得過去15個季度以來最快的同比收入增長。

當中，智能設備業務集團收入及經營溢利分別增長18%及15%，主要受惠於人工智能個人電腦滲透率增加、高端產品銷售迅速增長。個人電腦全球市場份額創新高，以及智能手機業務連續7個季度錄得雙位數同比收入增長。基礎設施方案業務集團的收入增長 36%，其中來自人工智能伺服器業務收入較去年同期增長逾一倍。方案服務業務集團的收入增長20%，經營溢利亦增長26%，得益於先進服務及人工智能驅動解決方案的全棧式產品組合。

至於非個人電腦收入佔三大業務集團總收入的比例增加至47%。所有銷售區域都實現了高速或較高速的收入增長。

研發投資增長10%，帶動混合式人工智能策略的發展，並加強集團產品組合的人工智能能力，繼續精準執行其人工智能策略，把握人工智能領域前所未有的機遇。

英國足球名宿碧咸（David Beckham）據指與大仔Brooklyn關係愈來愈差，後者近日與妻子Nicola Peltz舉行重新宣誓儀式大曬恩愛，但碧咸一家據悉未受邀請參加，碧咸憂心大仔會與自己及家人分裂。

Brooklyn日前在社交平台發布新照，顯示他與Nicola在美國再次舉行重新宣誓。照片可見，Nicola的家人均有出席，她更穿起母親1985年婚禮時的婚紗亮相，父親Nelson Peltz則是公證人。

然而，Brooklyn的家人卻未有出現，令碧咸一家與Brooklyn夫婦不和的傳聞更加熱烈。據悉，碧咸一家亦是見到Brooklyn發布新照，才得知對方與妻子舉行重新宣誓儀式。

英國媒體引述消息人士報道，Brooklyn最新舉動無疑傷透碧咸夫婦，特別是看到親家Nelson在如此重要儀式擔任重要角色，而且碧咸家族30多人無一獲邀請或知悉參與Brooklyn的重要時刻。據悉，碧咸父母猶為傷心，因為Brooklyn向來與祖父母親近。

消息人士表示，Brooklyn的決定令人感到殘忍及惡毒，碧咸一家感覺已經失去Brooklyn並無「回頭路」。

政府本財年首幅招標出售的住宅地、屯門海珠路地皮已於上周五（8日）的中午截標，地皮共接8份標書，吸本地發展商及內房參戰，最終由信置擊敗其餘7間發展商，以10.89億元投得，每呎樓面地價約3860元。

信置表示，項目位置優越，鄰近日後落成的港鐵屯門南延綫第16區站及深圳灣，距離香港國際機場、港珠澳大橋香港口岸及深圳都僅約15至20分鐘車程。區內配套發展成熟，配合高效交通基礎設施，加上受惠北部都會區發展的龐大機遇，項目極具發展潛力。

信和置業有限公司執行董事田兆源表示，集團非常高興投得用地，並對香港前景充滿信心，計劃興建住宅項目，融入智能家居設計，及住客會所等設施。

參考同區對上一幅招標的政府用地位於屯門青山公路—大欖段，用地由長實於2022年10月以46.01億投得，當時每呎樓面地價約3522元，即最新樓面呎價較當時高約9.6%。而最新成交亦較鄰近的屯門第16區用地（現已發展為御海灣II）於2015年6月售價13.19億元、每呎地價3720元，高約3.8%。

最新賣出用地位於海典軒旁邊，地盤面積約47,017平方呎，最高可建樓面面積約28.2萬平方呎，據賣地條款表示，中標發展商需要興建公共交通總站。截標前地皮估值約4.2億至7.9億元，每呎樓面地價約1,500元至2,800元，可見最新成交價較市場估值上限高出約4成。

股王騰訊 （00700） 公布，次季收入錄1845.04億元（人民幣，下同），按年增14.5%，勝預期的1790.0億元；純利556.28億元，按年增16.8%；經調整淨利630.52億元，按年增10.0%，勝預期的620.8億元。

騰訊業績前創逾4年新高，收報586元，升4.7%，成交額217.6億港元。

遊戲加大AI應用
騰訊指出，上季應用AI工具以加速遊戲內容製作，基於AI技術推出更擬真的虛擬隊友和非玩家角色，採用AI驅動的營銷舉措以吸引新玩家及提升參與度，促進了本土及國際市場遊戲的受歡迎程度及收入增長。

董事會主席兼首席執行官馬化騰表示，通過升級廣告基礎模型，提升了各個流量平台上的廣告效果，持續推動營銷服務收入的快速增長，此外通過賦能微信內更多應用場景，推動AI原生應用元寶的使用量，並升級混元基礎模型的能力，為用戶及企業帶來更多的AI增益。

《三角洲行動》7月DAU破2,000萬
業務方面，次季增值服務收入錄913.68億元，按年增15.9%。內地遊戲收入錄404億元，按年增長17%，得益於近期發佈的《三角洲行動》的收入貢獻，以及《王者榮耀》、《無畏契約》與《和平精英》等長青遊戲的收入增長。

騰訊又稱，去年9月登場的《三角洲行動》今年7月的平均日活躍賬戶數突破2,000萬，位居行業日活躍賬戶數前五，流水前三。

國際遊戲收入增35%
騰訊上季國際市場遊戲收入為188億元，按年增長35%，主要受惠Supercell旗下遊戲及《PUBG MOBILE》的收入增長，以及新發佈的《沙丘：覺醒》的收入貢獻

騰訊旗下Supercell的《皇室戰爭》推出了更頻繁的內容更新，優化了獎勵機制，並舉辦了更多玩家社區活動，拉動了遊戲的日活躍賬戶數，並推動其月流水於6月創下七年新高。

廣告增長有驚喜
券商早前估騰訊上季廣告收入次季按年增速放慢，不過，騰訊第二季營銷服務錄357.62億元，按年增長19.7%，與首季的20.2%相若，勝市場預期。

騰訊解釋，AI驅動的廣告平台改進及微信交易生態的提升，推動了廣告主對視頻號、小程序及微信搜一搜的強勁需求，期內主要行業的營銷服務收入均有所增長。

企業客戶AI需求增加
集團第二季金融科技及企業服務加快長，分部收入錄555.36億元，按年增10.1%，高過首季增速約5個百分點。

騰訊表示，消費貸款服務、商業支付活動及理財服務的收入增長推動金融科技服務，受益於消費趨勢的改善，商業支付金額上季恢復按年增長。

此外，企業客戶對AI相關服務的需求增加，包括GPU租賃和API token使用，以及商家技術服務費的增長，刺激企業服務收入的增速較近幾個季度有所加快。

• 長江基建上半年溢利增長1%，中期息0.73元
• 現價周息率約4.7厘
• 英國基建業務表現理想，確認出售UK Rails，未提交易金額等細節
• 李澤鉅:內部增長為重點方向

長江基建 （01038） 公布，2025年上半年營業額增7%至203.59億元，股東應佔溢利增近1%至43.48億元，相當於每股盈利1.73元。長建擬派發中期股息0.73元，較去年增1港仙或1.4%。以長建收市價55.15元計，現價周息率約4.7厘。

長建：英國多項業務理想　出售UK Rails 可降淨負債比率
在英國基建業務上，長建表示，由長建、同系長和 （00001） 、電能 （00006） 和長實 （01113） 共同持有的Eversholt UK Rails Group，正簽約出售UK Rails 項目月，料交易需時數個月，帶來的收益可降低集團的負債淨額對總資本淨額比率。

長建續指，英國業務上半年業績上揚，主要受惠於Northumbrian Water、三家配氣網絡及UK Power Networks貢獻增加。

當中，UKPN非受規管業務受惠於新項目及去年收購的可再生能源組合，受規管業務保持理想。

三家配氣送網絡包括 Northern Gas Networks、Wales & West Utilities及 Phoenix Energy 均營運表現強勁，前兩者在新規管期2026至2031年的建議回報將有所提高，而Phoenix Energy 則已獲批擴大營運執照範圍，以連接3個生物甲烷生產基地，進一步有助該氣網之脫碳進程。

水務業務Northumbrian Water就受惠於資本價值因通脹而上升帶來之回報增加。

李澤鉅：內部增長為重點方向　兼備持續盈利增長和理想負債水平
長建主席李澤鉅在業績聲明指，環球地緣政治緊張及經濟不明朗陰霾縈繞不散，波動市況中，掌握資本及流動資金至關重要，集團憑藉強大的經常性收入來源及可預期之現金流，再度展現堅韌實力

他強調，內部增長是集團旗下業務的重點方向，各成員團隊均致力研究所有新項目，務求避免錯失發展良機，但不會抱有「志在必得」心態收購，會在長期兼顧持續盈利增長與理想負債水平。